債券和股票是基礎(chǔ)性金融工具，債券只與息票率、凈利率相關(guān)嗎？

其他回答

• L同學(xué)
  債券a和債券b是兩只剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折現(xiàn)率(必要報酬率)，
  • 史老師
    【答案】a
    【答案解析】由于票面利率均低于必要報酬率，說明兩債券均為折價發(fā)行的債券。期限越長，表明未來獲得低于市場利率的低利息的出現(xiàn)頻率高，則債券價值越低，所以選項a正確，選項b錯誤；對于折價發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價值會下降，所以選項c錯誤；對于折價發(fā)行債券，票面利率低于必要報酬率，所以當必要報酬率與票面利率差額大(因債券的票面利率相同)，即表明必要報酬率越高，則債券價值應(yīng)越低。當其他因素不變時，必要報酬率與債券價值是呈反向變動的。所以選項d錯誤。
• 鄭同學(xué)
  債券凸性、久期和到期收益率、息票率、市場利率的相關(guān)關(guān)系
  • 馮老師
    債券價格p是未來一系列現(xiàn)金流的貼現(xiàn)，久期d就是以折現(xiàn)現(xiàn)金流為權(quán)重的未來現(xiàn)金流的平均回流時間。債券中一個最重要的概念就是久期，主要是為了定量的度量利率風險，但麥考利久期不易度量，所以引入了一個修正久期d/(1+y)，而凸性是對債券價格利率敏感性的二階估計，是對債券久期利率敏感性的更精確的測量。
    債券價格與市場利率是呈反比。因為市場利率上升，則債券潛在購買者就要求與市場利率相一致的到期收益率，那么就需債券價格下降，即到期收益率向市場利率看齊。
    債券收益率也當然是和債券價格呈反比的，但這種反比關(guān)系是非線性的，債券的凸性能夠準確描述債券價格與收益率之間非線性的反比關(guān)系，而債券的久期將反比關(guān)系視為線性的，只是一個近似的公式。
    將債券價格p對貼現(xiàn)率y（一般y為到期收益率）進行一階求導(dǎo)，就可得到dp/dy=-d/(1+y) p
    稱d/(1+y)為修正久期
    債券期限越長，久期也就越長，息票率越高，那么前期收到的現(xiàn)金流就越多，回收期就縮短，即息票率越高，久期越小。
    凸性隨久期的增加而增加。若收益率、久期不變，票面利率越大，凸性越大。利率下降時，凸性增加。
• d同學(xué)
  什么叫高息票利率債券和低息票利率債券
  • 孫老師
    債券的收益一般來源于兩個方面：利息和面值。高息票利率債券是指利息高未來面值低的債券，低息票利率債券是指利息低未來面值高的債券。本質(zhì)就在于你想這個債券給予你的利息高還是未來面值高。