股權(quán)價值=(250-50)*(1-25%)/12%=1250（萬元）是把凈利潤折現(xiàn)計算股權(quán)價值？

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• 心同學
  正確答案：（1）債券的市場價值即賬面價值，股票的市場價值根據(jù)零增長股票價值計算公式確定。 ①債務資本為200萬元，權(quán)益資本為1800萬元 權(quán)益資本成本＝10％＋1.25×（12％10％）＝12.5％ 現(xiàn)金股利＝凈利潤＝（息稅前利潤-利息）×（1-所得稅稅率）＝（1000-200×6％）×（1-25％）＝741（萬元） 股票的市場價值＝現(xiàn)金股利/權(quán)益資本成本＝741/12.5％＝5928（萬元） 公司的市場價值＝股票的市場價值＋債務的市場價值＝5928＋200＝6128（萬元） 老師，那個股利增長率為什么為零，沒有理解到
  • 劉老師
    你好！ 根據(jù)題目做題就可以了。
  • 心同學
    發(fā)放的現(xiàn)金股利是不是每年固定的呢，看一下題目。
  • 劉老師
    老師 不是，是息稅前利潤率不變，就是息稅前利潤/資產(chǎn)的比率不變，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也不變 稅后凈利潤全部以股利的形式發(fā)放給股東，不留存
  • 心同學
    是的，可以這么理解，思路是對的
  • 劉老師
    老師? 我還是沒理解股利增長率為零
  • 心同學
    因為息稅前利潤率不變 比如第一年利潤100凈利潤75股利75 股利支付率75/75=100% 第二年利潤200凈利潤150股利150 股利支付率150/150=100% …股利增長率為0
• L同學
  市凈率=股權(quán)價值/（3000-負債價值） ，這里3000是股票的賬面價值。分子分母把每股約掉，市凈率=市價/凈資產(chǎn)，股權(quán)價值=股東權(quán)益，凈資產(chǎn)=股東權(quán)益-負債價值？
  • 蔡老師
    沒錯啊，可以這樣理解的，同學
  • L同學
    凈資產(chǎn)=股東權(quán)益-負債？ 不應該是資產(chǎn)-負債？
  • 蔡老師
    凈資產(chǎn)的話你可以理解為就是股東權(quán)益，這個沒有問題
  • L同學
    市凈率=S/（3000-B），S市價，那么3000-B要等于凈資產(chǎn)。但是3000-負債價值為什么等于凈資產(chǎn)？
  • 蔡老師
    你股權(quán)價值是這個意思，你不能用你公式推一個是會計，一個是管理不一樣概念
  • L同學
    那你解釋下市凈率=S/（3000-B） 公式怎么來的？
  • 蔡老師
    你這3000就是認為是全部資產(chǎn)
• 夏同學
  某公司目前有普通股100萬股(每股面值1元，市價25元)，資本公積400萬元，未分配利潤500萬元。發(fā)放10%的股票股利后，公司的未分配利潤將減少250萬元，股本增加250萬元。  ( )
  • 宋老師
    錯誤 答案解析：
    [解析] 股本的增加額＝增加的普通股股數(shù)×股票面值＝100×10%×1＝10萬元，資本公積的增加額＝25×100×10%-10＝240萬元。