李德林：牛市中機(jī)構(gòu)們會(huì)封殺誰(shuí)
　　按常理說(shuō)莊家都是在玩股票，將散戶(hù)當(dāng)成韭菜?，F(xiàn)在，莊家對(duì)能借錢(qián)的券商那是真愛(ài)啊，死也要拉上機(jī)構(gòu)墊背，機(jī)構(gòu)們現(xiàn)在要開(kāi)始?xì)⒙玖?。面?duì)瘋狂的交易，也許，機(jī)構(gòu)們會(huì)說(shuō)，現(xiàn)在炒股都是國(guó)家大事了，莫瞎搞哈。牛市中機(jī)構(gòu)們會(huì)封殺誰(shuí)牛市中機(jī)構(gòu)們會(huì)封殺誰(shuí)機(jī)構(gòu)們現(xiàn)在開(kāi)始?xì)⒙玖恕?/div>
　　“兄弟，你知道現(xiàn)在莊家是在玩兒股票，還是在玩兒機(jī)構(gòu)？”有一位機(jī)構(gòu)的朋友突然問(wèn)我這個(gè)問(wèn)題，按常理說(shuō)莊家都是在玩兒股票，將散戶(hù)當(dāng)成韭菜?，F(xiàn)在，莊家對(duì)能借錢(qián)的券商那是真愛(ài)啊，死也要拉上機(jī)構(gòu)墊背啊，機(jī)構(gòu)們會(huì)怎么樣封殺他們呢？
　　以前，莊家坐莊都是到處高息借錢(qián)，資金成本大概在15％上，然后進(jìn)行對(duì)倒，把股價(jià)拉上去。典型者莫過(guò)于當(dāng)年的德隆系，唐氏兄弟們每天干一件事，那就是到處找錢(qián)，而且還發(fā)動(dòng)旗下的金融企業(yè)去找錢(qián)，錢(qián)一來(lái)就去拉升德隆系坐莊的股票。到最后，不少人一聽(tīng)德隆系都避而不見(jiàn)，莊家們只能不斷地拉升股票，找機(jī)會(huì)套現(xiàn)。
　　現(xiàn)在有了融資融券業(yè)務(wù)，莊家再也不用擔(dān)心錢(qián)的問(wèn)題，券商那里有的是錢(qián)，他們沒(méi)錢(qián)了會(huì)將收益權(quán)啥的打包成為信托等產(chǎn)品，再賣(mài)出去圈錢(qián)回來(lái)。莊家可以從券商那里大把套出利息，這樣會(huì)便宜一半的錢(qián)，把10元的股票嘩啦啦拉到50元，然后再抵押再套一筆錢(qián)過(guò)來(lái)，繼續(xù)拉到百元。以前，炒房就是這么炒的吧。
　　跟莊家交朋友，真愛(ài)那都是瞎扯。賺錢(qián)了，大家哥倆好，賠錢(qián)了，反正跌停板上券商也跑不掉。國(guó)家需要股市支持經(jīng)濟(jì)改革，莊家卻在利用國(guó)家戰(zhàn)略，動(dòng)輒將市盈率給搞過(guò)萬(wàn)倍。啟源裝備（300140，咨詢(xún)）這家公司大家都聽(tīng)說(shuō)過(guò)沒(méi)，搞電工設(shè)備的，凈利潤(rùn)下滑將近100％，可人家的動(dòng)態(tài)市盈率超過(guò)8.2萬(wàn)倍。實(shí)在是太過(guò)分了。
　　現(xiàn)在機(jī)構(gòu)有多少錢(qián)流入股市呢？融資盤(pán)已經(jīng)超過(guò)1.8萬(wàn)億。有投行高管說(shuō)，市場(chǎng)的常態(tài)應(yīng)該是6000-7000億元。很多人說(shuō)，根據(jù)海外經(jīng)驗(yàn)，融資極限是總市值的5％，現(xiàn)在融資還有很大的空間，按照現(xiàn)在總市值計(jì)算，融資盤(pán)余額可以到2.5萬(wàn)億。有券商感嘆，那樣風(fēng)險(xiǎn)太大了。
　　拿錢(qián)的人是不會(huì)替機(jī)構(gòu)們考慮的，他們拿到錢(qián)壓根兒就不是做價(jià)值，而是不斷地去做交易，雪球就會(huì)越滾越大。比如2015年1月到3月，融資盤(pán)增加了3000億元，更夸張的是一月到四月，融資盤(pán)一下子就增加了4000億。證監(jiān)會(huì)緊張啊，尤其是看到萬(wàn)倍市盈率的股票還在蹭蹭地上漲。2015年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)八道金牌警示風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)還是激情四溢啊。
　　股票太瘋，券商受不了啊，他們開(kāi)始動(dòng)手了，最近以中信證券（600030，咨詢(xún)）為首的一批券商下調(diào)了大批股票的折算率，比如以全通教育（300359，咨詢(xún)）為首的那種股票，莊家彪悍，使勁把股價(jià)拉上去，你就以為能去融資？股價(jià)高沒(méi)用，我不給你錢(qián)了。還有不少的股票，市盈率一竄上去，馬上就下調(diào)折算率，以前可以70％抵押，現(xiàn)在只能50％，甚至更低了哈。
　　券商們到底會(huì)封殺誰(shuí)呢？《德林社》專(zhuān)門(mén)從機(jī)構(gòu)了解到，如果一只股票三個(gè)月漲幅達(dá)3倍，半年漲5倍，對(duì)不起，咱們不能做朋友，當(dāng)然，根據(jù)年報(bào)市盈率500倍的股票，也只好說(shuō)拜拜。面對(duì)瘋狂的交易，也許，機(jī)構(gòu)們會(huì)說(shuō)，現(xiàn)在炒股都是國(guó)家大事了，莫瞎搞哈。
　　文章來(lái)源：金融投資報(bào)

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