F9資產(chǎn)負債管理
　　考試時間：4小時
　　考試形式：客觀題（30%），主觀題（70%）
　　本考試科目是中國精算師資格考試高級階段的考試課程，在學習本課程前，考生*4已經(jīng)具備財務管理（F2）和投資方面（F8）的基礎知識。
　　本課程包括：資產(chǎn)負債管理基礎、資產(chǎn)負債管理的方法與技術、資產(chǎn)負債管理的應用、案例分析和資產(chǎn)負債管理在中國的應用五大部分。通過這門課程的學習，考生應掌握資產(chǎn)負債管理的基本理論與應用的框架，熟悉資產(chǎn)負債管理的主要方法和主要工具的特點。在掌握了資產(chǎn)負債管理的基本原理和主要技術方法的基礎上，能夠對結合公司經(jīng)營特點的資產(chǎn)負債管理體系和模式相關的問題提出可行的建議。
　　考生應了解如何從資產(chǎn)負債管理的角度來分析和支持保險公司的產(chǎn)品開發(fā)、負債評估和資金運用活動。同時，了解資產(chǎn)負債管理在保險公司整體管理中的地位和作用，以便能夠綜合運用本課程中的理論與方法進行案例分析。考生應對我國當前保險公司資產(chǎn)負債管理狀況有所了解，并結合所處的宏觀經(jīng)濟環(huán)境、保險經(jīng)營環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境積極的思考我國保險公司在資產(chǎn)負債管理方面的特點和問題，將資產(chǎn)負債管理的基本原理充分和有效地應用于我國的保險經(jīng)營實踐。
　　A、資產(chǎn)負債管理基礎（分數(shù)比例約為15%～20%）
　　資產(chǎn)負債管理是商業(yè)經(jīng)營管理實踐活動的一個重要組成部分，企業(yè)進行資產(chǎn)負債管理的最終目的是協(xié)調(diào)企業(yè)的資產(chǎn)和負債，以實現(xiàn)預期的經(jīng)營目標。
　　考試要求：掌握資產(chǎn)負債管理的基本概念和原理，了解資產(chǎn)負債管理的發(fā)展歷程，以及對資產(chǎn)負債管理與現(xiàn)代金融風險管理的比較分析。
　　考試內(nèi)容：
　　1. 資產(chǎn)負債管理引論?？忌鷳獙Y產(chǎn)負債管理的全貌有所了解，并具體掌握以下知識點：（1）資產(chǎn)負債管理產(chǎn)生的歷史淵源和條件；（2）資產(chǎn)負債管理的基本概念，包括：定義、基本原則、主要方法；（3）保險公司資產(chǎn)負債管理的主要途徑和應用。
　　2. 資產(chǎn)負債管理的發(fā)展歷程。考生應對保險公司資產(chǎn)負債管理的發(fā)展歷程有所了解，并具體掌握以下知識點：（1）保險公司進行資產(chǎn)負債管理的外部動因和條件；（2）保險公司進行資產(chǎn)負債管理的內(nèi)部動因和條件；（3）保險公司產(chǎn)品的變遷對資產(chǎn)負債管理的作用及應用；（4）保險公司進行資產(chǎn)和負債綜合管理的發(fā)展歷程。
　　3. 現(xiàn)代金融風險管理。考生應對現(xiàn)代金融風險管理的全貌有所了解，并具體掌握以下知識點：（1）現(xiàn)代金融風險管理的基本概念和原理；（2）市場風險與資產(chǎn)負債管理的關系；（3）信用風險與資產(chǎn)負債管理的關系；（4）承保風險與資產(chǎn)負債管理的關系。
　　B、資產(chǎn)負債管理的方法與技術（分數(shù)比例約為20%～30%）
　　保險公司的資產(chǎn)和負債具有其自身的特點，有效的資產(chǎn)負債管理是建立在對資產(chǎn)和負債的充分認識和成熟的計量和管理方法技術的基礎之上，在越來越復雜的市場和經(jīng)營環(huán)境中，資產(chǎn)負債管理過程中的技術方法有時會對經(jīng)營起到?jīng)Q定性的作用。
　　考試要求：掌握保險公司資產(chǎn)與負債的基本特征，熟悉目前金融資產(chǎn)和保險業(yè)務負債的計量中所采用的主要評估方法，熟悉資產(chǎn)負債管理中較為成熟的一般性方法和高級方法，了解資產(chǎn)負債管理中的績效評估問題，以及正在興起的資產(chǎn)負債管理中的整體性方法。
　　考試內(nèi)容：
　　1. 保險公司資產(chǎn)與負債的主要特征。考生應對保險公司資產(chǎn)與負債的主要特征有所了解，并學習產(chǎn)生這些特征的主要原因和機制，具體掌握以下知識點：
　?。?）保險公司資金運用的一般原則和主要結構以及與保險公司資產(chǎn)結構的關系；（2）從三個方面分析保險公司的資產(chǎn)結構和特點；（3）保險公司負債的形成機制；（4）各種保險業(yè)務形態(tài)的負債特征。
　　2. 金融資產(chǎn)模型?？忌鷳獙鹑谫Y產(chǎn)的基本模型有所了解，并能夠靈活運用這些模型進行相應的分析和計算。希望考生具體掌握以下知識點：（1）無套利市場的基本概念和特點；（2）無套利資產(chǎn)定價模型的基本原理和主要結論；（3）各種利率模型的基本形式和主要結論，并能夠進行計算；（4）債券模型，包括含選擇權債券的定價原理和方法；（5）股權類資產(chǎn)的基本模型和應用。
　　3. 保險業(yè)務負債的評估方法?？忌鷳獙馁Y產(chǎn)負債管理的角度進行保險業(yè)務負債評估的主要方法有所了解，并學習這些方法的基本原理和主要內(nèi)容及其應用，希望考生具體掌握以下知識點：（1）法定保險業(yè)務負債評估與一般會計準則負債評估的一般原則和主要內(nèi)容，以及兩者的主要區(qū)別；（2）*3估計負債評估的基本原理和目前實踐中的主要方法；（3）采用公允價值方法進行負債評估的主要原理和方法。
　　4. 保險公司資產(chǎn)負債管理的一般技術和方法?？忌鷳私獗ｋU公司資產(chǎn)負債的主要風險類型，掌握現(xiàn)金流匹配、免疫理論，并能利用已知條件計算與久期和凸值等相關未知參數(shù)。通過學習，希望考生具體掌握以下知識點：（1）保險公司資產(chǎn)負債的主要風險類型，各自的成因及特點；（2）利率風險的度量，三種久期以及三種凸值各自的概念、計算方法以及相互之間的聯(lián)系；（3）掌握免疫以及匹配技術的原理、方法及各自的特點。
　　5. 保險公司資產(chǎn)負債管理的高級方法?？忌鷳私猬F(xiàn)代金融風險計量的幾種主要方法，以及對沖策略的基本方法和在資產(chǎn)負債管理中的應用，具體的知識點包括：（1）在險價值（VaR）的基本概念與計算；（2）一致性風險度量的基本性質(zhì)；（3）對沖的基本原理，以及重要的希臘字母的概念、Delta與Gamma的計算與應用；（4）對沖方法在保險公司資產(chǎn)負債管理中的應用；（5）動態(tài)財務分析的基本原理和方法。
　　6. 資產(chǎn)負債管理與績效評估?？忌鷳獙Ω鞣N績效評估方法有所了解，并學習這些方法在資產(chǎn)負債管理中的應用，希望考生具體掌握以下知識點：（1）績效評估的基本原則；（2）投資績效的評估方法；（3）保險績效的評估方法；（4）保險公司整體經(jīng)營績效的評估；（5）保險公司績效評估在資產(chǎn)負債綜合管理中的應用。
　　7. 資產(chǎn)負債管理中的整體性方法。考生應了解整體性資產(chǎn)負債管理是一種新的管理理念，掌握在金融機構的管理應用中適用的資產(chǎn)負債管理的體系、組織和職責流程等圍繞資產(chǎn)負債管理操作層面的內(nèi)容。通過學習，希望考生具體掌握以下知識點：（1）整體性資產(chǎn)負債管理的基本概念和發(fā)展演變的基本過程；（2）資產(chǎn)負債管理體系的主要組成部分：資產(chǎn)負債管理政策和技術；（3）保險公司資產(chǎn)負債管理委員會和資產(chǎn)負債管理部門的管理職責和流程。
　　C、資產(chǎn)負債管理的應用（分數(shù)比例約為20%～30%）
　　考試要求：掌握在保險公司實踐中資產(chǎn)負債管理主要的應用途徑，并圍繞保險公司經(jīng)營實踐的各個主要環(huán)節(jié)具體分析資產(chǎn)負債管理的應用模式和方法。熟悉資產(chǎn)負債管理在保險公司產(chǎn)品開發(fā)和其他經(jīng)營管理活動中的具體應用，了解資產(chǎn)負債管理在養(yǎng)老金體系中的應用框架，以及保險監(jiān)管和財務會計準則中有關資產(chǎn)負債管理相關的內(nèi)容。
　　考試內(nèi)容：
　　1．資產(chǎn)負債管理在保險公司產(chǎn)品開發(fā)中的應用。考生應了解資產(chǎn)負債管理的原理和方法在保險產(chǎn)品開發(fā)中的應用原理和主要實踐，并通過一些具體的應用和方法介紹掌握基本思路和方法論，希望考生具體掌握以下知識點：（1）從資產(chǎn)負債管理的角度認識保險產(chǎn)品開發(fā)；（2）資產(chǎn)負債管理在一般壽險產(chǎn)品開發(fā)中的主要應用；（3）投資型壽險產(chǎn)品開發(fā)中的資產(chǎn)負債管理；（4）非壽險產(chǎn)品開發(fā)中的資產(chǎn)負債管理應用。
　　2. 資產(chǎn)負債管理在保險公司經(jīng)營中的應用?？忌鷳私赓Y產(chǎn)負債管理在保險公司經(jīng)營中的應用，并通過這部分的學習掌握這些應用的基本思路和方法論，希望考生具體掌握以下知識點：（1）應用資產(chǎn)負債管理指導保險公司的資金運用；（2）如何在保險公司戰(zhàn)略規(guī)劃中應用資產(chǎn)負債管理技術。
　　3. 資產(chǎn)負債管理在養(yǎng)老金體系中的應用?？忌鷳獙︷B(yǎng)老金體系資產(chǎn)負債特征有所了解，并具體掌握以下知識點：（1）養(yǎng)老金體系中資產(chǎn)負債的特征；（2）政策、協(xié)議和風險等因素對養(yǎng)老金體系資產(chǎn)負債管理的影響；（3）如何利用資產(chǎn)負債管理來解決養(yǎng)老金體系中獨特的資產(chǎn)負債特征。
　　4. 監(jiān)管及財務會計準則與資產(chǎn)負債管理?？忌鷳私鈬H上主要國家保險業(yè)監(jiān)管及財務會計準則對資產(chǎn)負債管理的考慮，并具體掌握以下知識點：（1）會計準則對資產(chǎn)負債管理的考慮；（2）保險資金運用監(jiān)管；（3）資產(chǎn)負債管理在法定負債評估及償付能力監(jiān)管的體現(xiàn)；（4）現(xiàn)代金融風險管理的基本概念和原理；（5）市場風險與資產(chǎn)負債管理的關系；（6）國際上主要國家的精算實踐標準中對資產(chǎn)負債管理的考慮。
　　D、案例分析（分數(shù)比例約為15%～20%）
　　任何先進的管理理念和方法都是建立在良好的應用實踐的基礎之上，要使得前述的資產(chǎn)負債管理方法和技術真正發(fā)揮效應，還需要探索實際操作中的技術路線和途徑。這部分的案例分析將資產(chǎn)負債管理理論和一般性方法運用于某個具體的現(xiàn)象或問題，其目標是：一方面能夠有效地解決問題、另一方面也會對方法本身的理解和改進有所裨益。
　　考試要求：要求考生在掌握前面資產(chǎn)負債管理基本原理、方法和應用的基礎上，通過對保險公司資產(chǎn)負債管理案例的分析，從整體上了解日常的資產(chǎn)負債管理實踐活動的主要內(nèi)容，并且培養(yǎng)運用資產(chǎn)負債管理的相關原則和方法解決具體的實踐問題的全面綜合的能力。
　　考試內(nèi)容：共分為壽險公司和非壽險公司的資產(chǎn)負債管理案例分析兩個部分。
　　E、資產(chǎn)負債管理在中國的應用（分數(shù)比例約為5%～10%）
　　根據(jù)中國保險業(yè)的實際狀況，這部分將以中國保險業(yè)資產(chǎn)負債管理的現(xiàn)狀和可能的運行模式和相應的方法技術，以及該模式下資產(chǎn)負債管理體系的構建及模式運作的基礎和實踐為主要內(nèi)容。
　　考試要求：要求考生盡可能及時了解我國保險業(yè)最近幾年大的背景情況、資產(chǎn)負債管理的實踐狀況，同時要求考生能夠對當前某些與資產(chǎn)負債管理相關的行業(yè)熱點問題進行一定的分析。
　　考試內(nèi)容：
　　1. 了解當前的經(jīng)濟和市場情況：近五年來我國宏觀經(jīng)濟的基本情況。近三年來保險行業(yè)的主要熱點。近一年來資本市場的發(fā)展狀況和特點。近兩年來保險業(yè)務的主要特點。近一年來保險公司資金運用的情況和特點。近五年來保險監(jiān)管在償付能力要求、風險管理、資金運用等方面政策的基本情況和變化。
　　2. 基于上述背景，對一些行業(yè)當前相關的熱點問題，從資產(chǎn)負債管理的原理、技術和應用的角度進行實際分析。