分紅比例升高會(huì)減少企業(yè)利潤所以金融考研里無杠桿現(xiàn)金流會(huì)降低？

其他回答

• o同學(xué)
  提高直接融資比重降低杠桿率什么意思
  • 老師
    其實(shí)許多企業(yè)前期有私募性質(zhì)的股權(quán)融資的，不過大多數(shù)是面向個(gè)人投資人，所以沒有納入直接融資的統(tǒng)計(jì)中。 官方意義上的直接融資，比重自然低，因?yàn)橥顿Y渠道太狹窄，滬市深市加上創(chuàng)業(yè)板中小板一共才多少家上市公司？即便加上各地的三板、產(chǎn)權(quán)交易又有多少？ 其他資金需求只能采取間接融資的手段了，你看看光是銀行貸款有多少？還有信托、票據(jù)、債券等等。。。。。。沒法比的。
• A同學(xué)
  “企業(yè)使用負(fù)債融資，可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，降低凈資產(chǎn)收益率，降低
  • N老師
    負(fù)債融資，獲利的同時(shí)，負(fù)債也增加了，致使企業(yè)資產(chǎn)增加，可能會(huì)使凈資產(chǎn)收益率上升（具體可能需要看資產(chǎn)負(fù)債比）。同時(shí)，由于企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債將提高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)肯定是提高的。
• 香同學(xué)
  為什么杠桿基金溢價(jià)率過高的話，會(huì)將實(shí)際杠桿比率壓低呢？
  • 柳老師
    杠桿的比率其實(shí)很容易計(jì)算。一般分級(jí)基金都會(huì)分成穩(wěn)健份額和積極份額，假設(shè)2者的比例是4：6，則初始杠桿比率就是（4+6）ǜ=1.67倍。
    溢價(jià)，意味著套利機(jī)會(huì)的產(chǎn)生，也就是母基金的價(jià)格（場(chǎng)外的，相當(dāng)于穩(wěn)健份額+積極份額）小于2份子基金價(jià)格（場(chǎng)內(nèi)的，1份穩(wěn)健份額+1份積極份額）。就會(huì)有套利資金從場(chǎng)外買入母基金，后拆分，在場(chǎng)內(nèi)賣出套利，就會(huì)攤薄原有的基金收益。
    您基本明白了嗎？
    當(dāng)然套利也可以折價(jià)套利，也就是從場(chǎng)內(nèi)買入，合并后，在場(chǎng)外賣出。