來(lái)源：高頓網(wǎng)校 發(fā)布時(shí)間：2015-07-31 11:33 責(zé)編：admin

　　小編導(dǎo)讀：2015年證券從業(yè)考試已經(jīng)進(jìn)入了緊張的備考階段，高頓網(wǎng)校小編與大家同在，并為大家整理了證券從業(yè)資格證考試《證券投資基金知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)，幫助大家梳理，最后祝各位考生夢(mèng)想成真！
 
　　基準(zhǔn)比較法是通過(guò)給被評(píng)價(jià)的基金定義一個(gè)適當(dāng)?shù)幕鶞?zhǔn)組合，比較基金收益率與基準(zhǔn)組合收益率的差異來(lái)對(duì)基金表現(xiàn)加以衡量的一種方法。基準(zhǔn)組合是可投資的、未經(jīng)管理的、與基金具有相同風(fēng)格的組合。
 
　　一個(gè)良好的基準(zhǔn)組合應(yīng)具有如下5個(gè)方面的特征：
 
　　(1)明確的組成成分，即構(gòu)成組合的成分證券的名稱(chēng)、權(quán)重是非常清晰的。
 
　　(2)可實(shí)際投資的，即可以通過(guò)投資基準(zhǔn)組合來(lái)跟蹤積極管理的組合。
 
　　(3)可衡量的，即指基準(zhǔn)組合的收益率具有可計(jì)算性。
 
　　(4)適當(dāng)?shù)?，即與被評(píng)價(jià)基金具有相同的風(fēng)格與風(fēng)險(xiǎn)特征。
 
　　(5)預(yù)先確定的，即基準(zhǔn)組合的構(gòu)造先于被評(píng)估基金的設(shè)立?；鸾M合可以是全市場(chǎng)指數(shù)、風(fēng)格指數(shù)，也可以是由不同指數(shù)復(fù)合而成的復(fù)合指數(shù)。
 
　　與分組比較法一樣，基準(zhǔn)比較法在實(shí)際應(yīng)用中也存在一定的問(wèn)題：
 
　　一是在如何選取適合的指數(shù)上，投資者常常會(huì)無(wú)所適從，
 
　　二是基準(zhǔn)指數(shù)的風(fēng)格可能由于其中股票性質(zhì)的變化而發(fā)生變化。如價(jià)值指數(shù)中的股票，可能會(huì)變?yōu)槌砷L(zhǎng)型的股票，如果不進(jìn)行定期調(diào)整，該指數(shù)就不適宜再作為衡量?jī)r(jià)值基金表現(xiàn)的基準(zhǔn)繼續(xù)使用。
 
　　三是基金經(jīng)理常有與基金組合比賽的念頭。這方面主要存在兩種做法：一種是通過(guò)持有不包括在基準(zhǔn)中的資產(chǎn)，盡力在業(yè)績(jī)上超過(guò)基準(zhǔn)組合的表現(xiàn);另一種做法是盡力基準(zhǔn)組合，而不思進(jìn)取。
 
　　四是公開(kāi)的市場(chǎng)指數(shù)并不包含現(xiàn)金余額，但基金在大多數(shù)情況下不可能進(jìn)行全額投資，這也會(huì)為比較增加困難。
 
　　五是公開(kāi)的市場(chǎng)指數(shù)并不包含交易成本，而基金在投資中必定會(huì)有交易成本，也常常引起比較上的不公平。

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