你們期待的二級(jí)通關(guān)攻略來(lái)咯，快來(lái)圍觀吧......
回顧近期給同學(xué)們分享的個(gè)人備考心得來(lái)看，小編發(fā)現(xiàn)似乎是CFA一級(jí)考試的經(jīng)驗(yàn)分享的更多。
前不久，有稱CFA一級(jí)已考過(guò)的同學(xué)私信高頓小編，問(wèn)什么時(shí)候能出一波CFA二級(jí)考試的經(jīng)驗(yàn)分享。
小編考慮到，這可能也是很多其他同學(xué)的需求，于是這些天便邀請(qǐng)了高頓學(xué)員里，一位8A2B高分通過(guò)CFA二級(jí)的小姐姐，來(lái)為大家做了經(jīng)驗(yàn)分享。
先來(lái)說(shuō)說(shuō)這位同學(xué)的情況：
陸同學(xué)，中山大學(xué)畢業(yè)
目前就職于某top5券商
高頓CFA三級(jí)學(xué)員
CFA二級(jí)成績(jī)：8A2B（top10%）
下面，我們來(lái)聽(tīng)聽(tīng)陸同學(xué)對(duì)于備考CFA二級(jí)，都有哪些寶貴經(jīng)驗(yàn)。
復(fù)習(xí)不應(yīng)該求快
力求有把握才是王道
在同期的學(xué)員里，有很多同學(xué)也考過(guò)了CFA二級(jí)，成績(jī)都很優(yōu)秀。與他們相比，我覺(jué)得自己還不算是學(xué)霸。
我沒(méi)有復(fù)習(xí)兩三個(gè)月就能考過(guò)的自信，我也并不支持這種速成。
我認(rèn)為，CFA不應(yīng)該是項(xiàng)求快的考試。既然報(bào)考了，就要確保復(fù)習(xí)的有把握，確保一次性通過(guò)。
運(yùn)氣、僥幸心理，在這里都不適用，因?yàn)橐坏┛际×耍馕吨俚纫荒?，并且之前?ldquo;投入”全部浪費(fèi)了。很顯然，這是得不償失的。
并且，CFA二級(jí)還比一級(jí)更難，應(yīng)該認(rèn)真對(duì)待。
CFA的二級(jí)考試注重細(xì)節(jié)，側(cè)重案例分析，要求具備一定的分析能力，能夠結(jié)合案例分析投資績(jī)效和收益變化。
仍然是10個(gè)科目，但是各個(gè)科目的權(quán)重與一級(jí)的有不小差別。
這一次，權(quán)益投資、固定收益、財(cái)務(wù)報(bào)告與分析以及道德規(guī)范被給予了更大的權(quán)重，這四個(gè)科目，在20道案例分析題里，大概會(huì)占到12道，要著重復(fù)習(xí)。
由于我是在職備考，時(shí)間方面不算充裕，因此我在備考CFA二級(jí)時(shí)，戰(zhàn)線拉的比較長(zhǎng)。
整個(gè)復(fù)習(xí)過(guò)程，前后一共花了5個(gè)月時(shí)間，每天1-2小時(shí)。
周末的時(shí)候，我就用平時(shí)工作日的上班時(shí)間段來(lái)學(xué)習(xí)，可以確保有效學(xué)習(xí)時(shí)間在6小時(shí)以上，倒是確保復(fù)習(xí)時(shí)間總量
這樣的節(jié)奏復(fù)習(xí)下來(lái)，不緊不慢，也沒(méi)什么壓力。相反，有一種掌握的感覺(jué)。
那段時(shí)間，我的復(fù)習(xí)計(jì)劃如下（這是2018版，僅供參考）：
整個(gè)計(jì)劃下來(lái)，我基本能在規(guī)定時(shí)間完成任務(wù)，允許自己有兩三天的提前或延遲。
如果你仔細(xì)看我的復(fù)習(xí)計(jì)劃表，會(huì)發(fā)現(xiàn)，我把最重要的科目，放在了最開(kāi)始來(lái)學(xué)。
為什么這樣呢？這里我要提下我的一個(gè)復(fù)習(xí)習(xí)慣：
我每次學(xué)完一個(gè)階段，會(huì)對(duì)上一個(gè)階段復(fù)習(xí)的東西進(jìn)行一次整體回顧，確保加深記憶；
然后在學(xué)完下一個(gè)階段后，又會(huì)回過(guò)頭來(lái)對(duì)前面兩個(gè)階段進(jìn)行一次整體回顧，再進(jìn)一步加深記憶。
也就是說(shuō)，我放在前面復(fù)習(xí)的重要科目，我在后面階段的學(xué)習(xí)里，至少還回顧復(fù)習(xí)了五六遍。
這樣復(fù)習(xí)下來(lái)，重要的科目基本上都能復(fù)習(xí)到位，后面復(fù)習(xí)的科目也能保持著新鮮感。
這種學(xué)習(xí)習(xí)慣，在我過(guò)往的學(xué)生生涯里一直伴隨著我，讓我高效地復(fù)習(xí)并通過(guò)了一次次考試。
各科目考試重點(diǎn)
現(xiàn)在，我再簡(jiǎn)要提提我認(rèn)為重要的CFA二級(jí)考試重點(diǎn)。
這里，我就結(jié)合了大家的實(shí)際情況，以19年考綱作為標(biāo)準(zhǔn)，給大家分析二級(jí)中，各科目的考試重點(diǎn)。
需要提醒的是，我在受邀寫(xiě)這份備考經(jīng)驗(yàn)分享的時(shí)候，由于時(shí)間問(wèn)題，可能有些方面存在不足。
同學(xué)們?cè)诮梃b的時(shí)候，還要善于自己總結(jié)，確保復(fù)習(xí)到位。
（2019年考綱）
1、倫理道德Ethical and Professional Standards。
這門(mén)的重要性不用說(shuō)。我以前請(qǐng)教過(guò)很多考過(guò)的前輩，都建議我多花時(shí)間在這方面的學(xué)習(xí)。
這個(gè)科目，我建議不要死記硬背，注重實(shí)踐學(xué)會(huì)運(yùn)用分析，復(fù)習(xí)的時(shí)候注重了解怎么做才是對(duì)的，什么是錯(cuò)的。在平時(shí)刷題的時(shí)候，遇到相關(guān)的題目，要多去分析，找感覺(jué)。
2、財(cái)務(wù)報(bào)告與分析（Financial Reporting and Analysis）。
財(cái)務(wù)分析這塊，在二級(jí)中的比例有所下降，但是仍是大頭。
對(duì)于這塊，如果你根據(jù)在CFA一級(jí)中建議的那樣，打好基礎(chǔ)再學(xué)習(xí)的話，這部分的壓力要減輕不少。有了一級(jí)的基礎(chǔ)，繼續(xù)認(rèn)真學(xué)就可以了。
但需要注意的一個(gè)點(diǎn)是CFA二級(jí)會(huì)涉及到大量財(cái)務(wù)報(bào)表分析的細(xì)節(jié)。同學(xué)們?cè)趶?fù)習(xí)這一部分的時(shí)候，要重點(diǎn)復(fù)習(xí)幾個(gè)知識(shí)點(diǎn)：
合并報(bào)表、并購(gòu)、不同幣種的報(bào)表以及對(duì)公司pension的處理等，這是本章的重點(diǎn)。
如果有不明白的，可以看看完整教材，這部分總體而言不算很難，但是分值大，也別疏忽了。
3、權(quán)益類投資Equity。
權(quán)益這塊，三大模型是重點(diǎn)，DCF和FCF model（那一串公式肯定會(huì)考）、Residual method，一定要重點(diǎn)復(fù)習(xí)。
Multiples Approach里面各種乘數(shù)的優(yōu)缺點(diǎn)也肯定會(huì)出現(xiàn)。
其他的小知識(shí)點(diǎn)，理解為主。如果有在mock上看到小知識(shí)點(diǎn)的考點(diǎn)，可以作為考點(diǎn)參考多學(xué)習(xí)。
4、固定收益Fixed Income。
固收這塊也是大頭，需要了解的知識(shí)點(diǎn)：利率期限結(jié)構(gòu)、收益率曲線、二叉樹(shù)模型對(duì)含權(quán)債券的估值、信用分析和CDS。
學(xué)會(huì)從一些小切入點(diǎn)出發(fā)，比如曲線圖，比如模型圖等。
5、衍生品Derivative。
對(duì)于這塊內(nèi)容，個(gè)人覺(jué)得占分不多但是很難，注重Future，swap，option這幾個(gè)方面的知識(shí)點(diǎn)復(fù)習(xí)，要多做題多總結(jié)。
在復(fù)習(xí)這塊的時(shí)候，我總?cè)菀着e(cuò)，但刷題多了慢慢找到感覺(jué)了。
6、數(shù)量Quantative。
建議把經(jīng)理更多地花在模型假設(shè)，和模型可能出現(xiàn)的幾個(gè)問(wèn)題，以及模型的檢驗(yàn)上，這樣整個(gè)思路會(huì)清晰一些。
7、經(jīng)濟(jì)學(xué)Economics。
經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容較一級(jí)少了很多，但是理解會(huì)深很多，難度不是很大。
三角套匯，幾個(gè)平價(jià)公式，還有一些經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論、不同經(jīng)濟(jì)體的趨同等知識(shí)，理解深入就好。
一些重要的公式不需要放在平時(shí)記，因?yàn)楹笃谀憧赡苓€會(huì)忘。在刷題的時(shí)候和
考前沖刺時(shí)記憶下，注意別記混。
8、企業(yè)理財(cái)Corporate Finance。
企業(yè)理財(cái)這塊，M&A是重點(diǎn)內(nèi)容，也是最難的部分，考點(diǎn)多，涉及定量定性，復(fù)習(xí)的時(shí)候還是蠻讓我頭疼的，要重點(diǎn)復(fù)習(xí)。
dividend和corporate governance可以整理下框架，注意概念不混淆就好。其他的理解為主。
9、投資組合管理Portfolio Management。
投資組合管理里面涉及了很多投資領(lǐng)域的經(jīng)典理論，馬克維茨和CAPM在一級(jí)的時(shí)候都有講解過(guò)，二級(jí)的時(shí)候更多了綜合的比較和深度探討。
這個(gè)科目的模型概念非常多，每一個(gè)模型背后都有自己的優(yōu)勢(shì)，所以建議大家多橫向比較各種模型的特點(diǎn)，不要獨(dú)立去一個(gè)個(gè)看待。
投資組合管理是我覺(jué)得所有科目里面知識(shí)點(diǎn)數(shù)量較少的，但是要全面地掌握卻很不容易。需要做很多的題目才能真正熟悉，總體來(lái)說(shuō)也是體力活。
10、另類投資分析Alternative Investments。
另類投資分析的復(fù)習(xí)這一個(gè)部分要著重兩個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)還是要搞清楚知識(shí)體系的邏輯框架，第二個(gè)要搞清楚terminology。
像PE這一章如果不搞清楚知識(shí)框架會(huì)覺(jué)得每個(gè)問(wèn)題都很分散，但是如果腦子里有個(gè)脈絡(luò)，所有考點(diǎn)很容易串聯(lián)起來(lái)。
Terminology的問(wèn)題也很容易解決，多看多背就行了，沒(méi)什么技術(shù)含量。
總之這一部分概念比較多，計(jì)算都比較簡(jiǎn)單，無(wú)非就是算算caprate和VC的那幾個(gè)round，金融里面的估值模型就那么幾個(gè)，其他類投資里面無(wú)非就是換個(gè)名字，換個(gè)資產(chǎn)而已。
以上，基本就是我對(duì)二級(jí)的考試重點(diǎn)總結(jié)了。需要提醒的是，很多人考過(guò)了CFA一級(jí)，就開(kāi)始飄飄然了，低估了二級(jí)的考試難度。
事實(shí)上，CFA二級(jí)比起一級(jí)來(lái)說(shuō)，不是難度+1、+2的問(wèn)題，而是一級(jí)難度的平方，甚至立方的問(wèn)題。
在復(fù)習(xí)CFA二級(jí)的時(shí)候，一定要切記，二級(jí)復(fù)習(xí)時(shí)要注重體系構(gòu)建了，不像一級(jí)那樣分散知識(shí)點(diǎn)。最好把每個(gè)章節(jié)的重要知識(shí)點(diǎn)梳理好框架，循環(huán)漸進(jìn)的復(fù)習(xí)，這樣才能事半功倍。
本文作者：海倫學(xué)姐，來(lái)源：高頓金融分析師（微信號(hào)：gaoduncfa）