2022年中級會計考試時間安排在九月份，今年參加考試的小伙伴，歡迎大家訪問高頓中級會計官網(wǎng)，及時獲取考試的最新資訊，近幾年疫情的影響下，不少的證書考試都受到影響，所以大家一定要關注學姐喲。
股票投資
（一）股票的價值
1.股票的價值（或內在價值、理論價格）：指投資于股票預期獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。股票是一種權利憑證，它之所以有價值，是因為它能給持有者帶來未來的收益，這種未來的收益包括各期獲得的股利、轉讓股票獲得的價差收益、股份公司的清算收益等。
2.股票估價基本模型：
其中：V s為所估計的股票價格，D t（t為期數(shù)）為某股票未來各期股利，Rs為估價所采用的貼現(xiàn)率即所期望的最低收益率。
（1）優(yōu)先股沒有到期日，未來的現(xiàn)金流量是一種永續(xù)年金，其計算價值公式簡化為：
其中：V s為所估計的優(yōu)先股價值，D為優(yōu)先股每期的股利，Rs為估價所采用的貼現(xiàn)率即所期望的最低收益率。
（2）普通股常用三種估計模型
（二）股票投資的收益率
1.股票收益的來源：股利收益、股利再投資收益和轉讓價差收益。
2.股票的內部收益率
股票的內部收益率，是使得股票未來現(xiàn)金流量貼現(xiàn)值等于目前的購買價格時的貼現(xiàn)率，也就是股票投資項目的內含收益率。
（1）在固定增長股票估價模型中，用股票的購買價格P 0代替內在價值Vs，得：
（2）如果投資者不打算長期持有股票，而將股票轉讓出去，此時股票內部收益率R是使得股票投資凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率，得：
其中：NPV為凈現(xiàn)值，R為內部收益率，P 0為當前股票價格。
上式中，股票投資的收益由股利收益和資本利得（轉讓價差收益）構成。
基金投資與期權投資——證券投資基金
（一）投資基金的概念
（二）證券投資基金
證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對象，基金投資者通過購買基金份額的方式間接進行證券投資，由基金管理人進行專業(yè)化投資決策，由基金托管人對資金進行托管，基金托管人往往為商業(yè)銀行或其他金融機構。反映的是一種信托關系，是一種受益憑證，投資者購買基金份額則成為基金的受益人。具體運作模式如下圖所示：
1.證券投資基金的特點
（1）集合理財實現(xiàn)專業(yè)化管理。
（2）通過組合投資實現(xiàn)分散風險的目的。
（3）投資者利益共享且風險共擔。
（4）權力隔離的運作機制。
（5）嚴格的監(jiān)管制度。
2.證券投資基金的分類
3.證券投資基金業(yè)績評價
基金投資后，投資者最為關注的是基金的業(yè)績如何，進行業(yè)績評價時要考慮如下因素：
（1）投資目標與范圍
在進行業(yè)績比較時需要考慮投資目標與范圍的差異，從而為投資決策提供正確的依據(jù)。兩種投資目標與范圍不同的基金不具有可比性。
（2）風險水平
風險與收益之間存在正相關關系，風險增加時必然要求更高的收益進行補償，所以單純比較收益水平會導致業(yè)績評價結果存在偏差，所以進行業(yè)績評價時要以風險調整后的收益作為評價指標。
（3）基金規(guī)模
基金也存在固定成本，隨著規(guī)模增大，平均成本下降，但不是基金規(guī)模越大越好。
（4）時間區(qū)間
比較不同的基金業(yè)績時需要注意是否處在同樣的業(yè)績計算期，不同的業(yè)績比較起止時間下基金業(yè)績可能存在較大的差異。
