將永續(xù)年金折現剛好等于期初現金的投入，求出每年現金流入20嗎？

其他回答

• 無同學
  下列關于永續(xù)年金的說法中，正確的有（　）。 A、每期期末支付的永續(xù)年金現值＝年金額/折現率 B、每期期初支付的永續(xù)年金現值＝年金額＋年金額/折現率 C、永續(xù)年金可以計算出終值 D、無限期定額支付的年金，稱為永續(xù)年金
  • 趙老師
    ABD 【答案解析】 永續(xù)年金沒有終止的時間，也就沒有終值，所以選項C的說法不正確。 【該題針對“永續(xù)年金”知識點進行考核】 【查看視頻講解】
• 楊同學
  折現現金流加永續(xù)年金估值疑問？？
  • 石老師
    第一步：什么是自由現金流？它是每年能從公司業(yè)務中拿出來而不會損害經營的資金。自由現金流可能以股息的方式支付給股東，也可以用來回購公司股票，還可以將自由現金流投資在公司的業(yè)務中。正是自由現金流，給公司帶來了投資價值。而現金流當前價值的計算反映的是：對未來現金流的調整，它反映這樣一個事實：我們計劃在未來收到的現金比我們現在收到的現金價值低。 第二步是計算現值。設r表示折現率，第n年的未來現金流的現值就等于  cfn/(1+r)n。有了公式，我們還需要了解什么因素決定折現率。決定或影響折現率的主要因素有：公司規(guī)模、財務負債、行業(yè)周期性、經營管理水平、競爭優(yōu)勢和復雜性等。 一般情況下：小公司通常比大公司風險大；負債較多的公司比負債少的公司風險大；易受行業(yè)周期性影響的公司，其現金流比穩(wěn)定性行業(yè)公司的現金流更難以預期，它們的風險水平更高；強的競爭優(yōu)勢擁有較穩(wěn)定的現金流；經營管理水平高的公司同樣也會使現金流更加穩(wěn)定。另外，當銀行利率增長的時候，折現率也要跟著增長，但對于利息率，你可以使用長期國債的平均利率做一個合理的替代。第三步是計算永續(xù)年金價值。雖然理論上企業(yè)可以永續(xù)經營下去，但設想一家公司有一年一年直到無限遠的現金流是不現實的，能把企業(yè)辦成“百年老店”就算非常成功了。因此，要考慮企業(yè)能續(xù)存多少年的問題，通常是用永續(xù)年金價值來考慮。  計算永續(xù)年金價值最普通的辦法是拿你估計的最后現金流（cf），按照你期望的現金率長期增長率(g)增長，用折現率減去長期預期增長率的結果去除。用公式表示就是：cf(1+g)/(r-g)。第四步是計算安全邊際。經過以上三個步驟，我們知道了怎樣對一個公司股票的價值進行評估?，F在，我們需要知道的是何時買入它。如果您想成為一個成功的投資者，就應當力求在你估計公司內在價值的折扣價上買入！雖然任何估值和分析都會發(fā)生錯誤，但我們可以利用只在相對我們的估值有重大折扣的價位上買入，以使這些錯誤的影響最小化。這個折扣叫做安全邊際！    那么買入一只股票的安全邊際應該多大呢？安全邊際對有較強競爭優(yōu)勢的穩(wěn)定的公司為20％，對沒有競爭優(yōu)勢的高風險的公司為60％，就在這樣一個范圍內變化。平均起來，對大多數公司來說，我們需要一個30——40％的安全邊際。
• S同學
  已知某投資項目于期初一次投入現金100萬元，項目資本成本為10%，項目建設期為0，項目投產后每年可以產生等額額額永續(xù)現金流量。如果該項目的內含報酬率為20%，求凈現值 麻煩老師解答
  • 汪老師
    學員您好： 項目的凈現值＝0的貼現率就是內含收益率。 設永續(xù)現金流量為A，則有A/20%－100＝0，可以得出A＝20（萬元） 所以NPV＝20/10%－100＝100（萬元） 這里的20是每一期的現金流量，對其永續(xù)折現，再減去零時點的現金凈流出即可得到答案。
  • S同學
    老師A/20％-100=0是什么意思呢
  • 汪老師
    學員您好： 這里需要計算的未來現金流量需要等于現在的現金流出，即100。 永續(xù)現金流量的計算公式就等于每期的現金流量除內含報酬率，算出答案應該剛好等于100。 該處建議您看下相關視頻講解。
  • S同學
    謝謝老師 老師辛苦了
  • 汪老師
    不客氣，祝您學習愉快！