關于零散產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略選擇的財務會計此題，為何不選B？

其他回答

• 午同學
  企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇需要注意什么問題？
  • 汪老師
    企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇，決定企業(yè)財務資源配置取向和模式，進而影響著企業(yè)理財活動的行為與效率。
    戰(zhàn)略的選擇須著眼于企業(yè)未來長期穩(wěn)定的發(fā)展、經(jīng)濟周期波動情況、企業(yè)發(fā)展方向和企業(yè)增長方式等，并及時地對企業(yè)財務戰(zhàn)略進行調(diào)整，以動態(tài)保持企業(yè)的核心競爭力。集中體現(xiàn)在三個適應上：
    1）財務戰(zhàn)略的選擇要與經(jīng)濟周期相適應；
    2）企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇必須與產(chǎn)品生命周期相適應；
    3）企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇必須與企業(yè)經(jīng)濟增長方式相適應。
• T同學
  財務戰(zhàn)略選擇的依據(jù)是什么
  • 曹老師
    財務戰(zhàn)略選擇的依據(jù)是對財務戰(zhàn)略中重大問題優(yōu)先安排，重點解決。
    財務戰(zhàn)略(financial strategy)，是指為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動和實現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略，為增強企業(yè)財務競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素對資金流動影響的基礎上，對企業(yè)資金流動進行全局性、長期性與創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。
    對財務戰(zhàn)略的本質(zhì)，理論界雖未形成統(tǒng)一的認識，但在一些基本問題上還是達成了共識。譬如，財務戰(zhàn)略是對企業(yè)財務活動的整體性決策，其著眼點不是當前，而是未來，是立足于長遠的需要對企業(yè)財務活動的發(fā)展所作出的判斷。但在對財務戰(zhàn)略的目的、范疇、依據(jù)等問題的認識上還存在著分歧。筆者認為，財務戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財務管理方面的應用與延伸，它既具有一般戰(zhàn)略的某些共性，又具有自己的特性。
    在進行具體的戰(zhàn)略控制時，要遵循以下原則：
    1.優(yōu)先原則。對財務戰(zhàn)略中重大問題優(yōu)先安排，重點解決；
    2.自控原則。戰(zhàn)略實施的控制要以責任單位與人員自我控制為主，這有利于發(fā)揮其主動性與創(chuàng)造性；
    3.靈活性原則。盡量采用經(jīng)濟有效的方法迅速解決實施中出現(xiàn)的問題；
    4.適時適度原則。要善于分析問題，及時反饋信息，及時發(fā)現(xiàn)并解決問題。
    實施過程中努力確保各項工作同步進行，進度差別不大，從而利于內(nèi)部協(xié)調(diào)。此外，財務戰(zhàn)略實施完畢后，應對其實施進行評價，這是回頭分析企業(yè)的預測、決策能力的很好途徑，同時也為以后發(fā)展積累管理經(jīng)驗，吸取教訓，為下一步財務戰(zhàn)略管理奠定基礎。
• 花同學
  如何基于價值創(chuàng)造或增長率選擇財務戰(zhàn)略
  • 盧老師
    基于創(chuàng)造價值/增長率的財務戰(zhàn)略選擇
    創(chuàng)造價值是財務管理的目標，也是財務戰(zhàn)略管理的目標。為了實現(xiàn)財務目標，必須找到影響創(chuàng)造價值的主要因素，以及他們與創(chuàng)造價值之間的內(nèi)在聯(lián)系。
    （一）影響價值創(chuàng)造的主要因素
    1.企業(yè)的市場增加值
    計量企業(yè)價值變動的指標是企業(yè)的市場增加值，即特定時點的企業(yè)資本的市場價值與占用資本的差額。
    企業(yè)市場增加值＝企業(yè)資本市場價值-企業(yè)占用資本
    公式中的“企業(yè)資本市場價值”是權(quán)益資本和負債資本的市價。
    公式中的“企業(yè)占用資本”是指同一時點估計的企業(yè)占用的資本數(shù)額（包括權(quán)益資本和債務資本）。它可以根據(jù)財務報表數(shù)據(jù)經(jīng)過調(diào)整來獲得。這種調(diào)整主要是修正會計準則對經(jīng)濟收入和經(jīng)濟成本的扭曲。比如調(diào)整時將“壞賬準備、商譽攤銷、研究與發(fā)展費用”等項目剔除。
    【提示】企業(yè)的市場價值最大化并不意味著創(chuàng)造價值。
    企業(yè)的市場價值由“占用資本”和“市場增加值”兩部分構(gòu)成。
    股東和債權(quán)人投入的資本（企業(yè)占用資本增加）越多，即使沒有創(chuàng)造價值（企業(yè)市場增加值為零），企業(yè)總的資本市場價值（即企業(yè)資本市場價值）也會變得更大。
    2.權(quán)益增加值與債務增加值
    企業(yè)市場增加值＝（權(quán)益市場價值＋債務市場價值）-（占用權(quán)益資本＋占用債務資本）
    ＝（權(quán)益市場價值-占用權(quán)益資本）＋（債務市場價值-占用債務資本）
    ＝權(quán)益增加值＋債務增加值
    【提示】（1）債務增加值是由利率變化引起的。如果利率水平不變，舉借新的債務使占用債務資本和債務市場價值等量增加，債務增加值為零。在市場利率不變的情況下，企業(yè)市場增加值最大化等同于權(quán)益市場增加值最大化。
    （2）利率變化是宏觀經(jīng)濟變動決定的，管理者無法控制。從管理者的業(yè)績考核角度看，債務增加值不是管理業(yè)績，在考核時應當扣除。管理業(yè)績考核應當使用權(quán)益的市場增加值。
    （3）由于利率不可控，增加企業(yè)價值就等于增加股東價值。正是因為如此，準確的財務目標定位應當是股東財富最大化，即股東權(quán)益的市場增加值最大化。
    3.影響企業(yè)市場增加值的因素
    市場增加值=［（投資資本回報率-資本成本）×投資資本］/（資本成本-增長率）
    =經(jīng)濟增加值/（資本成本-增長率）
    經(jīng)濟增加值（eva）＝稅后經(jīng)營利潤-資本成本×投資資本
    ＝（稅后經(jīng)營利潤/投資資本-資本成本）×投資資本
    ＝（投資資本回報率-資本成本）×投資資本
    影響企業(yè)市場增加值的因素有三個：（掌握）
    （1）投資資本回報率：投資資本回報率是公式的分子，反映企業(yè)盈利能力，由投資活動和運營活動決定。提高盈利能力有助于增加市場增加值；
    （2）資本成本（指的是加權(quán)平均資本成本）：資本成本同時出現(xiàn)在公式的分子（減項）和分母（加項）中，資本成本增加會減少市場增加值，反映權(quán)益投資人和債權(quán)人的期望值；
    （3）增長率：增長率是分母的減項，提高增長率對市場增加值的影響，要看分子是正值還是負值。
    當公式分子的“投資資本回報率-資本成本”為正值時，提高增長率使市場增加值變大。
    當公式分子的“投資資本回報率-資本成本”為負值時，提高增長率使市場增加值變小（即市場價值減損更多）。
    因此，高增長率的公司也可能損害股東價值，低增長率的公司也可以創(chuàng)造價值，關鍵在于投資資本回報率是否超過資本成本。增長率的高低只影響創(chuàng)造（或減損）價值的多少，而不能決定創(chuàng)造價值還是減損價值的性質(zhì)。
    4.銷售增長率、籌資需求與價值創(chuàng)造（掌握）
    在資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、資本結(jié)構(gòu)、股利支付率不變并且不增發(fā)和回購股份的情況下，可得到如下結(jié)論：
    【提示】可持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務政策條件下企業(yè)銷售所能增長的最大比率。經(jīng)營效率是指銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的表現(xiàn)。財務政策指的是股利支付率和資本結(jié)構(gòu)。