本文節(jié)選自《世界500強CFO的財務管理筆記》，作者鄭永強
　　把握資產負債表的關鍵指標
　　講到這里，資產負債表的大致邏輯已經完整地展示在你的面前，那么怎么運用，我將在后面的章節(jié)一一說明。需要指出一點，整個過程中，*10沒有說明的，就是企業(yè)內部的固定資產的折舊，這部分我也將在后面有單獨的篇幅加以簡要描述。
　　在這里，我要總結一下，失敗的公司各有各的不幸，但是成功的公司都有一個共同點，就是都有一張完美的資產負債表。學習和掌握資產負債表并不困難，只要兩項技能：
　　一、小學算術；
　　二、看懂幾個關鍵指標。
　　資產負債表就像人體的骨骼一樣，支撐著整個公司的財務體系。分析資產負債表，就像給企業(yè)的財務狀況進行一次全方位的體驗，為企業(yè)的財務健康掃雷。在資產負債表中，有五十多項數(shù)據(jù)，有10項核心數(shù)據(jù)至關重要，包括應收帳款和存貨，貨幣資金和借款（長期、短期），固定資產和無形資產、應付帳款和應付薪酬以及資本公積和未分配利潤。應收帳款和存貨則是這些數(shù)據(jù)的重中之重，是判斷一家公司是否正常運營的基礎。
　　貨幣資金是自有的，而借款是外來的。通常情況下，自有的資金越大越好，外來的借款越小越好。舉個例子，中國目前最知名的辣椒醬企業(yè)“老干媽”，年銷售額34億人民幣，納稅4億，但近年幾乎沒有銀行借款，一步一個腳印走到了中國辣椒醬行業(yè)的*9名。
　　銀行借款也要看期限，關注長期還是短期。如果短期內到期的短期借款金額太大，同時自有貨幣資金又遠小于即將到期的借款金額，那么預示著公司近期資金鏈上會有很大的麻煩。然而，如果長期積累的借款逐年增大，而且數(shù)額過大，則表明公司是臺吞錢的機器，缺乏盈利和償債能力。當然借款和企業(yè)的發(fā)展息息相關，如果高速成長期已經過去，但銀行借款仍然過大，顯然這家公司已經出現(xiàn)了問題，值得警惕。比如近年來陷入產能過剩危機的鋼鐵行業(yè)，根據(jù)工信部發(fā)布的信息，鋼鐵企業(yè)2013年負責總額約3萬億元，中小型鋼鐵企業(yè)紛紛陷入資金鏈斷裂，停產及債務違約的危機中。

 
　　應收帳款和存貨，這是分析資產負債表中的關鍵之關鍵。為什么我認為存貨和應收帳款是關鍵，原因很簡單，這兩項很容易被一些不法企業(yè)用來舞弊用來粉飾報表，存貨代表公司資產的存量，而應收帳款則往往跟營業(yè)收入和銷售有關，在后面的章節(jié)將有專門的章節(jié)，就這部分內容進行展開討論。
　　固定資產和無形資產，兩者性質比較相似，但亦有很大的區(qū)別，固定資產代表企業(yè)的硬實力，而無形資產則代表企業(yè)的軟實力，特別是創(chuàng)新能力。所以在主板市場上，我們更重視主板市場上的企業(yè)的硬實力（固定資產），而在創(chuàng)業(yè)板，我們則更重視企業(yè)的創(chuàng)新能力（無形資產），或者說研發(fā)支出轉移成無形資產的能力，極其重要。
　　應付帳款和應付職工薪酬，應付帳款是指在購買過程中發(fā)生的欠客戶的錢。如果一家公司總是欠款不還，那顯然這家公司在市場上沒有信用，擴大發(fā)展缺乏必要的基礎。而應付職工薪酬，則是企業(yè)經營過程中欠員工的錢。這里要判斷應付職工薪酬是否不停的增長，如果不停增長，那么這家公司顯然是有問題，或者陷入經營困境。比如，有的公司欠繳職工的五險一金，存在著巨大的漏洞。
　　資本公積是一個巨大的蓄水池，有些公司為了粉飾利潤，為了和控股股東之間發(fā)生一些不可告人的秘密，把一些交易通過輸送利潤的方式想注入利潤表，但根據(jù)目前的會計準則，只能放入資本公積，因此如果我們看到在一定時期內資本公積過大，顯然這家公司就有操控利潤的嫌疑。
　　而未分配利潤，如果長時間積累，沒有為廣大股東分紅，顯然是個鐵公雞，這樣的公司也是不受尊敬的。20多年來，A股上市公司重融資輕回報，孕育出一批只圈錢不分紅的鐵公雞。比如“一股濃香，一縷溫暖”，生產南方黑芝麻糊的南方食品，上市16年僅現(xiàn)金分紅一次，分紅金額不到1000萬元，2012年更是寧愿派發(fā)一人兩袋黑芝麻糊作為實物股利也不對股東進行現(xiàn)金分紅。
　　▎申明：本文節(jié)選自《世界500強CFO的財務管理筆記》，由作者鄭永強先生授權高頓網校[*{7}*]發(fā)布，文章版權歸鄭永強先生所有。媒體轉載或引用須注明作者及來源高頓網校。