期貨交易是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的,通過(guò)在期貨交易所買賣標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約而進(jìn)行的一種有組織的交易方式。如果將進(jìn)行期貨投資的人進(jìn)行分類的話,大致可分為兩類———套期保值者和投機(jī)者。套期保值就是對(duì)現(xiàn)貨保值??礉q時(shí)買入(即進(jìn)行多頭),在看跌時(shí)賣 出(即空頭),簡(jiǎn)單地說(shuō),就是在現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)(或賣出)商品的同時(shí),在期貨市場(chǎng)賣出(或買入)相同數(shù)量的同種商品,進(jìn)而無(wú)論現(xiàn)貨供應(yīng)市場(chǎng)價(jià)格怎么波動(dòng),最終都能取得在一個(gè)市場(chǎng)上虧損的同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)盈利的結(jié)果,并且虧損額與盈利額大致相等,從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。投機(jī)者則是以獲取價(jià)差為最終目的,其收益直接來(lái)源于價(jià)差。投機(jī)者根據(jù)自己對(duì)期貨價(jià)格走勢(shì)的判斷,做出買進(jìn)或賣出的決定,如果這種判斷與市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)相同,則投機(jī)者平倉(cāng)出局后可獲取投機(jī)利潤(rùn);如果判斷與價(jià)格走勢(shì)相反,則投機(jī)者平倉(cāng)出局后承擔(dān)投機(jī)損失。投機(jī)者主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),他的出現(xiàn)促進(jìn)了市場(chǎng)的流動(dòng)性,保障了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn);對(duì)市場(chǎng)而言,投機(jī)者的出現(xiàn)緩解了市場(chǎng)價(jià)格可能產(chǎn)生的過(guò)大波動(dòng)。在期貨交易中套期保值者和投機(jī)者缺一不可!投機(jī)者提供套期保值者所需要的風(fēng)險(xiǎn)資金。投機(jī)者用其資金參與期貨交易,承擔(dān)了套期保值者所希望轉(zhuǎn)嫁的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)者的參與,使相關(guān)市場(chǎng)或商品的價(jià)格變化步調(diào)趨于一致,增加了市場(chǎng)交易量,從而增加了市場(chǎng)流動(dòng)性,便于套期保值者對(duì)沖其合約,自由進(jìn)出市場(chǎng)。
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