溢價債券和折價債券，到期日臨近債券都會接近賬面價值的嗎？

其他回答

• B同學
  有關(guān)債券估值的影響因素，折價和溢價的債券，如果加快付息頻率，債券價值都會上升嗎
  • 謝老師
    這牽涉到票面利率和市場要求利率的比較。 折價發(fā)行的債券的話票面利率低于市場要求的利率，也就是低于折現(xiàn)率。比如你按5%利率付息，市場要求的10%。如果你加速付息的話，你實際付出的不考慮時間價值的利息是增加了。但是你注意到折現(xiàn)率由于你加速付息也變大了，而且增長得更快。所以你折現(xiàn)后會發(fā)現(xiàn)價值下降了。 同理，溢價發(fā)行的話。市場要求5%，債券按10%付息。加速付息的情況下，債券付了更多利息，雖然折現(xiàn)率也在上升，但是上漲更少，所以價值上升。
  • B同學
    但我剛剛舉例用數(shù)帶了一下，折價還是價值上升了
  • 謝老師
    我整理了一下草稿，你看看
  • B同學
    我的說法也只是理論上的，沒有實際的推算
• c同學
  當投資者要求的收益率高于債券票面利率時，債券的市場價值會低于債券面值；當投資者要求的收益率低于債券票面利率時，債券的市場價值會高于債券面值；當債券接近到期日時，債券的市場價值向其面值回歸。  ( )
  • 關(guān)老師
    正確 答案解析：
    [解析] 當投資者要求的收益率高于債券(在債券連續(xù)支付利息或支付期無限小的情況下，下同)票面利率時，債券的市場價值(即債券的本金和按票面利率計算的利息按投資者要求的收益率所折成的現(xiàn)值之和)會低于債券的面值。同理，當投資者要求的收益率低于債券票面利率時，債券的市場價值會高于債券面值。在債券到期日，投資者將會獲得等于債券面值的本金，此時債券的市場價值等于其面值。債券越是接近到期日，債券帶來的現(xiàn)金流入越接近其面值即本金 (利息已接近付完)，其折現(xiàn)系數(shù)越接近于1，其市場價值與面值越接近。
• 火同學
  什么是債券溢價發(fā)行和債券折價發(fā)行？國家為什么不允許折價發(fā)行債券？
  • 張老師
    債券溢價發(fā)售是指債券以高于其面值的價格發(fā)行，折價發(fā)售指債券以低于其面值的價格發(fā)行，在我國債券可以溢價發(fā)行，但不允許折價發(fā)行
    
    其實債券溢價或折價發(fā)行是對票面利率與市場利率之間的差異所作的調(diào)整，其差異的值就是一種利息費用。發(fā)行企業(yè)多收的溢價是債券購買人因票面利率比市場利率高而對發(fā)行企業(yè)的一種補償，而折價則是企業(yè)因為票面利率比市場利率低而對購買者作的利息補償。
    
    因而債券溢價或折價都不是企業(yè)發(fā)行債券的利益損失，而是由債券從發(fā)行到到期日整個期限內(nèi)對利息費用的調(diào)整。
    
    比方說某企業(yè)欲發(fā)行債券，面值1000元，年利率8%，每年復利一次，5年期限。那么對這個債券的估價就是估計現(xiàn)在的面值1000元債券在5年后有多少現(xiàn)金流入，也就是未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。當市場報酬率高于票面利率時，債券的價值低于債券的面值；而當市場報酬率低于票面利率時，債券的價值高于債券的面值，在這個時候，債券就值得購買。