構(gòu)建投基組合的目的在于通過相同品種在不同市場的走勢，或不同品種在同一市場中的不同表現(xiàn)達到分散風險的目的。如自今年5月8日以來，滬綜指一直處于震蕩走低狀態(tài)，累計跌幅超過10%，但美國道指卻上漲了5%左右，納指漲幅更是達到了6.5%。再如，滬綜指從2009年8月4日至2010年7月2日一直處于反復震蕩走低狀態(tài)，累計跌幅達到33.3%，但中小盤綜合指數(shù)在相同的時間段內(nèi)卻從最初的4924.02升至5091.66.顯然，如果將資金分散投資于QDII基金和A股市場的中小盤基金便可以實現(xiàn)這樣的目的。但筆者想請讀者看看下面這組案例：
　　這是于2010年12月9日設(shè)立的某QDII基金，最近三個月來凈值增幅為-10.43%，最近6個月凈值增幅為-11.27%，最近十二個月則達到了-19.75%。再看相同時間段內(nèi)某設(shè)立于2010年4月29日的QDII基金的業(yè)績表現(xiàn)：最近三個月來凈值增幅為-1.79%，最近6個月凈值增幅為6.44%，最近十二個月凈值增幅為5.78%設(shè)立于2011年9月23日的某QDII基金最近一個月的凈值增幅更是達到了7.67%。同是投資海外的股票基金中長期業(yè)績?yōu)槭裁磿腥绱嗣黠@的差距？
　　原來，那只最近十二個月凈值增幅達到了-19.75%的QDII基金，有高達41.83%的資金投資了在香港市場上市的中資企業(yè)。其中十大重倉股中中資企業(yè)占到了四家，*9重倉股中國建設(shè)銀行在基金凈資產(chǎn)中的占比更是達到了8.04%。顯然，這樣的投資結(jié)構(gòu)同A股市場關(guān)聯(lián)性過高，已經(jīng)失去了投基組合應有的作用。而那只最近十二個月凈值增幅為5.78%的QDII基金則將所有資金都集中投入了美國市場，其重倉股則是以蘋果、微軟（微博）等公司為代表的信息技術(shù)類股票。最近一個月的凈值增幅達到7.67%的QDII基金，則是專門投資石油天然氣的主題基金。前者的投資結(jié)構(gòu)同A股市場不存在關(guān)聯(lián)性，后者由于受國際上諸如經(jīng)濟、政治、軍事等因素影響，更是經(jīng)常出現(xiàn)相對獨立的行情。需要提醒投資者的是，這種名實不符狀況在A股基金中也同樣存在。如設(shè)立于2010年8月13日的某基金雖也冠名“中小盤”，但其十大重倉股中前五名卻是興業(yè)銀行、中國平安（微博）之類股票。一旦將這樣的中小盤基金與滬深300指數(shù)基金組合在一起，顯然難以起到投基組合應有的作用。
　　由此可見，確定組合對象、構(gòu)建投基組合時，萬萬不可僅根據(jù)基金的名稱就望文生義、貿(mào)然買入，而必須精挑細選。首先應該仔細查閱擬投資目標基金的投資報告，尤其要重點分析其所具體投資的市場和品種，究竟是否同A股市場存在著較強的關(guān)聯(lián)度，到底能否起到分散風險、增加盈利機會的作用。此外，即便完成了投基組合構(gòu)建后，也仍然需要對你的組合保持動態(tài)監(jiān)控，尤其當發(fā)現(xiàn)組合內(nèi)的基金業(yè)績發(fā)生明顯變化后，一定要及時對導致變化的原因進行評估，并根據(jù)評估結(jié)論決定是否對投基組合實施調(diào)整。這是因為基金的投資范圍和重倉品種都存在調(diào)整的可能，基金經(jīng)理的人選也可能發(fā)生變動，而這些變化都可能影響到你投基組合實質(zhì)作用的發(fā)揮。

 
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