可以麻煩講解下同一法律關(guān)系這個(gè)概念嗎？企業(yè)法人之間和自然人之間的區(qū)別是啥？

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• 斌同學(xué)
  合同指平等主體的自然人，法人，其他組織間的設(shè)立，變更，終止民事權(quán)利義務(wù)關(guān)系的協(xié)議。這里的自然人，法人，其他組織是指自然人之間，法人之間還是指自然人和法人等相互之間
  • 劉老師
    您好這里的相互之間是指自然人與法人，或者說(shuō)法人與其他組織等交錯(cuò)的，相互之間。不是僅僅指自然人之間，或者說(shuō)法人之間。而是任意兩者之間。 為您提供解答，祝學(xué)習(xí)愉快
  • 斌同學(xué)
    有其他不懂得還可以問(wèn)，滿(mǎn)意幫打五星好評(píng)哦
  • 劉老師
    老師，要約和要約邀請(qǐng)有點(diǎn)分不清
  • 斌同學(xué)
    您好，要約邀請(qǐng)與要約不同， 要約是一個(gè)一經(jīng)承諾就成立合同的意思表示，而要約邀請(qǐng)只是邀請(qǐng)他人向自己發(fā)出要約，自己如果承諾才成立合同。 也就是說(shuō)要約是要對(duì)方來(lái)承諾，而要約邀請(qǐng)是邀請(qǐng)對(duì)方發(fā)出要約，自己來(lái)承諾。 　　舉例一：對(duì)欽慕已久的男孩孩表明心跡，叫要約；向男孩施展魅力，男孩主動(dòng)向女孩表白，叫要約邀請(qǐng)。 　　舉例二：公交站臺(tái)上廣告、拍賣(mài)公告、招標(biāo)公告、商業(yè)廣告、招股說(shuō)明書(shū)就是要約邀請(qǐng)，客戶(hù)看到這個(gè)廣告了，去找公司合作相應(yīng)的業(yè)務(wù)，這個(gè)行為就是客戶(hù)發(fā)出了要約，公司做出承諾。還要看對(duì)方一承諾顧客就要受到這個(gè)承諾約束，回答是，就是要約，否則就是要約邀請(qǐng)。
  • 劉老師
    老師，有點(diǎn)似懂非懂的感覺(jué)
  • 斌同學(xué)
    要約邀請(qǐng)，例如淘寶商城每個(gè)店鋪里面的商品展示，例如到了超市，各種各樣的商品淋漓盡目地展示出來(lái)，任君挑選 看上去就有很多選擇，可以自己選擇要不要買(mǎi)，買(mǎi)哪一些東西。就像是廣告一樣，吸引你去買(mǎi)東西一樣，這就是要約邀請(qǐng)。
  • 劉老師
    老師，你說(shuō)要約字面意思是什么呢
  • 斌同學(xué)
    要約：一個(gè)一經(jīng)承諾就成立合同的意思表示
  • 劉老師
    滿(mǎn)意幫打五星 謝謝您
• 學(xué)同學(xué)
  法人和自然人之間的借款合同是不是不要物合同求法律依據(jù)
  • 師老師
    跟自借錢(qián)屬于民間借貸參照自間借貸關(guān)系處理所應(yīng)該要物合同稱(chēng)實(shí)踐性合同(民間借貸自間+向自)
    依據(jù)合同第210條自間借款合同自貸款提供借款效
• 周同學(xué)
  請(qǐng)問(wèn)什么是權(quán)證認(rèn)購(gòu)認(rèn)估和股票之間有什么區(qū)別麻煩給講解一下.
  • S老師
    百慕大式權(quán)證
    歐式權(quán)證
    百慕大權(quán)證是行權(quán)方式介于歐式權(quán)證和美式權(quán)證之間的權(quán)證。標(biāo)準(zhǔn)的百慕大權(quán)證通常在權(quán)證上市日和到期日之間多設(shè)定一個(gè)行權(quán)日取名"百慕大"是因?yàn)榘倌酱笪挥诿绹?guó)本土與夏威夷之間。后來(lái)百慕大權(quán)證的含義擴(kuò)展為權(quán)證可以在事先指定的存續(xù)期內(nèi)的若干個(gè)交易日行權(quán)例如我們假設(shè)百慕大權(quán)證行權(quán)日可以設(shè)為2005年12月10日、2006年2月10日、2006年4月10日、2006年6月10日等。百慕大權(quán)證由于給予權(quán)證持有人更多的行權(quán)日選擇因此價(jià)格比同等條款的歐式權(quán)證高但應(yīng)低于同等條款的美式權(quán)證。
    權(quán)證按權(quán)利行使期限分為歐式權(quán)證和美式權(quán)證，美式權(quán)證的持有人在權(quán)證到期日前的任何交易時(shí)間均可行使其權(quán)利，歐式權(quán)證持有人只可以在權(quán)證到期日當(dāng)日行使其權(quán)利。百慕大權(quán)證綜合了美式權(quán)證和歐式權(quán)證的特點(diǎn)，行權(quán)日期是在權(quán)證到期日之前的最后幾個(gè)交易日。
    
    什么是權(quán)證
    權(quán)證是一個(gè)“權(quán)利”但非責(zé)任
    在約定的“到期日”，以約定的 “行使價(jià)”，購(gòu)買(mǎi)或賣(mài)出“相關(guān)資產(chǎn)”(如股票、指數(shù)、商品、貨幣等)。
    
    權(quán)證投資要點(diǎn)
    1。投資權(quán)證最重要的是看中其杠桿作用，以小博大。
    2。杠桿作用是面雙刃劍，因此權(quán)證的止損比股票更重要。
    3。無(wú)論什么類(lèi)型的投資者，都可以利用權(quán)證來(lái)構(gòu)建符合自己風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的投資組合
    4。投資權(quán)證之前必需對(duì)標(biāo)的股票價(jià)格走勢(shì)有所判斷。
    
    我國(guó)權(quán)證的再生背景
    股權(quán)分置改革，一種新的解決股權(quán)分置的工具
    應(yīng)用于股權(quán)分置改革中的權(quán)證種類(lèi)股本權(quán)證，認(rèn)購(gòu)備兌權(quán)證，認(rèn)沽備兌權(quán)證案例
    股本權(quán)證長(zhǎng)江電力
    認(rèn)購(gòu)備兌權(quán)證寶鋼股份
    類(lèi)似認(rèn)沽期權(quán)(增持股份)三一重工，寶鋼股份等
    
    權(quán)證分類(lèi)
    發(fā)行人不同股本權(quán)證和備兌權(quán)證
    持有人的權(quán)利不同認(rèn)沽權(quán)證與認(rèn)購(gòu)權(quán)證
    行權(quán)時(shí)間不同歐式權(quán)證和美式權(quán)證
    
    百慕大式認(rèn)購(gòu)權(quán)證是什么意思
    萬(wàn)科就是此類(lèi)，百慕大權(quán)證是行權(quán)方式介于歐式權(quán)證和美式權(quán)證之間的權(quán)證(也就是說(shuō)共有三種權(quán)證)標(biāo)準(zhǔn)的百慕大權(quán)證通常在權(quán)證上市日和到期日之間多設(shè)定一個(gè)行權(quán)日取名"百慕大"正是因?yàn)榘倌酱笪挥诿绹?guó)本土與夏威夷之間。后來(lái)百慕大權(quán)證的含義擴(kuò)展為權(quán)證可以在事先指定的存續(xù)期內(nèi)的若干個(gè)交易日行權(quán)例如對(duì)某虛擬的百慕大權(quán)證行權(quán)日可以設(shè)為 2005年12月10日、2006年2月10日、2006年4月10日、2006年6月10日等(只要在其間就可以了)。百慕大權(quán)證由于給予權(quán)證持有人更多的行權(quán)日選擇因此價(jià)格比同等條款的歐式權(quán)證高但應(yīng)低于同等條款的美式權(quán)證。
    
    什么是碟式權(quán)證
    武鋼就是此類(lèi)，蝶式權(quán)證是只同時(shí)買(mǎi)入和賣(mài)出兩份價(jià)格不同的認(rèn)沽權(quán)證或同時(shí)買(mǎi)入和賣(mài)出兩份價(jià)格不同的認(rèn)股權(quán)證，這樣的組合可以使得投資者在股價(jià)波動(dòng)在一定區(qū)間內(nèi)時(shí)獲得一定收益，如果價(jià)格波動(dòng)超出范圍，則投資者的也不會(huì)遭受損失，其收益曲線(xiàn)形狀如“__∧__”，因其形狀與展翅飛翔的蝴蝶，故將其命名為蝶式權(quán)證。
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    什么叫歐式認(rèn)沽權(quán)證什么叫美式人沽權(quán)證
    歐式認(rèn)沽權(quán)證是到期時(shí)才可以?xún)冬F(xiàn)。
    美式是發(fā)行后至到期日期間隨時(shí)可兌現(xiàn)。
    武剛jtb1(5800001)與武剛jtp1(580999)有什么不同
    權(quán)證的權(quán)利不同一個(gè)是認(rèn)購(gòu)權(quán)利一個(gè)是認(rèn)沽權(quán)利。 bbuy pput 。
    
    權(quán)證漲跌幅怎樣計(jì)算
    第二十二條 權(quán)證交易 實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制漲跌幅按下列公式計(jì)算
    權(quán)證漲幅價(jià)格=權(quán)證前一日收盤(pán)價(jià)格+(標(biāo)的證券當(dāng)日漲幅價(jià)格-標(biāo)的證券前一日收盤(pán)價(jià))×125%×行權(quán)比例
    權(quán)證跌幅價(jià)格=權(quán)證前一日收盤(pán)價(jià)格-(標(biāo)的證券前一日收盤(pán)價(jià)-標(biāo)的證券當(dāng)日跌幅價(jià)格)×125%×行權(quán)比例。
    當(dāng)計(jì)算結(jié)果小于等于零時(shí)權(quán)證跌幅價(jià)格為零。
    
    權(quán)證是一個(gè)與股票有著很大區(qū)別的金融品種投資時(shí)應(yīng)當(dāng)注意七大要點(diǎn)
    ------投資權(quán)證應(yīng)當(dāng)特別注意控制風(fēng)險(xiǎn)。由于權(quán)證是一種高杠桿品種其漲跌幅度會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股票投資者應(yīng)當(dāng)注意控制倉(cāng)位不要盲目追高以免造成重大損失。
    ------不要像投資股票一樣投資權(quán)證。不少投資者在買(mǎi)賣(mài)股票時(shí)習(xí)慣在套牢之后不再操作或不斷補(bǔ)倉(cāng)。這種操作策略在權(quán)證投資中是十分忌諱的。因?yàn)楣善敝灰煌耸锌傆衅鋬r(jià)值但權(quán)證具有時(shí)效性到期以后就自動(dòng)退市不具備行權(quán)價(jià)值的權(quán)證在到期之后將變成廢紙一張。
    ------計(jì)算權(quán)證的價(jià)值并不是簡(jiǎn)單等于"股價(jià)減去行權(quán)價(jià)"。決定權(quán)證價(jià)值的因素很多包括正股股價(jià)、正股的波動(dòng)率、權(quán)證的剩余期限、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、行權(quán)價(jià)格、紅利收益率等。投資者可以利用權(quán)證計(jì)算器來(lái)計(jì)算權(quán)證的理論價(jià)值。
    ------權(quán)證的價(jià)值會(huì)隨著時(shí)間流逝。權(quán)證有一定的存續(xù)期隨著時(shí)間的流逝權(quán)證的價(jià)值也會(huì)逐漸消減而且越臨近到期時(shí)間價(jià)值耗損越快。
    ------權(quán)證可以做" t+0"交易。根據(jù)證券交易所的規(guī)定權(quán)證是允許在當(dāng)日進(jìn)行多次買(mǎi)賣(mài)的。
    ------權(quán)證的漲跌停板幅度是變化的。其計(jì)算公式為權(quán)證漲幅價(jià)格=權(quán)證前一日收盤(pán)價(jià)格+(標(biāo)的證券當(dāng)日漲幅價(jià)格--標(biāo)的證券前一日收盤(pán)價(jià))×125%×行權(quán)比例權(quán)證跌幅價(jià)格=權(quán)證前一日收盤(pán)價(jià)格在-(標(biāo)的證券前一日收盤(pán)價(jià)--標(biāo)的證券當(dāng)日跌幅價(jià)格)×125%×行權(quán)比例當(dāng)計(jì)算結(jié)果小于等于零時(shí)權(quán)證跌幅價(jià)格為零。因此當(dāng)正股位于不同價(jià)位時(shí)權(quán)證的漲跌停板幅度就會(huì)不一樣而不像股票那樣固定在10%。
    ------權(quán)證價(jià)格的變化幅度與正股變化幅度不一定完全一致。雖然正股股價(jià)變化會(huì)影響權(quán)證價(jià)格但權(quán)證價(jià)格同樣受到其它因素制約因此兩者之間的走勢(shì)可能出現(xiàn)差異。
    
    認(rèn)購(gòu)權(quán)證與認(rèn)沽權(quán)證的區(qū)別
    對(duì)于流通股股東來(lái)說(shuō)，認(rèn)購(gòu)權(quán)證與認(rèn)沽權(quán)證會(huì)有以下一些不同
    ------第一，所持有“正股+權(quán)證”的組合的風(fēng)險(xiǎn)不同。由于認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證對(duì)正股的敏感度不同，隨著正股股價(jià)的上升，認(rèn)購(gòu)權(quán)證的價(jià)格上升，認(rèn)沽權(quán)證的價(jià)格下跌。從“正股+權(quán)證”組合的敏感度來(lái)看，認(rèn)購(gòu)權(quán)證會(huì)加劇組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而認(rèn)沽權(quán)證會(huì)對(duì)沖正股股價(jià)波動(dòng)的部分風(fēng)險(xiǎn)。
    ------第二，對(duì)流通股股東的補(bǔ)償不同。在正股股價(jià)下跌時(shí)，認(rèn)沽權(quán)證的價(jià)格上漲，會(huì)對(duì)流通股股東的損失給予補(bǔ)償，從而降低流通股股東的盈虧平衡點(diǎn)而認(rèn)購(gòu)權(quán)證能讓流通股股東在未來(lái)可能的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)中分得一杯羹，但是，如果股價(jià)貼權(quán)，則在短期內(nèi)不能給流通股股東多少補(bǔ)償。
    ------第三，到期價(jià)值不同。由于目前股改方案中所包含的權(quán)證均以股票結(jié)算方式來(lái)交割，這將對(duì)權(quán)證的到期價(jià)值產(chǎn)生重大影響。對(duì)于認(rèn)沽權(quán)證，如果在快到期時(shí)，權(quán)證為價(jià)內(nèi)權(quán)證，即股價(jià)小于行權(quán)價(jià)，權(quán)證的持有者為了行權(quán)必然會(huì)買(mǎi)進(jìn)正股，買(mǎi)盤(pán)壓力有可能會(huì)使股價(jià)向行權(quán)價(jià)靠攏，從而使權(quán)證喪失價(jià)值而對(duì)于認(rèn)購(gòu)權(quán)證，在快到期內(nèi)，若為價(jià)內(nèi)權(quán)證，持有者只需準(zhǔn)備現(xiàn)金以便向大股東按行權(quán)價(jià)買(mǎi)進(jìn)股票，而不會(huì)對(duì)流通a股的股價(jià)產(chǎn)生影響。只不過(guò)在行權(quán)后，市場(chǎng)上可流通的股票突然增加，投資者想盡快獲利了結(jié)的話(huà)，正股遭遇短期拋壓，股價(jià)必然又會(huì)下跌，從而使投資者遭受損失。
    ------最后，認(rèn)沽權(quán)證可以讓投資者構(gòu)建多種投資組合，而認(rèn)購(gòu)權(quán)證在市場(chǎng)上缺乏做空機(jī)制的條件下，只能成為投機(jī)者炒作的工具。
    
    認(rèn)股權(quán)證的基本要素
    從認(rèn)股權(quán)證的設(shè)計(jì)來(lái)看，包括9個(gè)要素
    (1)發(fā)行人
    ------股本認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人為標(biāo)的上市公司，而衍生認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人為標(biāo)的公司以外的第三方，一般為大股東或券商。在后一種情況下，發(fā)行人往往需要將標(biāo)的證券存放于獨(dú)立保管人處，作為其履行責(zé)任的擔(dān)保，這種權(quán)證被稱(chēng)為備兌認(rèn)股權(quán)證。
    (2)看漲和看跌權(quán)證
    ------當(dāng)權(quán)證持有人擁有從發(fā)行人處購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的證券的權(quán)利時(shí)，該權(quán)證為看漲權(quán)證。反之，當(dāng)權(quán)證持有人擁有向發(fā)行人出售標(biāo)的證券的權(quán)利時(shí)，該權(quán)證為看跌權(quán)證。認(rèn)股權(quán)證一般指看漲權(quán)證。
    (3)到期日
    ------到期日是權(quán)證持有人可行使認(rèn)購(gòu)(或出售)權(quán)利的最后日期。該期限過(guò)后，權(quán)證持有人便不能行使相關(guān)權(quán)利，權(quán)證的價(jià)值也變?yōu)榱恪?
    (4)執(zhí)行方式
    ------在美式執(zhí)行方式下，持有人在到期日以前的任何時(shí)間內(nèi)均可行使認(rèn)購(gòu)權(quán)而在歐式執(zhí)行方式下，持有人只有在到期日當(dāng)天才可行使認(rèn)購(gòu)權(quán)。
    (5)交割方式
    ------交割方式包括實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種形式，其中，實(shí)物交割指投資者行使認(rèn)股權(quán)利時(shí)從發(fā)行人處購(gòu)入標(biāo)的證券，而現(xiàn)金交割指投資者在行使權(quán)利時(shí)，由發(fā)行人向投資者支付市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)的差額。
    (6)認(rèn)股價(jià)(執(zhí)行價(jià))
    ------認(rèn)股價(jià)是發(fā)行人在發(fā)行權(quán)證時(shí)所訂下的價(jià)格，持證人在行使權(quán)利時(shí)以此價(jià)格向發(fā)行人認(rèn)購(gòu)標(biāo)的股票。
    (7)權(quán)證價(jià)格
    ------權(quán)證價(jià)格由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值兩部分組成。當(dāng)正股股價(jià)(指標(biāo)的證券市場(chǎng)價(jià)格)高于認(rèn)股價(jià)時(shí)，內(nèi)在價(jià)值為兩者之差而當(dāng)正股股價(jià)低于認(rèn)股價(jià)時(shí)，內(nèi)在價(jià)值為零。但如果權(quán)證尚沒(méi)有到期，正股股價(jià)還有機(jī)會(huì)高于認(rèn)股價(jià)，因此權(quán)證仍具有市場(chǎng)價(jià)值，這種價(jià)值就是時(shí)間價(jià)值。
    (8)認(rèn)購(gòu)比率
    ------認(rèn)購(gòu)比率是每張權(quán)證可認(rèn)購(gòu)正股的股數(shù)，如認(rèn)購(gòu)比率為0.1，就表示每十張權(quán)證可認(rèn)購(gòu)一股標(biāo)的股票。
    (9)杠桿比率(leverage ratio)
    ------杠桿比率是正股市價(jià)與購(gòu)入一股正股所需權(quán)證的市價(jià)之比，即杠桿比率=正股股價(jià)/(權(quán)證價(jià)格÷認(rèn)購(gòu)比率) 杠桿比率可用來(lái)衡量“以小博大”的放大倍數(shù)，杠桿比率越高，投資者盈利率也越高，當(dāng)然，其可能承擔(dān)的虧損風(fēng)險(xiǎn)也越大。
    
    認(rèn)股權(quán)證的功能及特點(diǎn)
    ------認(rèn)股權(quán)證的功能表現(xiàn)在三個(gè)方面一是從市場(chǎng)功能來(lái)看，它豐富了市場(chǎng)投資品種，為證券市場(chǎng)提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具二是對(duì)發(fā)行人來(lái)說(shuō)，它可以加大融資工具對(duì)投資者的吸引力，順利實(shí)現(xiàn)籌資目的三是對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，權(quán)證能發(fā)揮杠桿作用，達(dá)到以小搏大的目的。
    認(rèn)股權(quán)證一般具有融資便利、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、高杠桿等特點(diǎn)。具體來(lái)說(shuō)它具有5個(gè)特點(diǎn)
    ------一是權(quán)證的持有者有權(quán)利而無(wú)義務(wù)，兩者都有期權(quán)的特征。在資金不足、股市形勢(shì)不明朗的情況下，投資者可以購(gòu)買(mǎi)權(quán)證而推遲購(gòu)買(mǎi)股票，減少?zèng)Q策失誤而造成的損失
    ------二是風(fēng)險(xiǎn)有限，可控性強(qiáng)。從投資風(fēng)險(xiǎn)看，認(rèn)股權(quán)證的最大損失是權(quán)證買(mǎi)入價(jià)，其風(fēng)險(xiǎn)鎖定，便于投資者控制。
    ------三是權(quán)證為投資者提供了杠桿效應(yīng)。投資人可用少量資金購(gòu)買(mǎi)備兌權(quán)證，取得認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量股份的權(quán)利，可能贏得一旦這些股份上市可獲得的價(jià)差，具有以小搏大的特性
    ------四是結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、交易方式單一。認(rèn)股權(quán)證是一種個(gè)性化的最簡(jiǎn)單的期權(quán)。它的認(rèn)購(gòu)機(jī)理簡(jiǎn)單、交易方式與股票相同，產(chǎn)品創(chuàng)新的運(yùn)作成本相對(duì)較低。大部分衍生產(chǎn)品都是以現(xiàn)金進(jìn)行交割，而認(rèn)股權(quán)證可以用實(shí)券交割，更符合衍生產(chǎn)品發(fā)展初期投資者的交易習(xí)慣。
    ------五是權(quán)證的發(fā)行不涉及發(fā)行新股或配股。它的發(fā)行是因?yàn)榘l(fā)行人已擁有大量已發(fā)行的股票，或通過(guò)市場(chǎng)吸納了現(xiàn)有的股票，以備各備兌權(quán)證持有者行使權(quán)利，因此發(fā)行備兌權(quán)證具有套現(xiàn)的目的，它并不增加證券的總量，不會(huì)攤薄正股的每股盈利而一般認(rèn)購(gòu)證因涉及發(fā)行新股或配股，所以在發(fā)行時(shí)都伴隨著股本的擴(kuò)張，具有集資的目的。
    
    認(rèn)股權(quán)證在國(guó)際證券市場(chǎng)上的發(fā)展態(tài)勢(shì)
    ------認(rèn)股權(quán)證由于其風(fēng)險(xiǎn)低，結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，便于運(yùn)作的特點(diǎn)，使它成為新興證券市場(chǎng)金融創(chuàng)新的首選品種，截至2000年底，國(guó)際證券交易所聯(lián)合會(huì)(fibv)的55個(gè)會(huì)員交易所中，已經(jīng)有42個(gè)交易所推出了認(rèn)股權(quán)證。在德國(guó)、澳在利亞、euronext等交易所買(mǎi)賣(mài)認(rèn)股權(quán)證數(shù)目已達(dá)到數(shù)百個(gè)之多，我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)權(quán)證產(chǎn)品也非常發(fā)達(dá)。
    
    什么是創(chuàng)設(shè)權(quán)證
    ------權(quán)證最早起源于美國(guó)但真正獲得蓬勃發(fā)展的卻是在歐洲德國(guó)、意大利、瑞士等國(guó)長(zhǎng)期占據(jù)權(quán)證交易額的前幾名。近年來(lái)以我國(guó)香港地區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)為代表的亞洲權(quán)證市
    場(chǎng)發(fā)展迅猛去年香港地區(qū)以673億美元的總成交金額躍居全球權(quán)證交易第一位同時(shí)澳洲的權(quán)證市場(chǎng)也在高速發(fā)展。
    1、中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)權(quán)證的交易制度構(gòu)思
    ------目前中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)現(xiàn)行的交易制度并非十分有利于權(quán)證交易的順利開(kāi)展在進(jìn)行制度構(gòu)思之前有必要對(duì)可能影響權(quán)證交易的制度框架進(jìn)行選擇。
    1.1 競(jìng)價(jià)制度與做市商制度的比較選擇
    1.1.1 在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)權(quán)證交易引入做市商制度的必要性
    ------無(wú)論是競(jìng)價(jià)制度還是做市商制度在海外權(quán)證市場(chǎng)都有成功的先例但就中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)目前的環(huán)境而言吸取香港地區(qū)權(quán)證市場(chǎng)的成功運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)在備兌權(quán)證交易中引入做市商制度非常有必要。
    ------1)引導(dǎo)市場(chǎng)合理定價(jià)。衍生產(chǎn)品對(duì)于中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)還比較陌生尤其是權(quán)證的定價(jià)相對(duì)比較復(fù)雜如果中小投資者不能有效地對(duì)權(quán)證進(jìn)行定價(jià)那么容易造成價(jià)格較大幅度的偏離價(jià)值波動(dòng)加大從而造成市場(chǎng)的無(wú)序以及投機(jī)盛行。如果引入做市商制度可以憑借發(fā)行人的技術(shù)優(yōu)勢(shì)來(lái)有效引導(dǎo)權(quán)證的定價(jià)從而消除市場(chǎng)上的非理性因素。過(guò)去寶安權(quán)證價(jià)格曾超過(guò)正股股價(jià)就是一個(gè)例子。
    ------2)保障權(quán)證市場(chǎng)具有足夠的流動(dòng)性。權(quán)證對(duì)流動(dòng)性的要求非常高流動(dòng)性稍差一些
    
    歐式權(quán)證，百慕大式認(rèn)購(gòu)，此外還有一種是美式權(quán)證，而這其中最根本的，最主要的區(qū)別就是行權(quán)的時(shí)間差別，歐式權(quán)證是指某一天，一般是指它權(quán)證期的最后一天進(jìn)行行權(quán)，而美式權(quán)證是從它的存儲(chǔ)期開(kāi)始以后，任意一個(gè)時(shí)間都可以去行權(quán)，百慕大式權(quán)證是綜合的一種特殊情況，就是指定的區(qū)間，像這次萬(wàn)科的行權(quán)期間是它權(quán)證存續(xù)的最后五個(gè)交易日，我想也是從它的權(quán)證流通量和為行權(quán)者的方便來(lái)考慮的。
    
    ps認(rèn)沽權(quán)證在未來(lái)約定的時(shí)間，按照約定的價(jià)格，將你的某種股票賣(mài)給權(quán)證發(fā)行方的權(quán)利證明
    認(rèn)購(gòu)權(quán)證在未來(lái)約定的時(shí)間，按照約定的價(jià)格，你擁有從權(quán)證發(fā)行方買(mǎi)入某種股票的權(quán)利證明