財(cái)務(wù)政策不變指的是資本結(jié)構(gòu)政策不變、以及股利支付政策不變嗎？

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• 一同學(xué)
  企業(yè)的財(cái)務(wù)政策不變指下列哪些因素不變a股利支付率b財(cái)務(wù)杠桿c權(quán)益資本d資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
  • 鄭老師

    應(yīng)該是bc兩項(xiàng)不變。財(cái)務(wù)杠桿作用是企業(yè)運(yùn)作的手段，權(quán)益資本是企業(yè)實(shí)際收到的注冊(cè)資本非特殊原因不能改變。而股利的支付率是按照當(dāng)年凈利潤(rùn)的可分配額來(lái)決定的，是可變的。資金（不是資產(chǎn)）周轉(zhuǎn)率，是根據(jù)企業(yè)流動(dòng)資金的流動(dòng)速率來(lái)判斷的，也是可變的。
    

• T同學(xué)
  股利政策不變時(shí)權(quán)益乘數(shù)會(huì)改變嗎
  • 馬老師
    金融市場(chǎng)出現(xiàn)了較多的異動(dòng)。首先是國(guó)債市場(chǎng)上資金利率離奇暴漲尤其是代表資金即期利率水平的1天國(guó)債回購(gòu)反而離奇大漲資金緊張的局面再次出現(xiàn)這里面既有新股密集申購(gòu)的壓力也有降息后寬松預(yù)期沒(méi)有真正落實(shí)帶來(lái)的市場(chǎng)躁動(dòng)降息本身是傳達(dá)信號(hào)但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響不會(huì)馬上體現(xiàn)需要3-6個(gè)月以上的時(shí)間逐步體現(xiàn)。
• R同學(xué)
  公司理財(cái)中經(jīng)營(yíng)效率不變和財(cái)務(wù)政策不變是分別指哪些東西不變？
  • 涂老師
    這其實(shí)是一個(gè)很廣的說(shuō)法，適用性很強(qiáng)，就像通俗語(yǔ)言一樣，這兩個(gè)不變可以涉及很多的財(cái)務(wù)指標(biāo)，舉例如下：
    可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能增長(zhǎng)的最大比率。此處的經(jīng)營(yíng)效率指的是銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。財(cái)務(wù)政策指的是股利支付率和資本結(jié)構(gòu)。
    （1）銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入
    （2）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 本期銷售收入凈額 / 本期資產(chǎn)總額平均余額
    其中：本期資產(chǎn)總額平均余額 = （資產(chǎn)總額期初余額 + 資產(chǎn)總額期末余額）/2
    （3）股利支付率=每股股利÷每股凈收益×100%
    或=股利總額÷凈利潤(rùn)總額
    股利支付率+留存收益率=1
    （4）資本結(jié)構(gòu)分析指標(biāo)
    1、股東權(quán)益比率 ＝ 股東權(quán)益總額／資產(chǎn)總額×100% =1/權(quán)益乘數(shù)
    
    2、資產(chǎn)負(fù)債比率 ＝ 負(fù)債總額／資產(chǎn)總額×100%
    反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債得來(lái)的。
    
    3、資本負(fù)債比率 ＝ 負(fù)債合計(jì)／股東權(quán)益期末數(shù)×100% =產(chǎn)權(quán)比率
    
    4、長(zhǎng)期負(fù)債比率 ＝ 長(zhǎng)期負(fù)債／資產(chǎn)總額×100%
    
    5、有息負(fù)債比率 ＝（短期借款＋一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債＋長(zhǎng)期借款＋應(yīng)付債券＋長(zhǎng)期應(yīng)付款）／股東權(quán)益期末數(shù)×100%