2016中級職稱答疑：如何理清籌資管理公式
【學員提問】
老師，第五章的籌資管理公式太多了，我有點理不清，能不能幫我把公式理清一下，還有各個代碼的意思。他們之間的勾稽關系。
【老師回答】
尊敬的學員，您好：
第五章確實是公式比較多，您對各個公式應該有不同的掌握程度，那么老師建議學員來做個減法，劃掉相對熟悉的公式，對不熟悉的公式進行記憶掌握，再結(jié)合教材或者輕一的例題，逐項攻破。下一步，再通章復習一遍，確保無所遺漏。
可轉(zhuǎn)換債券：轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價格
資金需要量預測
因素分析法：資金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（1±預測期銷售增減率）×（1－預測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率）
銷售百分比法：外部融資需求量=敏感資產(chǎn)/基期銷售額×銷售變動額-敏感負債/基期銷售額×銷售變動額-銷售凈利率×利潤留存率×預測期銷售額=A/S1×△S-B/S1×△S-P×E×S2
資金需要量=資產(chǎn)-敏感負債
資本成本
一般模式下資本成本率=年資金占用費/（籌資總額-籌資費用）=年資金占用費/[籌資總額×（1-籌資費用率）]
貼現(xiàn)模式：由籌資凈額現(xiàn)值-未來資本清償額現(xiàn)金流量現(xiàn)值=0，得：資本成本率=所采用的貼現(xiàn)率
銀行借款的資本成本率Kb=年利率×（1-所得稅率）/（1-手續(xù)費率）×100%=i×（1-T）/（1-f）×100%
公司債券的資本成本率Kb=年利息×（1-所得稅稅率）/[債券籌資總額×（1-手續(xù)費率）]×100%=I×（1-T）/[L×（1-f）]
杠桿效應
DOL=M0/（M0-F0）=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤
DOL=（EBIT0+F0）/EBIT0=1+F0/EBIT0=1+基期固定成本/基期息稅前利潤
財務杠桿系數(shù)DFL=普通股盈余變動率/息稅前利潤變動率=EPS變動率/EBIT變動率
DFL=基期息稅前利潤/基期利潤總額=EBIT0/（EBIT0-I0）
DFL=1+基期利息/（基期息稅前利潤-基期利息）
總杠桿系數(shù)DTL=普通股盈余變動率/產(chǎn)銷量變動率
