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2015年的證券從業(yè)資格考試已如約而至，3月份的全國統(tǒng)考即將到來，小伙伴們你準備好了嗎？要知道證券從業(yè)資格證是進入證券業(yè)的*9步，先要參加規(guī)定的考試科目，包括基礎(chǔ)科目《證券基礎(chǔ)知識》和專業(yè)科目《證券交易》、《證券發(fā)行與承銷》、《證券投資分析》、《證券投資基金》?，F(xiàn)在正是備戰(zhàn)考試的日子，為方便考生們學習，小編每天為考生們發(fā)布少許練習題，為你的考試助力！高頓題庫——全球財經(jīng)*9題庫（精題真題、全真?？枷到y(tǒng)、名師答疑）>>>點擊進入“每日一練”
根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》，首次公開發(fā)行股票可以根據(jù)實際情況，采取向戰(zhàn)略投資者配售、向參與網(wǎng)下配售的詢價對象配售以及向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售等方式。
一、首次公開發(fā)行股票的基本原則
為確保股票的順利發(fā)行．發(fā)行人和主承銷商應(yīng)遵循以下基本原則：
(一)“公開、公平、公正”原則
1．公開。發(fā)行人和主承銷商按中國證監(jiān)會對股票發(fā)行的有關(guān)精神和規(guī)定，公開本次股票的認購辦法、認購地點、認購時間等，利用公共傳播媒介進行宣傳。
2．公平。發(fā)行人和主承銷商給每一位投資者提供認購股票的機會。
3．公正。發(fā)行人和主承銷商采取各種措施堅決杜絕各種營私舞弊行為。
(二)高效原則
在整個發(fā)行過程中，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)周密計劃發(fā)行方案和發(fā)行方式，靈活組織、嚴格管理、認真實施，保證社會秩序的穩(wěn)定。
(三)經(jīng)濟原則
發(fā)行過程中，發(fā)行人和主承銷商采取各種措施，*5限度地降低發(fā)行成本。
股票承銷活動中違反以上贍則出現(xiàn)重大問題時，主承銷商應(yīng)立即向中國證監(jiān)會報告。
二、向戰(zhàn)略投資者配售
首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。戰(zhàn)。略投資者不得參與首次公開發(fā)行股票的初步詢價和累計投標詢價，并應(yīng)當承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12個月，持有期自本次公開發(fā)行的股票上市之目起計算。
三、向參與網(wǎng)下配售的詢價對象配售
發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當向參與網(wǎng)下配售的詢價對象配售股票。并應(yīng)當與網(wǎng)上發(fā)行同時進行。公開發(fā)行股票數(shù)量少于4億股的，配售數(shù)量不超過本次發(fā)行總量的20%；在4億股以上的，配售數(shù)量不超過向戰(zhàn)略投資者配售后剩余發(fā)行數(shù)量的50%。
詢價對象應(yīng)當承諾獲得本次網(wǎng)下配售的股票持有期限不少于3個月，持有期自本次公開發(fā)行的股票上市之日起計算。本次發(fā)行的股票向戰(zhàn)略投資者配售的，發(fā)行完成后無持有期限制的股票數(shù)量不得低于本次發(fā)行股票數(shù)量的25%。
股票配售對象參與累計投標詢價和網(wǎng)下配售應(yīng)當全額繳付申購資金，單一指定證券賬戶的累積申購數(shù)量不得超過本次向詢價對象配售的股票總量。
發(fā)行人及其主承銷商通過累計投標詢價確定發(fā)行價格的，當發(fā)行價格以上的有效申購總量大于網(wǎng)下配售數(shù)量時，應(yīng)當對發(fā)行價格以上的全部有效申購進行同比例配售。
主承銷商應(yīng)當對詢價對象和股票配售對象的登記備案情況進行核查。有下列情形之一的詢價對象不得配售股票：(1)未參與初步詢價；(2)詢價對象或者股票配售對象的名稱、賬戶資料與證券業(yè)協(xié)會登記的不一致；(3)未在規(guī)定時間內(nèi)報價或者足額劃撥申購資金；(4)有證據(jù)表明在詢價過程中有違法違規(guī)或違反誠信原則的情形。
證監(jiān)會要求首次公開發(fā)行股票的網(wǎng)下部分通過證券交易所進行電子化發(fā)行。程序是：(1)基本規(guī)定；(2)詢價與申購；(3)資金的收取與劃付；(4)股份登記。
例5-6(2012年3月考題·單選題)
向參與網(wǎng)下配售的詢價對象配售的，公開發(fā)行股票數(shù)量少于4億股的，配售數(shù)量不超過本次發(fā)行總量的( )。
A．100%
B．20%
C．30%
D．40%
【參考答案】 B
【解析】 公開發(fā)行股票數(shù)量少于4億股的，配售數(shù)量不超過本次發(fā)行總量的20%；公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，配售數(shù)量不超過向戰(zhàn)略投資者配售后剩余發(fā)行數(shù)量的50%。
四、向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售
以上海證券交易所為例，介紹以上網(wǎng)資金申購方式公開發(fā)行股票的辦法。
(一)上網(wǎng)資金申購的基本規(guī)定
發(fā)行人及其主承銷商網(wǎng)下配售股票，應(yīng)當與網(wǎng)上發(fā)行同時進行。投資者參與網(wǎng)上發(fā)行，應(yīng)當按價格區(qū)間上限進行申購，如最終確定的發(fā)行價格低于上限，差價部分退還給投資者。
例5-7(2012年3月考題·單選題)
發(fā)行人和主承銷商必須在( )前將確定的發(fā)行價格進行公告。
A．股票配售
B．資金入賬
C．資金解凍
D．網(wǎng)上發(fā)行
【參考答案】 C
【解析】 投資者參與網(wǎng)上發(fā)行，發(fā)行人和主承銷商必須在資金解凍前將確定的發(fā)行價格進行公告。
例5-8(2012年3月考題·判斷題)
滬市投資者可以使用其所持的上海證券賬戶，在申購日向上證所申購在上證所發(fā)行的新股，申購時間為T日上午9：30～11：30，下午1：00～3：00。 ( )
【參考答案】√
【解析】 關(guān)于上網(wǎng)資金申購時間的規(guī)定是滬市投資者可以使用其所持的上海證券交易所賬戶在申購日(簡稱“T日”)向上海證券交易所申購在上海證券交易所發(fā)行的新股，申購時間為T日9：30一11：30，13：00～15：00。
(二)上網(wǎng)發(fā)行資金申購的流程
(1)投資者申購。投資者按委托買入股票的方式，以價格區(qū)間上限填寫委托單。一經(jīng)申購，不得撤單。
(2)資金凍結(jié)。申購日(T日)后的*9天(T+1日)，由中國結(jié)算上海分公司將申購資金凍結(jié)。
(3)驗資及配號。T+2日，中國結(jié)算上海分公司配合上證所指定的具備資格的會計師事務(wù)所對申購資金進行驗資，并由會計師事務(wù)所出具驗資報告，以實際到位資金作為有效申購。發(fā)行人和主承銷商應(yīng)在T+2日前(含T+2日)提供確定的發(fā)行價格。
(4)搖號抽簽、中簽處理。
(5)資金解凍。新股認購款集中由中國結(jié)算上海分公司劃付給主承銷商。
(三)上網(wǎng)發(fā)行資金申購的縮短流程
滬市上網(wǎng)發(fā)行資金申購的時間一般為4個交易日，根據(jù)發(fā)行人和主承銷商的申請，時間可縮短1個交易日。
深交所資金申購上網(wǎng)實施辦法與上交所略有不同，除放寬投資者申購上限外，在申購單位上，上交所規(guī)定每1申購單位為1000股，申購數(shù)量不少于1000股，超過1000股的必須為1000股的整數(shù)倍；而深交所則規(guī)定申購單位為500股，每一證券賬戶申購數(shù)量不少于500股，超過500股的必須是500股的整數(shù)倍。
例5—9(2012年3月考題·單選題)
在上網(wǎng)資金申購的規(guī)定中，每一申購單位為( )股，申購數(shù)量*6不得超過當次社會公眾股上網(wǎng)發(fā)行數(shù)量或者( )萬股。
A．1，1000
B．100，1000
C．1000，9999．9
D．1000，10000
【參考答案】C
【解析】 每一申購單位為1000股，申購數(shù)量不少于1000股，超過1000股的必須是1000股的整數(shù)倍，但*6不得超過當次社會公眾股上網(wǎng)發(fā)行總量的1%。且不得超過9999．9萬股。
例5-10(2012年3月考題·判斷題)
上海證券交易所上網(wǎng)發(fā)行資金申購，根據(jù)發(fā)行人和主承銷商的申請，
可以縮短1個交易日。( )
【參考答案】 √
【解析】 上海證券交易所上網(wǎng)發(fā)行資金申購的時間一般為4個交易日，根據(jù)發(fā)行人和主承銷商的申請，可以縮短1個交易日。
五、股票發(fā)行中的其他發(fā)行方式
我國股票發(fā)行歷史上還采用過全額預繳款方式、儲蓄存款掛鉤方式、上網(wǎng)競價和市值配售等方式。前兩種股票發(fā)行方式屬于網(wǎng)下發(fā)行方式，其中全額預繳款方式又包括“全額預繳款、比例配售、余款即退”和“全額預繳款、比例配售、余款轉(zhuǎn)存”兩種方式。
市值配售是指在新股發(fā)行時，將一定比例的新股由上網(wǎng)公開發(fā)行改為向二級市場投資者配售，投資者個人根據(jù)其持有的上市流通證券的市值和折算的申購限量，自愿申購新股。
例5一11(2012年3月考題·多選題) ( )屬于網(wǎng)下發(fā)行的方式。
A．全額預繳款、比例配售、余款轉(zhuǎn)存
B．全額預繳款、比例配售、余款即退
C．儲蓄存款掛鉤
D．市值配售
【參考答案】ABC
【解析】 全額預繳款方式、儲蓄存款掛鉤方式屬于網(wǎng)下發(fā)行的方式，其中全額預繳款方式又包括“全額預繳款、比例配售、余款即退”和“全額預繳款、比例配售、余款轉(zhuǎn)存”兩種方式。
六、超額配售選擇權(quán)
首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人及基主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇極。
(一)超額配售選擇權(quán)的概念
獲此授權(quán)的主承銷商按同一發(fā)行價格超額發(fā)售不超過包銷數(shù)額15%的股份，即主承銷商按不超過包銷數(shù)額15%的股份向投資者發(fā)售。
(二)超額配售選擇權(quán)的實施
發(fā)行人計劃實施超額配售選擇權(quán)的，應(yīng)當提請股東大會批準，因行使超額配售選擇權(quán)而發(fā)行的新股為本次發(fā)行的一部分。在發(fā)行前，主承銷商應(yīng)當向證券登記結(jié)算公司申請開立專門用于行使超額配售選擇權(quán)的賬戶，并向證券交易所和證券登記結(jié)算公司提交授權(quán)委托書及授權(quán)代表的有效簽字樣本。
(三)超額配售選擇權(quán)的行使
在超額配售選擇權(quán)行使期內(nèi)，如果發(fā)行人股票的市場交易價格低于發(fā)行價格，主承銷商用超額發(fā)售股票獲得的資金，按不高于發(fā)行價的價格，從集中競價交易市場購買發(fā)行人的股票，分配給提出認購申請的投資者；如果發(fā)行人股票的市場交易價格高于發(fā)行價格，主承銷商可以根據(jù)授權(quán)要求發(fā)行人增發(fā)股票，分配給提出認購申請的投資者，發(fā)行人獲得發(fā)行此部分新股所募集的資金。
超額配售選擇權(quán)的行使限額，即主承銷商從集中競價交易市場購買的發(fā)行人股票與要求發(fā)行人增發(fā)的股票之和，應(yīng)當不超過本次包銷數(shù)額的15%。
(四)超額配售選擇權(quán)的披露
在超額配售選擇權(quán)行使完成后的3個工作曰內(nèi)，主承銷商應(yīng)當在中國證監(jiān)會指定報刊披露以下有關(guān)超額配售選擇權(quán)的行使情況：
(1)因行使超額配售選擇權(quán)而發(fā)行的新股數(shù)，如未行使，應(yīng)當說明原因。
(2)從集中競價交易市場購買發(fā)行人股票的數(shù)量及所支付的總金額、平均價格、*6與最低價格。
(3)發(fā)行人本次發(fā)行股份總量。
(4)發(fā)行人本次籌資總金額。
七、回撥機制
指在同一次發(fā)行中采取兩種發(fā)行方式時，例如市值配售和上網(wǎng)定價發(fā)行、市值配售和法人投資者配售或上網(wǎng)定價發(fā)行和法人投資者配售，為了保證發(fā)行成功和公平對待不同類型投資者，先人為設(shè)定不同發(fā)行方式下的發(fā)行數(shù)量，然后根據(jù)認購結(jié)果，按照預先公布的規(guī)則在兩者之間適當調(diào)整發(fā)行數(shù)量。
八、中止發(fā)行機制
詢價結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下、提供有效報價的詢價對象不足20家的，或者公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上、提供有效報價的詢價對象不足50家的，發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價格，并應(yīng)當中止發(fā)行。
網(wǎng)下機構(gòu)投資者在既定的網(wǎng)下發(fā)售比例內(nèi)有效申購不足，不得向網(wǎng)上回撥，可以中止發(fā)行。網(wǎng)下報價情況未及發(fā)行人和主承銷商預期、網(wǎng)上申購不足、網(wǎng)上申購不足向網(wǎng)下回撥后仍然申購不足的，可以中止發(fā)行。中止發(fā)行的具體情形可以由發(fā)行人和承銷商約定并予以披露。
中止發(fā)行后，在核準文件有效期內(nèi)，經(jīng)向中國證監(jiān)會備案，可重新啟動發(fā)行。
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