必要報(bào)酬率的資本資產(chǎn)定價(jià)模型是什么?怎么計(jì)算?

老師,能講一下這個(gè)題嗎?完全不懂,期末過不了我就掛科了,掛科你明年就看不到我考cpa了

念同學(xué)
2021-01-05 19:42:12
閱讀量 496
  • 陸老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    春風(fēng)化雨 潤物無聲 循循善誘 教導(dǎo)有方
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù),關(guān)于必要報(bào)酬率的資本資產(chǎn)定價(jià)模型是什么?怎么計(jì)算?我的回答如下:

    可愛的同學(xué),你好

          非常抱歉同學(xué),老師這邊答疑的工作是針對(duì)CPA相關(guān)的,大學(xué)知識(shí)體系與CPA不同,同學(xué)所給的題目內(nèi)容老師可能無法給出標(biāo)準(zhǔn)答案,同學(xué)可以針對(duì)大學(xué)的教學(xué)教材去作答,同時(shí)也感謝同學(xué)的理解。

    祝同學(xué)期末考試取得一個(gè)好成績,同學(xué)如果有CPA的相關(guān)問題歡迎提出哦,我們再一起交流哈~




    以上是關(guān)于資產(chǎn),資本資產(chǎn)定價(jià)模型相關(guān)問題的解答,希望對(duì)你有所幫助,如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-01-05 20:57:42
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    念同學(xué)學(xué)員追問
    老師,我有答案,但是我沒看明白,您努力一下下,肯定可以的
    資本資產(chǎn)定價(jià)模型
    2021-01-05 21:08:06
  • 孟老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    1、必要報(bào)酬率這里應(yīng)該是運(yùn)用的資本資產(chǎn)定價(jià)模型:=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+ β(市場上所有股票的平均報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)

    必要報(bào)酬率:甲=8%+2*(16%-8%)=0.24;乙=8%+1.5*(16%-8%)=0.2;丙=8%+2.5*(16%-8%)=0.28

    2、股票價(jià)值的公式:(1)零增長股票價(jià)值:V0=D/Rs;(2)固定股利增長股票價(jià)值:V0=D1/Rs-g=D0(1+g)/Rs-g。注意要折現(xiàn)

    甲:前兩年固定增長(第一年增長10%,第二年增長10%,以后是零增長,那么先算第一年的價(jià)值,從第二年開始進(jìn)入零增長,注意要折現(xiàn)),以后轉(zhuǎn)為零增長:先用公式2,再用公式1:V=5*(1+10%)/(1+24%)+5*(1+10%)^2/24%/(1+24%)

    乙:持續(xù)增長,用公式2:  V=2*(1+5%)/(20%-5%)

    丙:固定增長,增長率變化(先算前兩年的15%增長的價(jià)值,再用公式2算固定股利增長的價(jià)值,注意要折現(xiàn)):V=D1/(1+28%)+D2/(1+28%)^2+D3/(28%-2%)/(1+28%)^2

    2021-01-06 10:26:37
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    念同學(xué)學(xué)員追問
    老師,對(duì)于丙公司的股票價(jià)值,第一個(gè)D1/(1+28%),1/(1+28%)是折現(xiàn)對(duì)不?套公式二,為什么不是D1/(28%-15%)/(1+28%)+…+…,還有就是我對(duì)甲公司和丙公司增長率改變后的折現(xiàn)期間不明白,甲公司變成0增長不是兩年后嗎,為什么是1/(1+24%),同樣的,丙公司固定增長變成2%也是兩年后了,它的折現(xiàn)是1/(1+28%)^2
    2021-01-06 12:51:40
  • 孟老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    (1)對(duì)的,1/(1+28%)是折現(xiàn)~

    (2)用公式2的當(dāng)公司進(jìn)入可持續(xù)增長狀態(tài)時(shí),其增長率是固定的,是未來一直按照這個(gè)增長率,是有使用的前提條件的,15%的高速增長只持續(xù)了兩年。

    (3)甲公司第一年增長率10%,第二年增長率10%,以后是零增長,第二年相對(duì)于第一年就是零增長,因?yàn)樵鲩L率都是相同的。那么實(shí)際從第二年就開始了。

    (4)丙公司第二部分持續(xù)按2%固定增長后面一部分是從第三年開始,把第三年當(dāng)成為常用公式的D1,那么我實(shí)際算出來的價(jià)值是第二年年末的價(jià)值,只需折現(xiàn)2期。V2=D3/(Rs-g)=D2*(1+g)/(Rs-g)。同學(xué)把第三年當(dāng)成D0也是可以的,再按3期折現(xiàn)。

    2021-01-06 18:10:57
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