票面利率和等風(fēng)險(xiǎn)債市場(chǎng)利率來(lái)確定是否折價(jià)發(fā)行等風(fēng)險(xiǎn)債利率？

老師好，我想請(qǐng)問輕一289頁(yè)綜合題第1題：1/（2）問對(duì)比了票面利率和等風(fēng)險(xiǎn)債市場(chǎng)利率來(lái)確定是否折價(jià)發(fā)行，這個(gè)等風(fēng)險(xiǎn)債利率在題干沒有找到，可以用第3問我做出來(lái)的甲公司稅前債務(wù)資本成本嗎？因?yàn)閭?%低于第3問我做出來(lái)的睡前債務(wù)資本成本7·5％所以是折價(jià)發(fā)行？2/本題第4問整體不理解。想請(qǐng)老師幫我解釋？謝謝老師！

淡同學(xué)
2020-07-18 17:57:01
閱讀量 425
  • 沈老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    春風(fēng)化雨 循循善誘 誨人不倦 教無(wú)常師
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù)，關(guān)于票面利率和等風(fēng)險(xiǎn)債市場(chǎng)利率來(lái)確定是否折價(jià)發(fā)行等風(fēng)險(xiǎn)債利率？我的回答如下：

    愛思考的同學(xué)你好~

    1. 可以這么理解

    2. 這個(gè)題目的思路：其實(shí)這個(gè)題就是在計(jì)算長(zhǎng)期資本負(fù)債率及利息保障倍數(shù)，這兩個(gè)的公式知道嘛？然后計(jì)算出來(lái)之后可以根據(jù)題目中一開始的保護(hù)性條款中的內(nèi)容進(jìn)行對(duì)比哈~

      再理解一下呀~有疑問歡迎隨時(shí)提出哦(^ω^))加油！


    以上是關(guān)于率,票面利率相關(guān)問題的解答，希望對(duì)你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2020-07-18 18:31:58
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    淡同學(xué)學(xué)員追問
    老師，我有兩個(gè)問題～1/長(zhǎng)期資本負(fù)債率＝長(zhǎng)期負(fù)債/長(zhǎng)期資本，分子長(zhǎng)期負(fù)債和分母長(zhǎng)期資本2020末的數(shù)據(jù)不會(huì)做，請(qǐng)老師詳細(xì)幫我說(shuō)一下每個(gè)數(shù)據(jù)怎么來(lái)的？2/利息保障倍數(shù)＝ebit/利息費(fèi)用，而7500是19年凈利潤(rùn)，25%是收入增長(zhǎng)率，他們有什么關(guān)系呢？謝謝老師！
    2020-07-18 19:49:53
  • 姜老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    1，長(zhǎng)期負(fù)債=長(zhǎng)期借款=20000

    　 　　 長(zhǎng)期資本=長(zhǎng)期借款+股東權(quán)益=20000+60000=80000

    2，同學(xué)是不是看錯(cuò)答案了啊，利息保障倍數(shù)= ( 10000 + 1000 )/ ( 1000+250) = 8. 8 ~

    同學(xué)看成是下面權(quán)益增加的答案了吧，同學(xué)可以再看一下~

    2020-07-18 21:16:22
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    淡同學(xué)學(xué)員追問
    老師，我想請(qǐng)問的是綜合題的第4問，答案在291頁(yè)，這一問的每個(gè)數(shù)據(jù)請(qǐng)老師幫我詳解，不太明白，辛苦老師啦！
    2020-07-18 23:41:03
  • 田老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    第四小問，其實(shí)就是讓你計(jì)算，給定條件下新的長(zhǎng)期資本負(fù)債率和新的利息保障倍數(shù)，然后和題干一開頭的合同要求做對(duì)比~

    因?yàn)橘Y料4說(shuō)了，不分派股利，也就是利潤(rùn)100%留存=所有者權(quán)益增加~

    安籌資方案發(fā)債，會(huì)使得債務(wù)多20000~

    然后重新進(jìn)行長(zhǎng)期資本負(fù)債率和新的利息保障倍數(shù)的計(jì)算~

    先看看這段話能不能明白呢，繼續(xù)探討~

    2020-07-19 14:36:09
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    淡同學(xué)學(xué)員追問
    老師。按照您說(shuō)的我對(duì)這道題又理解了些，還有兩個(gè)問題：1/資料1資產(chǎn)負(fù)債表中顯示長(zhǎng)期借款20000是按照新方案發(fā)債籌資的結(jié)果嗎？還是需要另加，這個(gè)怎么看？2/第4問股東權(quán)益增加的計(jì)算式不明白什么意思？謝謝老師！
    2020-07-19 17:56:50
  • 田老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    1，這里首先看第四小問的要求：計(jì)算籌資方案執(zhí)行后，2020的長(zhǎng)期資本負(fù)債率和利息保障倍數(shù)（然后去看題目第一段話：公司籌資方案是發(fā)行可轉(zhuǎn)債籌資20000萬(wàn)元），所以在計(jì)算這些指標(biāo)的時(shí)候，20000是要重新加上~

    2，資料四，企業(yè)按照籌資方案增發(fā)，會(huì)導(dǎo)致收入增長(zhǎng)25%，營(yíng)業(yè)凈利率保持比率不變，那就是說(shuō)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=收入增長(zhǎng)率=25%，不分配現(xiàn)金股利，100%留存~

    綜上所有者權(quán)益增加=7500*（1+25%）*100%=9375萬(wàn)元~

    看看能不能理解呢，加油~

    2020-07-19 18:30:41
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    淡同學(xué)學(xué)員追問
    老師，您講的這里我明白了！我又發(fā)現(xiàn)一個(gè)問題～利息保障倍數(shù)那里2020年凈利潤(rùn)7500×（1+25%）/（1-25%）是2020年利潤(rùn)總額，為什么算2020年ebit還要加上19年的利息費(fèi)用呢？我以為直接加上20年利息就好了？
    2020-07-20 06:15:24
  • 姜老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    因?yàn)轭}干中規(guī)定，財(cái)務(wù)費(fèi)用在 2019 年財(cái)務(wù)費(fèi)用基礎(chǔ)上增加新發(fā)債券利息，并且資本化利息保持不變~

    2020-07-20 11:29:17
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    淡同學(xué)學(xué)員追問
    我終于明白了，謝謝老師！
    2020-07-20 11:31:41
  • 姜老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    不用客氣喲，繼續(xù)努力~

    2020-07-20 11:38:34
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