期貨的英文為Futures,是由“未來”一詞演化而來,其含義是:交易雙方不必在買賣發(fā)生的初期就交收實貨,而是共同約定在未來的某一時候交收實貨,因此中國人就稱其為“期貨”。
最初的期貨交易是從現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易發(fā)展而來,最初的現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易是雙方口頭承諾在某一時 間交收一定數(shù)量的商品,后來隨著交易范圍的擴(kuò)大,口頭承諾逐漸被買賣契約代替。這種契約行為日益復(fù)雜化,需要有中間人擔(dān)保,以便監(jiān)督買賣雙方按期交貨和付款,于是便出現(xiàn)了1571年倫敦開設(shè)的世界*9家商品遠(yuǎn)期合同交易所———皇家交易所。為了適應(yīng)商品經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,1848年,82位商人發(fā)起組織了芝加哥期貨交易所(CBOT),目的是改進(jìn)運輸與儲存條件,為會員提供信息;1851年芝加哥期貨交易所引進(jìn)遠(yuǎn)期合同;1865年芝加哥谷物交易所推出了一種被稱為“期貨合約”的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議,取代原先沿用的遠(yuǎn)期合同。使用這種標(biāo)準(zhǔn)化合約,允許合約轉(zhuǎn)手買賣,并逐步完善了保證金制度,于是一種專門買賣標(biāo)準(zhǔn)化合約的期貨市場形成了,期貨成為投資者的一種投資理財工具。1882年交易所允許以對沖方式免除履約責(zé)任,增加了期貨交易的流動性。
中國期貨市場產(chǎn)生的背景是糧食流通體制的改革。隨著國家取消農(nóng)產(chǎn)品的統(tǒng)購統(tǒng)銷政策、放開大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品價格,市場對農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、流通和消費的調(diào)節(jié)作用越來越大,農(nóng)產(chǎn)品價格的大起大落和現(xiàn)貨價格的不公開以及失真現(xiàn)象,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的忽上忽下和糧食企業(yè)缺乏保值機(jī)制等問題引起了領(lǐng)導(dǎo)和學(xué)者的關(guān)注,能不能建立一種機(jī)制,既可以提供指導(dǎo)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的價格信號,又可以防范價格波動造成市場風(fēng)險成為大家關(guān)注的重點。1988年2月,國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)指示有關(guān)部門研究國外的期貨市場制度,解決國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格波動問題,1988年3月,七屆人大一次會議的《政府工作報告》提出:積極發(fā)展各類批發(fā)貿(mào)易市場,探索期貨交易。拉開了中國期貨市場研究和建設(shè)的序幕。
1990年10月12日鄭州糧食批發(fā)市場經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成立,以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ),引入期貨交易機(jī)制,邁出了中國期貨市場發(fā)展的*9步;
1991年5月28日上海金屬商品交易所開業(yè);
1991年6月10日深圳有色金屬交易所成立;
1992年9月*9家期貨經(jīng)紀(jì)公司---廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立,標(biāo)志中國期貨市場中斷了40多年后重新在中國恢復(fù)。
1993年2月28日大連商品交易所成立;
2006年9月8日中國金融交易所成立。
2010年4月16日中國推出國內(nèi)*9個股指期貨——滬深300股指期貨合約。
2011年4月15日中國大連商品交易所推出世界上[*{5}*]焦炭期貨合約。
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