公司債券折價發(fā)行，為什么價值還有可能高于面值？

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• 甜同學
  債券折價發(fā)行，購入價格低于債券面值，是因為票面利息低于市場利率，也就是折現(xiàn)率，只有折價才有人愿意購買這個債券，那為什么就說明債券價值小于債券面值呢，這要如何理解？同理，請老師幫我分析一下溢價發(fā)行，謝謝
  • 畢老師
    你好。 假設A債券的票面利率是3%，你持有這個債券，每年能拿到3%的利息。但是此時，市場利率是5%，那么也就是說你的錢放在市場上，你能掙到5%的利息。你肯定就不愿意用原價去購買A債券，因為你投資別的能獲得更高的收益。只有當債券的價格降價，降低到你能獲得市場上同樣水平的利息收益，你才會去買A債券。因此A債券必須以低于面值的價格發(fā)行，也就是折價發(fā)行。
  • 甜同學
    債券折價發(fā)行的原因我明白，我疑惑的是，折價發(fā)行就以為著債券價值小于債券面值嗎？
  • 畢老師
    你愿意花多少錢購買這個債券，這個債券的價值就是多少。你愿意花的錢小于面值，債券的價值也就小于面值。
  • 甜同學
    但老師課上說，只有債券價值大于其購買價格時，該債券才值得投資，這樣和你說的花的錢就是債券價值有沖突？
  • 畢老師
    我說的愿意花的錢，就是預期回報率。但是市場上有很多個投資者，那么債券要想發(fā)行成功，債券的定價就要依據(jù)全市場的預期收益率來定價的。債券的現(xiàn)金流，用市場利率進行折現(xiàn)后，就是債券的內(nèi)在價值。從單個投資者的角度，自然是購買價格低于債券價值，才值得投資。
• 小同學
  老師，您好，債券折價發(fā)行時，計算債券價值中的本金現(xiàn)值按購買價格還是債券面值？
  • 王老師
    你好，這個本金的現(xiàn)值按照債券面值來折現(xiàn)的
• 沒同學
  關于財務管理折價債款的問題。去年都說付息頻率增加，溢價更溢，折價更折。為什么今年說不論債券是折價平價，還是溢價發(fā)行，付息頻率提高，債券價值都會上升。（貨幣時間價值原理:如果債卷由按年付息改為按月付息，則投資人可以更早的收回利息，債券價值越高，這與債券是折價平價還是溢價發(fā)行無關）
  • N老師
    你好，同學，沒有的，折價的價值更少的，這里是。