財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式是什么？

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• 白同學(xué)
  財(cái)務(wù)杠桿的計(jì)算公式是什么？財(cái)務(wù)杠桿的計(jì)算公式是否就是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式？
  • 汪老師
    財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（dol）=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率
    財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就是財(cái)務(wù)杠桿計(jì)算的公式
• 徐同學(xué)
  財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式是什么？
  • V老師
    財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，是指普通股每股稅后利潤變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數(shù)，也叫財(cái)務(wù)杠桿程度，通常用來反映財(cái)務(wù)杠桿的大小和作用程度，以及評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。
    計(jì)算公式：
    dfl=(△eps/eps)/(△ebit/ebit)
    式中：dfl為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；△eps為普通股每股利潤變動額；eps為變動前的普通股每股利潤；△ebit為息稅前利潤變動額；ebit為變動前的息稅前利潤。
    公式二
    為了便于計(jì)算，可將上式變換如下：
    由 eps=(ebit-i)(1-t)/n
    △eps=△ebit(1-t)/n
    得 dfl=ebit/(ebit-i)
    式中：i為利息；t為所得稅稅率；n為流通在外普通股股數(shù)。
    公式三
    在有優(yōu)先股的條件下，由于優(yōu)先股股利通常也是固定的，但應(yīng)以稅后利潤支付，所以此時(shí)公式應(yīng)改寫為：
    dfl=ebit/[ebit-i-pd/(1-t)]
    式中：pd為優(yōu)先股股利。
    dfl表示當(dāng)ebit變動1倍時(shí)eps變動的倍數(shù).用來衡量籌資風(fēng)險(xiǎn)，dfl的值越大，籌資風(fēng)險(xiǎn)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大
    在資本結(jié)構(gòu)不變的前提下，ebit值越大，dfl的值就越小.
    在資本總額、息稅前利潤相同的條件下 負(fù)債比率越高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。
    負(fù)債比率是可以控制的 企業(yè)可以通過合理安排資本結(jié)構(gòu) 適度負(fù)債 使增加的財(cái)務(wù)杠桿利益抵銷風(fēng)險(xiǎn)增大所帶來的不利影響.
• 玄同學(xué)
  財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式是什么？
  • 蘇老師

    式中：dfl——財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；

    δ——普通股每股收益變動額；

    eps——變動前的普通股每股收益；

    δ——息前稅前盈余變動額；

    ebit——變動前的息前稅前盈余。

    上述公式還可以推導(dǎo)為：

    （凈利變動/ebit變動）/（ebit/凈利），其中ebit變動=凈利變動/（1-t），

    所以有：原式=（1-t）ebit/凈利=ebit/(凈利/(1-t))=ebit/（ebit-i）

    式中：i——債務(wù)利息。(在考慮優(yōu)先股利息pd的情況下還要再減去稅前優(yōu)先股的影響pd/(1-t)。公式則為dfl=ebit/[ebit-i-pd/(1-t)])

    財(cái)務(wù)杠桿，是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。財(cái)務(wù)杠桿反映了權(quán)益資本報(bào)酬的波動性，用以評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 

    與經(jīng)營杠桿作用的表示方式類似，財(cái)務(wù)杠桿作用的大小通常用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表示。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，表明財(cái)務(wù)杠桿作用越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，表明財(cái)務(wù)杠桿作用越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越小。