在不知財務(wù)杠桿系數(shù)的情況下，怎么解問題？

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• d同學(xué)
  什么情況下 經(jīng)營杠桿系數(shù)等于財務(wù)杠桿系數(shù)
  • 蘇老師
    你好 很榮幸能回答
    經(jīng)營杠桿定義
    　　又稱營業(yè)杠桿或營運杠桿，反映銷售和息稅前盈利的杠桿關(guān)系。
    　　經(jīng)營杠桿原理
    　　指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中由于存在固定成本而使利潤變動率大于產(chǎn)銷量變動率的規(guī)律。根據(jù)成本性態(tài)，在一定產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量的增加一般不會影響固定成本總額，但會使單位產(chǎn)品固定成本降低，從而提高單位產(chǎn)品利潤，并使利潤增長率大于產(chǎn)銷量增長率；反之，產(chǎn)銷量減少，會使單位產(chǎn)品固定成本升高，從而降低單位產(chǎn)品利潤，并使利潤下降率大于產(chǎn)銷量的下降率。所以，產(chǎn)品只有在沒有固定成本的條件下，才能使貢獻毛益等于經(jīng)營利潤，使利潤變動率與產(chǎn)銷量變動率同步增減。但這種情況在現(xiàn)實中是不存在的。這樣，由于存在固定成本而使利潤變動率大于產(chǎn)銷量變動率的規(guī)律，在管理會計和企業(yè)財務(wù)管理中就常根據(jù)計劃期產(chǎn)銷量變動率來預(yù)測計劃期的經(jīng)營利潤。為了對經(jīng)營杠桿進行量化，企業(yè)財務(wù)管理和管理會計中把利潤變動率相當于產(chǎn)銷量（或銷售收入）變動率的倍數(shù)稱之為“經(jīng)營杠桿系數(shù)”、“經(jīng)營杠桿率”
    
    財務(wù)杠桿系數(shù)（dfl，degree of financial leverage），是指普通股每股稅后利潤變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數(shù)，也叫財務(wù)杠桿程度，通常用來反映財務(wù)杠桿的大小和作用程度，以及評價企業(yè)財務(wù)風險的大小。
• 思同學(xué)
  求解財務(wù)杠桿系數(shù)、經(jīng)營杠桿系數(shù)、復(fù)合杠桿系數(shù)一類的題
  • 顧老師
    1.邊際貢獻=210（1-60%）=84
    固定成本=邊際貢獻-息稅前利潤=84-60=24
    利息=2000.40.15=12
    經(jīng)營杠桿=84/60=1.4
    財務(wù)杠桿=60/（60-12）=1.25
    總杠桿=1.41.25=1.75
    
    2增資前
    經(jīng)營杠桿系數(shù)=(150000.35)/(150000.35-2625)=2
    財務(wù)杠桿系數(shù)=(150000.35-2625)/(150000.35-2625-360)=1.16
    總杠桿系數(shù)=21.16=2.32
    
    增資后
    經(jīng)營杠桿系數(shù)=（150001.20.4）/（150001.20.4-3200）=1.8
    財務(wù)杠桿系數(shù)=（150001.20.4-3200）/（150001.20.4-3200-460）=1.13
    總杠桿系數(shù)=1.81.13=2
    
    經(jīng)營杠桿系數(shù)、 財務(wù)杠桿、總杠桿系數(shù)均下降，增資方案合理
• 淡同學(xué)
  在維持總杠桿系數(shù)一定的情況下，經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿可以有多種不同的組合。( )
  • 李老師
    正確 答案解析：
    [解析] 本題考核三個杠桿系數(shù)之間的關(guān)系。反映公司風險大小的指標是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)，維持總杠桿系數(shù)一定的情況下，企業(yè)可以進行低經(jīng)營杠桿系數(shù)與高財務(wù)杠桿系數(shù)的組合，以及高經(jīng)營杠桿系數(shù)與低財務(wù)杠桿系數(shù)的組合。