高頓網(wǎng)校小編在10月20日為您整理了一則財(cái)經(jīng)熱點(diǎn)的文章：滬港通將面臨考驗(yàn)——葉檀
　　滬港通或?qū)⒂?0月27日正式開通。滬港通與人民幣國際化、證券市場國際化相關(guān)，國際化是中國金融改革的方向，滬港通、深港通是其中重要步驟。
　　然而，滬港通推出以后可能將面臨諸多嚴(yán)峻考驗(yàn)。
　　全球股市雪崩，經(jīng)濟(jì)動蕩不寧。北京時間13日晚，美國標(biāo)普500指數(shù)再跌1.7%，過去三個交易日累積跌4.8%，創(chuàng)2011年11月以來*5三日跌幅。歐洲反映18個國家大中小企業(yè)600只股票的Stoxx600指數(shù)下跌0.8%，創(chuàng)8個月新低；目前歐洲股市已經(jīng)連跌6日，持續(xù)時間為三年最長。日經(jīng)指數(shù)暴跌2%，市場并不認(rèn)可日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。香港恒生指數(shù)10月14日收盤于23047.97點(diǎn)，下跌95.41點(diǎn)，下挫-0.41%。相比而言，目前并未國際化的內(nèi)地A股市場，由于有政策護(hù)城河守衛(wèi)，14日上證指數(shù)收盤于2359.47點(diǎn)，下跌6.53點(diǎn)，微挫-0.28%。全球主要股市處于下行區(qū)間，現(xiàn)在給護(hù)城河再放開一個閘門，對內(nèi)地信心剛開始有所緩和的市場未必有利。
　　滬港通開通以后，港股股民可以購買上證180、上證380的成分股，以及同時在上交所和港交所上市的A+H股；內(nèi)地股民可以購買在港交所恒生綜合大型股指數(shù)(78家公司)、恒生綜合中型股指數(shù)的成分股(163家公司)和同時在上交所和港交所上市的A+H股。看得出來，這些主要以傳統(tǒng)大型企業(yè)為主的上市公司，通過滬港通恢復(fù)了一些信心，再加上并購重組、國企混合所有制改革等概念作用，某些有可能被并購的股票反而走出上升走勢，甚至上演了另類版本的績差股炒作圖譜。
　　從推出滬港通的消息宣布至今，市場已經(jīng)基本上消化了利好因素，蛋糕上的奶油被舔走，開通后“見光死”的概率也較高。最近一個多月，隨著港股的大跌和A股的走強(qiáng)，代表AH 股價(jià)差的恒生AH溢價(jià)指數(shù)持續(xù)走高，一度回到100以上。13日收盤，該指數(shù)報(bào)收于99.64，14日收盤，該指數(shù)報(bào)收于99.74，兩地價(jià)差基本持平，剩下的兩到三個點(diǎn)基本在誤差范圍內(nèi)，不值得大加關(guān)注。滬港通一旦正式開閘，考慮到紅利已經(jīng)提前釋放，A股市場大盤股很有可能不漲反跌。
　　值得注意的是，兩個市場的投資者所受的待遇有所不同。香港市場投資者享有特殊優(yōu)勢，A股市場實(shí)行T+1交易制度，港股市場實(shí)行T+2交收制度，但允許投資者在股票尚未到賬的T日及T+1日賣出股票，內(nèi)地投資者比香港投資者多承擔(dān)一天的交易風(fēng)險(xiǎn)。香港的個股看空期權(quán)、窩輪等十分活躍，可以通過對沖獲利，還可以通過低廉的融資放大資金杠桿。而內(nèi)地投資者無法及時糾正投資失誤，內(nèi)地也沒有多樣的對沖手段。此外，香港市場交易時間較內(nèi)地稍長，其下午的交易時間也比內(nèi)地市場晚1個小時。交易時間不同創(chuàng)造出巨大套利空間，內(nèi)地市場常常在下午收市后推出重大性的政策，大資金可迅速在香港市場操作，完成相關(guān)套利。待A股市場開市后，資金再度返回A 股進(jìn)行套利。
　　同時，對于香港投資者而言，滬股通存在匯率風(fēng)險(xiǎn)，以人民幣投資面臨人民幣匯率下行風(fēng)險(xiǎn)，就算在股票市場贏利也有可能無法彌補(bǔ)匯兌損失。
　　滬港通利好人民幣與股票市場，但從短期情況來看，未必是個股市場的巨大利好。如果希望短期炒作，那么炒作時間窗口大致已經(jīng)過去了。
　　來源：解放日報(bào)
　　本文來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)

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