短期償債能力分析
企業(yè)在短期(一年或一個營業(yè)周期)需要償還的負債主要指流動負債，因此短期償債能力衡量的是對流動負債的清償能力。企業(yè)的短期償債能力取決于短期內(nèi)企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，即在短期內(nèi)能夠轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少。所以，短期償債能力比率也稱為變現(xiàn)能力比率或流動性比率，主要考察的是流動資產(chǎn)對流動負債的清償能力。企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有營運資金、流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。
1.營運資金
營運資金是指流動資產(chǎn)超過流動負債的部分。其計算公式如下：
營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債
2.流動比率
流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的之比。其計算公式為：
流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債
一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強。一般認為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2.
運用流動比率進行分析時，要注意以下幾個問題：
(1)流動比率高不意味著短期償債能力一定很強。因為，流動比率假設(shè)全部流動資產(chǎn)可變現(xiàn)清償流動負債。實際上，各項流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力并不相同而且變現(xiàn)金額可能與賬面金額存在較大差異。因此，流動比率是對短期償債能力的粗略估計，還需進一步分析流動資產(chǎn)的構(gòu)成項目。
(2)計算出來的流動比率，只有和同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史流動比率進行比較，才能知道這個比率是高還是低。
3.速動比率
速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的之比。其計算公式為：
速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負債
速動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)等之后的余額。
速動資產(chǎn)主要剔除了存貨，原因是：(1)流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢;(2)部分存貨可能已被抵押;(3)存貨成本和市價可能存在差異。
速動比率表明每1元流動負債有多少速動資產(chǎn)作為償債保障。一般情況下，速動比率越大，短期償債能力越強。由于通常認為存貨占了流動資產(chǎn)的一半左右，因此剔除存貨影響的速動比率至少是1。速動比率也不是越高越好。速動比率高，盡管短期償債能力較強，但現(xiàn)金、應(yīng)收賬款占用過多，會增加企業(yè)的機會成本，影響企業(yè)的獲利能力。大量使用現(xiàn)金結(jié)算的企業(yè)其速動比率大大低于1是正?，F(xiàn)象。
影響此比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。
4.現(xiàn)金比率
現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等?，F(xiàn)金資產(chǎn)與流動負債的比值稱為現(xiàn)金比率。現(xiàn)金比率計算公式為：
現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動負債