有正在到處找每日*7財經(jīng)業(yè)界評論的嗎？這里有：投資香港股市須要防范7大風(fēng)險——石建勛
　　備受關(guān)注的“滬港通”或?qū)⒑芸靻?，許多內(nèi)地個人投資者早已在摩拳擦掌，躍躍欲試。但有必要提醒大家，A股與港股市場的“游戲”規(guī)則差異大，香港市場并非遍地黃金，光憑一腔熱情很可能落個血本無歸的下場，投資者在決定投資港股前，特別要注意防范以下七個方面的風(fēng)險：
　　一、國際化的市場風(fēng)險
　　與內(nèi)地的自從成體系、相對封閉運行不同，完全開放的香港股市國際資金可自由進出，交易十分活躍，國際關(guān)聯(lián)度高，其他國家的金融、經(jīng)濟政策都會直接影響香港股市的漲跌，波動較大，可以說，國際金融市場的任何風(fēng)吹草動都會引起香港股市或大或小的波動。而港股沒有跌停限制，這種由國際市場波動引發(fā)的港股市場波動風(fēng)險是巨大的。數(shù)據(jù)顯示，金融危機嚴(yán)重時，有的內(nèi)地銀行發(fā)行的某些QDII產(chǎn)品曾經(jīng)跌破面值，機構(gòu)面臨的市場風(fēng)險尚且如此，個人投資者更需謹(jǐn)慎。
　　二、無漲跌幅限制的交易風(fēng)險
　　對投資者直接影響*5的是香港市場不設(shè)漲跌幅限制，不像內(nèi)地有±10%或5%的限制，交易采取T＋0方式，即當(dāng)日買入當(dāng)日就可以賣出，有點類似于目前A股市場權(quán)證的交易方式。H股股票一天跌15%也不新鮮。資金實力雄厚的對沖基金在這塊土地上呼風(fēng)喚雨，得心應(yīng)手，而境內(nèi)絕大多數(shù)投資者在這方面是空白，很容易成為它們的“盤中餐”。香港近幾年的牛市固然造就了一些幾年翻了十幾倍的大牛股，但同時也有短時間股價就跌去90%的個案。
　　三、信息不對稱的風(fēng)險
　　不同于A股市場，目前內(nèi)地居民獲得香港市場的信息來源非常有限，信息缺乏使得投資者一旦沖動投入、選股不慎，比起國內(nèi)市場，可能受到更大損失。對于香港經(jīng)濟體系結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟增長趨勢，香港股市內(nèi)部市場交易規(guī)則，金融創(chuàng)新模式和金融監(jiān)管風(fēng)格，香港股市與世界證券市場的聯(lián)動性，以及香港市場受“次級債風(fēng)波”的影響程度，短期內(nèi)國內(nèi)個人投資者不太可能迅速知根知底，這種“陌生市場”的風(fēng)險四伏使得內(nèi)地個人投資者可能遭受較大的損失。因為市場隨信息波動，近日港股屢屢一日內(nèi)走勢大起大落便是明證。內(nèi)地投資者“耳目”不靈，難與國際同步接收信息，在投資港股上處于不利地位，面臨較大的信息不對稱風(fēng)險。
　　四、新股跌破發(fā)行價的風(fēng)險
　　在新股認(rèn)購方面，香港的券商可提供1：9融資額度，投資者不用占用大量自有資金，而且一般中簽率高，但是要付出一定的融資成本，很多股票都能做到人手一份，而內(nèi)地股票的中簽率比較低，券商不提供融資額度。但值得注意的是，新股上市并不一定保證申購到的新股必賺，也有虧損的可能，在香港市場新股跌破發(fā)行價是常有的事。
　　五、融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險
　　香港證券公司一般都會給投資者提供短期融資的保證金交易，雖然可以令投資者以小博大，在市場波動時，也可以讓人損失慘重，這樣的風(fēng)險很大。新入場的投資者也不要隨便接觸保證金交易和權(quán)證市場。
　　六、炒作低價“仙股”的風(fēng)險
　　內(nèi)地不少中小投資者都很青睞便宜的低價股，往往不分青紅皂白，看哪個便宜就買哪個。雖然這樣的思路在A股的這輪牛市的普漲中也賺了不少，但這樣的選股思路拿到H股市場去的確很危險。港股雖然沒有ST、*ST股，但有很多只有幾分錢的仙股，很多股票其實比A股中的ST股票風(fēng)險更大，通常不能對其重組抱希望。這類品種偶爾通過大幅波動表演一番，一些習(xí)慣了A股投機策略的投資者可能會覺得這會是很好的炒作品種。但是，香港市場和A股市場在市場體制上有著很大不同，內(nèi)地的監(jiān)管部門對于增發(fā)新股等有著相對嚴(yán)格的限制，而在香港市場上，企業(yè)要增發(fā)新股相對容易，因此仙股的供給幾乎可以說是無限的。巨大的供給量能夠消化原本用來炒作的資金。最終的結(jié)果就是投資者的錢流入了企業(yè)，讓那些原本融資比較困難的企業(yè)能夠輕而易舉地獲得大量資金，而投資者的回報確遙遙無期.
　　另外，香港股市允許“合股”，通常仙股的合股會伴隨利空消息，導(dǎo)致股價繼續(xù)大跌。“只有幾分錢的仙股，已經(jīng)很便宜了，跌無可跌，沒想到十股合一股，于是股價變成幾毛錢，合股后股票繼續(xù)下跌，最后每股又跌成幾分錢。”一位內(nèi)地投資客最近在對香港垃圾股的投機中，損失慘重。
　　七、兩地市場監(jiān)管合作和投資者保護滯后的風(fēng)險
　　此次開放內(nèi)地居民直接投資港股，監(jiān)管當(dāng)局一改過去循序漸進的工作作風(fēng)，“港股直通車”推進的速度較快，但有否為應(yīng)付由此而來的風(fēng)險作好準(zhǔn)備呢？當(dāng)大批內(nèi)地股民來港投資時，內(nèi)地與香港證監(jiān)會如何確保他們不會受騙，不會受錯誤的信息誤導(dǎo)，令他們可以在一個公平、透明而有效率的市場進行投資，這是維護香港金融市場聲譽和保護內(nèi)地中小投資者的要務(wù)。
　　目前看來，兩地市場監(jiān)管合作和對投資者保護的措施相對滯后，比如出現(xiàn)了侵害內(nèi)地投資者的違法違規(guī)行為和造成了實際損害，內(nèi)地投資者應(yīng)該向誰投訴，涉及兩地司法管轄問題，應(yīng)該由內(nèi)地還是由香港法院受理，適用那一方的法律等等，這些問題不解決，措施不配套，內(nèi)地投資者直接投資面臨著不確定的法律保護風(fēng)險。
　　總之，雖然投資港股有新的市場機會，但是同樣面臨的風(fēng)險也要特別注意。雖然港股市場相對比較規(guī)范、成熟，但是畢竟其是高度的國際化市場，因此投資者在參與投資時，需要考慮和關(guān)注的因素更加多，而且增加了投資者判斷的難度，個人如果想直接投資港股，有必要事先做足“功課”。目前內(nèi)地股票操作手法簡單，遠遠不是國際成熟炒家的對手。因此，投資港股要有更大的風(fēng)險承受能力，并要對國際財經(jīng)局勢和變化有一定知識，對擬投資港股的內(nèi)地中小投資者來說，還是要以自己熟悉的A+H藍籌股為主，莫要貪小便宜去投資一些低價位的港股。

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