來源：高頓網(wǎng)校 發(fā)布時間：2015-09-28 19:30 責(zé)編：admin

　　2015證券從業(yè)《基礎(chǔ)知識》考試難點(diǎn)：金融期貨的基本功能
 
　　1.套期保值功能
 
　　根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第24號——套期保值》的定義，套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險、信用風(fēng)險等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動。
 
　　利用金融期貨進(jìn)行套期保值，就是通過在現(xiàn)貨市場與期貨市場建立相反的頭寸，從而鎖定未來現(xiàn)金流或公允價值的交易行為。
 
　　(1)套期保值原理
 
　　期貨交易之所以能夠套期保值，其基本原理在于某一特定商品或金融工具的期貨價格和現(xiàn)貨價格受相同經(jīng)濟(jì)因素的制約和影響，從而它們的變動趨勢大致相同;而且，現(xiàn)貨價格與期貨價格在走勢上具有收斂性，即當(dāng)期貨合約臨近到期日時，現(xiàn)貨價格與期貨價格將逐漸趨同。
 
　　若同時在現(xiàn)貨市場和期貨市場建立數(shù)量相同、方向相反的頭寸，則到期時不論現(xiàn)貨價格上漲或是下跌，兩種頭寸的盈虧恰好抵消，使套期保值者避免承擔(dān)風(fēng)險損失。
 
　　(2)套期保值的基本做法
 
　　套期保值的基本做法是：在現(xiàn)貨市場買進(jìn)或賣出某種金融工具的同時，做一筆與現(xiàn)貨交易品種、數(shù)量、期限相當(dāng)?shù)较蛳喾吹钠谪浗灰祝云谠谖磥砟骋粫r間通過期貨合約的對沖，以一個市場的盈利來彌補(bǔ)另一個市場的虧損，從而規(guī)避現(xiàn)貨合約的對沖，以一個市場的盈利來彌補(bǔ)另一個市場的虧損，從而規(guī)避現(xiàn)貨價格變動帶來的風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)保值的目的。
 
　　套期保值的基本類型有兩種：一是多頭套期保值。二是空頭套期保值。
 
　　由于期貨交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，因此，套期保值者很可能難以找到與現(xiàn)貨頭寸在品種、期限、數(shù)量上均恰好匹配的期貨合約。如果選用替代合約進(jìn)行套期保值操作，則不能完全鎖定未來現(xiàn)金流，由此帶來的風(fēng)險稱為“基差風(fēng)險”。(基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格)

證券從業(yè)資格證 證券從業(yè)資格考試時間 基礎(chǔ)知識
登錄并評論

相關(guān)推薦

報考指南