2024年《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》每日一練更新，通往成功的途徑其實(shí)很簡(jiǎn)單，練就對(duì)了!
【案例分析題】
甲公司是一家建筑業(yè)國(guó)有控制上市公司，從事電力能源、水資源與環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的規(guī)劃設(shè)計(jì)、施工建造和投資運(yùn)營(yíng)，2020年末甲公司召開戰(zhàn)略規(guī)劃專題研討會(huì)，討論公司“十四五”戰(zhàn)略計(jì)劃，內(nèi)容如下：
(1)戰(zhàn)略分析。隨著全面建成小康社會(huì)的成就，人民健康意識(shí)的增強(qiáng)，然而水資源惡化及土壤污染是社會(huì)面臨的重大環(huán)境問題，在綠水青山就是金山銀山的理念和國(guó)家環(huán)保政策的指引下，我國(guó)水環(huán)境及土壤修復(fù)技術(shù)取得很大進(jìn)步，可以預(yù)見十四五期間我國(guó)生態(tài)大環(huán)保前景廣闊。
(2)業(yè)務(wù)規(guī)劃。隨著電力能源市場(chǎng)增速的趨緩，公司在鞏固傳統(tǒng)市場(chǎng)份額的同時(shí)，逐步拓寬水資源與環(huán)境業(yè)務(wù)，①電力能源業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)是公司經(jīng)濟(jì)效益和現(xiàn)金流的主要來源，在市場(chǎng)上具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)占有率達(dá)35%且處于行業(yè)最高水平，預(yù)計(jì)十四五期間該業(yè)務(wù)平均增速為2%。②水資源與環(huán)境業(yè)務(wù)是公司的新型業(yè)務(wù)，在該領(lǐng)域內(nèi)公司已取得重大技術(shù)突破并擁有示范工程，在市場(chǎng)上具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)占有率達(dá)22.5%，預(yù)計(jì)十四五期間該業(yè)務(wù)平均增速可高達(dá)18%。
(3)投資規(guī)劃。優(yōu)化資源配置，提高投資效益，十四五期間，公司所投資運(yùn)營(yíng)板塊新增投資規(guī)?？刂圃?000億元以內(nèi)，主要保障措施：①堅(jiān)持投入產(chǎn)出最大化原則，提高投資項(xiàng)目質(zhì)量，完善投資項(xiàng)目評(píng)審制度，采用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行投資決策時(shí)，所有項(xiàng)目均按公司加權(quán)平均資本成本6.5%進(jìn)行折現(xiàn)。②加強(qiáng)投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理，重點(diǎn)強(qiáng)化境外投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)管理，建立健全境外資金往來聯(lián)簽制度。
(4)融資規(guī)劃。優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化融資管理，十四五期間公司資產(chǎn)負(fù)債率控制在70%以內(nèi)，主要保障措施：①加大提質(zhì)增效力度，提高整體盈利水平，合理確定股利支付比例，持續(xù)提高內(nèi)部積累水平。②加大資產(chǎn)盤活力度，重點(diǎn)對(duì)非主業(yè)資產(chǎn)和低效、無(wú)效資產(chǎn)進(jìn)行剝離銷售，③加大子公司混合所有制改革力度，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，大力引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。
假定不考慮其他因素。
要求：
1.根據(jù)資料(1)，指出甲公司戰(zhàn)略分析體現(xiàn)了PESTEL分析法的哪些關(guān)鍵要素。
2.根據(jù)資料(2)，結(jié)合波士頓矩陣模型，分別指出甲公司電力能源業(yè)務(wù)和水資源與環(huán)境業(yè)務(wù)所屬的業(yè)務(wù)類型，并分別指出其特征。
3.根據(jù)資料(3)中的第①項(xiàng)，指出甲公司投資決策對(duì)所有項(xiàng)目按公司加權(quán)平均資本成本進(jìn)行折現(xiàn)的方法是否恰當(dāng);如不恰當(dāng)，指出項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與公司風(fēng)險(xiǎn)不一致時(shí)，該作為可能對(duì)甲公司投資者造成的不同影響。
4.根據(jù)資料(3)中的第②項(xiàng)，結(jié)合財(cái)政部印發(fā)的國(guó)有企業(yè)境外投資財(cái)務(wù)管理辦法，指出甲公司應(yīng)如何建立健全境外資金往來聯(lián)簽制度。
5.根據(jù)資料(4)，基于融資方式的戰(zhàn)略選擇，指出甲公司融資規(guī)劃中①至③項(xiàng)所分別體現(xiàn)的融資戰(zhàn)略類型。
【正確答案】
1.政治因素：在綠水青山就是金山銀山的理念和國(guó)家環(huán)保政策的指引下。
社會(huì)因素：隨著全面建成小康社會(huì)的成就，人民健康意識(shí)的增強(qiáng)。
生態(tài)因素：然而水資源惡化及土壤污染是社會(huì)面臨的重大環(huán)境問題。
技術(shù)因素：我國(guó)水環(huán)境及土壤修復(fù)技術(shù)取得很大進(jìn)步。
2.電力能源業(yè)務(wù)屬于金牛業(yè)務(wù)。
特征：該類業(yè)務(wù)具有低增長(zhǎng)、強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位，處于成熟的低速增長(zhǎng)市場(chǎng)，市場(chǎng)地位有利，盈利率高，不僅本身不需要投資，而且能為企業(yè)帶來大量現(xiàn)金，用以支持其他業(yè)務(wù)發(fā)展。
水資源與環(huán)境業(yè)務(wù)屬于明星業(yè)務(wù)。
特征：該類業(yè)務(wù)具有高增長(zhǎng)、強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位，處于迅速增長(zhǎng)的市場(chǎng)，享有較大的市場(chǎng)份額，其增長(zhǎng)和獲利有著長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。但它們是企業(yè)資源的主要消耗者，需要大量投資，為了保護(hù)和擴(kuò)展明星業(yè)務(wù)的市場(chǎng)主導(dǎo)地位，企業(yè)應(yīng)對(duì)之進(jìn)行資源傾斜。
3.不恰當(dāng)。
理由：不同風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目應(yīng)選擇不同的折現(xiàn)率。
造成的影響：如果項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大于公司風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，選擇平均資本成本做折現(xiàn)率，將造成項(xiàng)目的凈現(xiàn)值虛增，最終導(dǎo)致投資失敗;如果項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)小于公司風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，選擇平均資本成本做折現(xiàn)率，將會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目的凈現(xiàn)值可能為負(fù)值，從而誤導(dǎo)決策，造成公司投資機(jī)會(huì)的喪失。
4.國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)督促境外投資企業(yè)(項(xiàng)目)建立健全銀行賬戶管理制度，掌握境外投資企業(yè)(項(xiàng)目)銀行賬戶設(shè)立、撤銷、重大異動(dòng)等情況，并督促建立健全資金往來聯(lián)簽制度，一般資金往來應(yīng)當(dāng)由經(jīng)辦人和經(jīng)授權(quán)的管理人員簽字授權(quán);重大資金往來應(yīng)由境外投資(項(xiàng)目)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人中的兩人或多人簽字授權(quán)，其中一人須為財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。
5.①內(nèi)部融資戰(zhàn)略。
②銷售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略。
③股權(quán)融資戰(zhàn)略。
