房地產(chǎn)、零售行業(yè)、電力行業(yè)的現(xiàn)金周期大PK

　　房地產(chǎn)

　　首先，先解釋一下為什么房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金周期會(huì)超過(guò)2年？不難發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)公司現(xiàn)金周期受到存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響比較大；而受應(yīng)收賬款和應(yīng)付帳款的周轉(zhuǎn)天數(shù)比較小，所以存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)決定了房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金周期。一般房地產(chǎn)企業(yè)，從破土動(dòng)工到完工預(yù)定可出售狀態(tài)，大致需要2年時(shí)間，那么這個(gè)數(shù)字和房地產(chǎn)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)大致一致。而應(yīng)收賬款往往控制在1個(gè)月之內(nèi)，前面有講過(guò)，這個(gè)周期主要是由于通常銀行會(huì)在簽訂購(gòu)房合同后1個(gè)月以內(nèi)放款，所以房地產(chǎn)企業(yè)的應(yīng)收帳款的回款周期大致在1個(gè)月內(nèi)。

　　通過(guò)上面的分析，房地產(chǎn)公司對(duì)于資金的管理重點(diǎn)，肯定不是應(yīng)收賬款，而應(yīng)該是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，而存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)影響*5的就是建設(shè)周期。這也就是為什么房地產(chǎn)龍頭企業(yè)“萬(wàn)科”如此重視建設(shè)周期。建設(shè)周期越短，房產(chǎn)可以更早上市，更早上市，則存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)就更短，從而資金的運(yùn)作效率就越高。萬(wàn)科目前的建設(shè)周期是整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)中最短的企業(yè)，通過(guò)“預(yù)制”模式，在造房子的同時(shí)，很多房屋構(gòu)件在其他工場(chǎng)同時(shí)施工，然后運(yùn)輸?shù)绞┕すさ?，拼裝組合在一起，大大提升了施工效率，降低了建設(shè)周期。萬(wàn)科目前平均建設(shè)周期在18個(gè)月左右，而整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的平均建設(shè)周期在24個(gè)月左右。因此萬(wàn)科的現(xiàn)金周期是整個(gè)行業(yè)中最短的，從而也是資金管理效率*6的企業(yè)。

　　零售行業(yè)

　　很多人說(shuō)難以想象，怎么會(huì)有現(xiàn)金周期是負(fù)數(shù)的行業(yè)呢？多完美行業(yè)啊！但這個(gè)不合邏輯啊？其實(shí)，這并沒(méi)有什么不合邏輯地方。我舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子。我們經(jīng)常坐飛機(jī)，但有沒(méi)有過(guò)下飛機(jī)的時(shí)候才付機(jī)票錢的情況??？我想回答一定是沒(méi)有。作為乘客，必須在上飛機(jī)前提前支付了機(jī)票錢，航空公司才會(huì)為乘客保留座位，乘客有可能上飛機(jī)；不買票，就不能登機(jī)，這就是航空公司的經(jīng)營(yíng)邏輯。航空公司就是先收錢后提供服務(wù)，所以現(xiàn)金周期自然是負(fù)的。和航空業(yè)相類似，零售業(yè)和酒店業(yè)都是現(xiàn)金周期是負(fù)數(shù)的行業(yè)。

　　以零售業(yè)為例，通過(guò)上面的零售業(yè)現(xiàn)金周期的圖表分析。影響現(xiàn)金周期的，不是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也不是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)；而是應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)。零售業(yè)的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)只有2天，這個(gè)符合商業(yè)邏輯。顧客有沒(méi)有寫白條去大商場(chǎng)買東西的可能??？回答一定是沒(méi)有。顧客不是付現(xiàn)金，就是刷信用卡。通常情況下，信用卡的到賬時(shí)間最長(zhǎng)是2個(gè)工作日，所以這個(gè)“2天”差不多就是商場(chǎng)的應(yīng)收帳款的回收周期，而一般情況下，這“2天”的回收期很難有機(jī)會(huì)再次大幅的縮短。

　　整個(gè)零售行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，則差不多控制在1個(gè)月上下，這個(gè)指標(biāo)非常重要。建議準(zhǔn)備創(chuàng)業(yè)或者正在創(chuàng)業(yè)的讀者必須特別關(guān)注，尤其是準(zhǔn)備從事服裝、飾品等商品，需要到大商場(chǎng)或者是網(wǎng)絡(luò)上設(shè)專柜售賣的讀者。一旦你的商品放到大商場(chǎng)去銷售，如果超過(guò)1個(gè)月（零售行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)）都售賣不出去，說(shuō)明你的產(chǎn)品有一定問(wèn)題，必須進(jìn)行改進(jìn)。原因很簡(jiǎn)單，根據(jù)零售行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，商品一般會(huì)在1個(gè)月左右被賣掉，賣不掉的就有可能是產(chǎn)品不受歡迎。

　　根據(jù)上面的圖表分析，零售業(yè)受到應(yīng)付帳款的周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響比較大。這個(gè)指標(biāo)就是商場(chǎng)付款給供應(yīng)商的時(shí)間。通常情況下，一般商場(chǎng)差不多2個(gè)月和供應(yīng)商進(jìn)行一次帳務(wù)結(jié)算，所以應(yīng)付帳款的付款周期就是在60天左右。所以影響零售業(yè)現(xiàn)金周期的最重要因素是應(yīng)付帳款的付款周期。

　　對(duì)于零售行業(yè)、酒店業(yè)和航空業(yè)，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期對(duì)這些行業(yè)特別重要。不過(guò)在應(yīng)付帳款周期上提升的空間并不很大，而壓縮應(yīng)收賬款周期和存貨周期的空間也很有限。那么這些行業(yè)的如何提升管理效率呢？仔細(xì)分析這些行業(yè)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)它們有一個(gè)共性，它們都是“重資產(chǎn)”的行業(yè)。零售業(yè)，往往擁有商鋪；酒店業(yè)，往往自己擁有樓宇；而航空業(yè)，一般飛機(jī)不是自己擁有的，就是融資租賃的（融資租賃和普通租賃的區(qū)別：融資租賃，租賃方擁有最終的資產(chǎn)所有權(quán)，而普通租賃則沒(méi)有）；所以這些行業(yè)都是“重資產(chǎn)”行業(yè)。如果要提升這些行業(yè)的效率，最重要的就是要提高這些行業(yè)所擁有的固定資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)效率。這也就是為什么大型超市的經(jīng)營(yíng)時(shí)間從早8點(diǎn)開到晚上22點(diǎn)，一天經(jīng)營(yíng)14個(gè)小時(shí)；酒店則推出下午時(shí)段的鐘點(diǎn)房；而航空公司則推出紅眼航班，甚至有經(jīng)濟(jì)型航空公司則推出“站”位。主要原因就是為了提高固定資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)效率。所以這些行業(yè)在關(guān)注應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期的同時(shí)，更應(yīng)該關(guān)注固定資產(chǎn)的管理及營(yíng)運(yùn)效率。

　　電力行業(yè)

　　工業(yè)生產(chǎn)型行業(yè)的現(xiàn)金周期通常集中在中位數(shù)附近，比如上圖列示的電力行業(yè)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付帳款的周轉(zhuǎn)期，對(duì)于它的現(xiàn)金周期就顯得相對(duì)重要。電力行業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期往往是一個(gè)半月，這與我們的消費(fèi)習(xí)慣比較相似。電力公司往往讓客戶先用電，然后再出賬單，之后再給定一個(gè)付款時(shí)限，最后才是客戶付款，所以這個(gè)周期往往會(huì)是1個(gè)半月左右。同時(shí)，電力企業(yè)與供應(yīng)商的結(jié)算通常也是兩個(gè)月左右的時(shí)間，存貨的銷售周期往往在1個(gè)月左右。所以，電力企業(yè)的現(xiàn)金周期通常控制在2周左右。

　　為了縮短現(xiàn)金周期，同時(shí)提高企業(yè)的營(yíng)運(yùn)效率和效益，電力企業(yè)也推出了解決方案。比較常見的是在北京地區(qū)，用戶必須先買電卡才能用電，不然就沒(méi)電可用。這樣就大大縮短了應(yīng)收賬款的收款期，從而縮短了現(xiàn)金周期，提高了企業(yè)營(yíng)運(yùn)效率。這也就是為什么電信公司也推出預(yù)付費(fèi)制度，大型商場(chǎng)或者超市要推出現(xiàn)金購(gòu)物卡的原因，這樣可以大大縮短應(yīng)收賬款的收款期限，縮短現(xiàn)金周期，提高企業(yè)資金運(yùn)用效率。

　　總結(jié)一下，房地產(chǎn)行業(yè)、農(nóng)業(yè)、生物制品業(yè)等行業(yè)，存貨周轉(zhuǎn)期對(duì)現(xiàn)金周期較為重要，所以針對(duì)存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)管理至關(guān)重要。酒店業(yè)和航空運(yùn)輸業(yè)等行業(yè)，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期最為重要，所以如何和供應(yīng)商搞好關(guān)系甚至將利益捆綁在一起更為重要，當(dāng)然也要注意提升自身“巨大”的固定資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)效率。而電力生產(chǎn)業(yè)等行業(yè)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期都很重要，所以一定要同時(shí)合理把控好“進(jìn)”（應(yīng)收）和“出”（應(yīng)付）兩端的管理。