2016年基金從業(yè)資格考試《證券投資基礎(chǔ)》講義:遠(yuǎn)期期貨合約
遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約是四種最常見的衍生工具。其中遠(yuǎn)期合約和期貨合約最為相似，經(jīng)常會混淆。我們可以從合約的標(biāo)準(zhǔn)化程度、交易場所、損益特性、信用風(fēng)險(xiǎn)、交割方式、執(zhí)行方式、杠桿等角度來分析這四種主要衍生工具的區(qū)別。
遠(yuǎn)期是非標(biāo)準(zhǔn)化得合約，期貨是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，掉期也就是互換，期權(quán)就是購買一個(gè)未來的選擇權(quán)。
遠(yuǎn)期：交易雙方約定未來某個(gè)時(shí)間以約定的價(jià)格和方式交割某種金融資產(chǎn)的合約。
期貨：交易雙方約定未來某個(gè)時(shí)間以約定的價(jià)格和方式交割一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約。
期權(quán)：賦予期權(quán)購買者在未來某個(gè)時(shí)間以約定的價(jià)格和方式交割某種金融資產(chǎn)的權(quán)利的合約。
掉期：將相同幣種，相等金額，方向相反，期限不同的兩筆或兩筆以上交易結(jié)合起來的行為。
掉期交易(Swap Transaction)是指交易雙方約定在未來某一時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式。更為準(zhǔn)確他說，掉期交易是當(dāng)事人之間約定在未來某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有等價(jià)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流(Cash Flow〕的交易。較為常見的是貨幣掉期交易和利率掉期交易。
貨幣掉期文易，是指兩種貨幣之間的交換交易、在一般情況下，是指兩種貨幣資金的本金交換。利率掉期交易、是相同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換交易，一般不伴隨本金的交換。掉期交易與期貨、期權(quán)交易一樣，是近年來發(fā)展迅猛的金融衍生產(chǎn)品之一，成為國際金融機(jī)構(gòu)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。