老師好，可持續(xù)增長模型不是財務(wù)預(yù)測，是屬于什么？

其他回答

• j同學(xué)
  羅伯特希金斯的可持續(xù)增長模型中的可持續(xù)增長率的含義是什么？
  • 吳老師
    是指在不需要耗盡財務(wù)資源的情況下，公司銷售所能增長的最大比率
• 曉同學(xué)
  cpa財務(wù)管理題目：可持續(xù)增長時，為什么可持續(xù)增長率等于股價增長率
  • L老師
    可持續(xù)增長率是對下一年度銷售的預(yù)測，根據(jù)期末權(quán)益計算出的可持續(xù)增長率是下一年度保持本年的四個指標(biāo)不變且不增發(fā)新股時，銷售可以達(dá)到的最大增長率。如果下年滿足5個條件保持可持續(xù)增長，則下年可持續(xù)增長率=本年可持續(xù)增長率，由于下年保持可持續(xù)增長因此可以使用期初和期末公式，則下年可持續(xù)增長率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率/（1－銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率），所以本年可持續(xù)增長率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率/（1－銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率），所以不論本年情況如何，都可以使用期末權(quán)益公式計算本年可持續(xù)增長率。
    
    可持續(xù)增長率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率/（1－銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率）＝（收益留存率×凈利潤/期末股東權(quán)益）/（1－收益留存率×凈利潤/期末股東權(quán)益）
    ＝（留存收益本期增加/期末股東權(quán)益）/（1－留存收益本期增加/期末股東權(quán)益）
    ＝留存收益本期增加/（期末股東權(quán)益－留存收益本期增加）
    ＝本期收益留存額/（期末股東權(quán)益-本期收益留存額）
    
    如果不增發(fā)新股，則“期末股東權(quán)益－本年留存收益”＝期初股東權(quán)益，可持續(xù)增長率＝本年留存收益/（期末股東權(quán)益－本年留存收益）＝本年留存收益/期初股東權(quán)益＝股東權(quán)益增長率
• 苔同學(xué)
  根據(jù)可持續(xù)增長模型分析，為什么企業(yè)不可能做到長期超常規(guī)增長
  • 姜老師
    可持續(xù)增長率就是說在目前的財務(wù)政策和運營效率下能夠達(dá)到的最大的增長率，如果公司增長率超過這個，最直接的，就是會造成僅靠目前的融資結(jié)構(gòu)無法達(dá)到運營所需的資金，因為公司增長率的提高，意味著你需要更大的流動資金來支持，需要更多的人員資源 ，需要更多的營運資本，而此時，按照目前的效率，公司的正常業(yè)務(wù)和資本結(jié)構(gòu)已經(jīng)無法提供那么多的資金，所以，需要改變資本結(jié)構(gòu)，通過更多的股權(quán)或者債券融資來解決資金問題；
    以上的措施適用于公司的增長超過可持續(xù)增長率且處在價值增值中的企業(yè)，即資本的收益率大于資本的成本，如果同時資本的收益率小于資本的成本，那么，這種價值減損型的現(xiàn)金短缺，對于企業(yè)是非常糟糕的，不僅虧損，還消耗企業(yè)的現(xiàn)金流，如果沒有辦法立刻扭轉(zhuǎn)乾坤的話，可以考慮把企業(yè)處置或者結(jié)束了