存托憑證指國(guó)外上市公司能在我國(guó)境內(nèi)發(fā)行并交易的憑證，但國(guó)外上市公司債券不能發(fā)行和交易嗎？

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• 小同學(xué)
  書中說(shuō)”非上市證券不能在交易所內(nèi)交易，但可以在其他證券交易市場(chǎng)交易”這個(gè)交易市場(chǎng)指哪里？有實(shí)例嗎？
  • 廖老師
    “非上市”是指不在上海證券交易所或者深圳證券交易所掛牌交易的意思，也就是“場(chǎng)內(nèi)”市場(chǎng)；“其他證券交易市場(chǎng)”指所有的“場(chǎng)外”市場(chǎng)，如常見是“全國(guó)銀行同業(yè)拆借中心”、“證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓（三板市場(chǎng)）”等。這些都是證券類的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。樓上說(shuō)的柜臺(tái)交易只是一種交易的方式，不是樓主說(shuō)的市場(chǎng)，舉個(gè)例子，股票買賣也可以通過(guò)證券公司柜臺(tái)委托買賣的。各地各類產(chǎn)權(quán)交易中心這個(gè)說(shuō)法很廣，不一定是證券類。例如知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易中心，房地產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)（俗稱房管局）等等。
• 青同學(xué)
  非上市公司也能發(fā)行股票嗎？是直接在證券交易所交易？還是在公司內(nèi)部或者附近地域
  • 全老師
    非上市公司也能發(fā)行股票。非上市公司股票無(wú)法在證券交易所轉(zhuǎn)讓，可以在一些股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易中心轉(zhuǎn)讓、出售。
    　　所謂非上市公司是指其股票沒有上市和沒有在證券交易所交易的股份有限公司。與上市公司不同，非上市公司在制訂員工持股及管理者收購(gòu)計(jì)劃時(shí)，其股權(quán)購(gòu)買價(jià)格的確定沒有相應(yīng)的股票市場(chǎng)價(jià)格作為定價(jià)基礎(chǔ)，因此其確定的難度相對(duì)要大得多。在美國(guó)的非上市公司通常采用的方法是對(duì)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行專業(yè)的評(píng)估，以確定企業(yè)每股的內(nèi)在價(jià)值并以此作為股權(quán)出售價(jià)格的基礎(chǔ)。
    　　我國(guó)的一些非上市公司在實(shí)施員工持股及管理者收購(gòu)計(jì)劃時(shí)，股權(quán)價(jià)格的確定一般采用每股凈資產(chǎn)值為主要的甚至是唯一的依據(jù)，一些企業(yè)的股權(quán)價(jià)格干脆就簡(jiǎn)單的確定為普通股票的面值。如武漢國(guó)資公司對(duì)非上市公司與有限責(zé)任公司的股票期權(quán)授予的行權(quán)價(jià)格確定為"按審計(jì)的當(dāng)年企業(yè)凈資產(chǎn)折算成企業(yè)法定代表人持股份額 "。以每股凈資產(chǎn)值或者以股票面值作為交易價(jià)格的基礎(chǔ)，在每股凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上作出部分溢價(jià)目前已經(jīng)成為一種廣泛采用的方式。
• 小同學(xué)
  我國(guó)公開發(fā)行的股票可以在場(chǎng)外交易市場(chǎng)交易嗎？
  • 張老師

    不可以

    我國(guó)《證券法》第39條規(guī)定：“依法公開發(fā)行的股票、公司債券及其他證券，應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或者在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓。”第196條規(guī)定：“非法開設(shè)證券交易場(chǎng)所的，由縣級(jí)以上人民政府予以取締，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足十萬(wàn)元的，處以十萬(wàn)元以上五十萬(wàn)元以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下的罰款?！?/p>