A股迎來久違的上漲行情，8月10日，滬指以近5%的漲幅創(chuàng)出了一個月來單日表現(xiàn)a1。
　　股市的上漲，離不開抄底資金的入場，成交額再次回歸1.2萬億之上?！?9財經(jīng)日報》記者獲悉，入市資金中的一部分來源于公募基金，尤其是國家隊借道的華夏、嘉實等5只2000億基金的建倉，很大程度上激活了市場人氣;在基金紛紛做多之時，專戶加倉意愿表現(xiàn)得更為強烈。
　　不過，對于后市行情，機構仍持謹慎態(tài)度。本報通過從京滬深三地多家機構處了解到：私募基金延續(xù)低倉位;公募基金人士則認為，目前還處于搶反彈階段，仍未到做方向性選擇的時候，股指上沖4500點之路將遭遇重大拋壓。
　　公募加倉：類似攤薄成本?
　　種種跡象顯示，公募基金正在加倉做多，并引發(fā)“羊群效應”推動股市反彈。
　　在這波公募加倉潮中，走在最前面的是國家隊“欽定”的2000億基金。截至目前，證金公司借道入市的五只基金分別為嘉實新機遇、易方達瑞惠、招商豐慶、南方消費活力、華夏新經(jīng)濟，每只成立規(guī)模均約為400億元。
　　從基金的*7凈值來看，國家隊基金已經(jīng)處于建倉期。截至8月7日，除易方達瑞惠凈值仍為1元外，其他四只基金凈值較成立時都出現(xiàn)了不同程度地上漲。嘉實新機遇、招商豐慶A、南方消費活力、華夏新經(jīng)濟凈值分別為1.025元、1.001元、1.011元、1.025元。其中可以借鑒的是，嘉實基金官網(wǎng)還公布了7日嘉實新機遇基金的凈值漲跌幅，當日基金凈值上漲1.18%。通過對比7日上證綜指2.26%和滬深300的1.96%日漲幅，嘉實新機遇整體倉位并不高，目前仍處于建倉和加倉時期。
　　在國家隊基金的帶領下，偏股類基金(囊括股票型基金和混合型基金中的偏股型基金)呈現(xiàn)整體加倉之勢。據(jù)好買基金研究中心數(shù)據(jù)，截至8月7日，偏股類基金整體倉位為68.82%，較上周上升6.55個百分點。其中股票型基金倉位提高1.43個百分點至82.12%，標準混合型基金上升8.21個百分點至64.50%。
　　“我們確實都在加倉。光10日一天除去ST股就有128家漲停，大家并不是盯著某一細分行業(yè)去買，加倉的范圍其實是很寬廣的。”上海一家大型公募的基金經(jīng)理對《*9財經(jīng)日報》稱，一些前期持有的超跌票成了加倉的主要標的。“沒有說要具體加倉哪些股票，反正就是跌多了就買，也不刻意去選時下熱門的國企改革或者其他概念票。”
　　相比這家上海公司的靈活策略，華南一家大型基金的策略則是倉位穩(wěn)中有加。該公司投資總監(jiān)對本報稱：“我們旗下基金倉位有高有低，但相比業(yè)內水平整體較高，近期部分低倉位的基金現(xiàn)在加點倉很正常。”
　　相比基金，公募專戶加倉力度似乎更大。據(jù)《*9財經(jīng)日報》獲悉，上海一家小型公募專戶在上周幾個交易日連續(xù)買入420萬股某創(chuàng)業(yè)板股票，買入市值接近6000萬元。而這一創(chuàng)業(yè)板股票上周以來反彈幅度超過30%。
　　4000點上方：拋壓甚重
　　8月10日，A股上演了久違的放量上漲行情，上證綜指當日上漲4.92%至3928.42點;深證成指上漲4.31%至13302.96點。
　　令市場振奮的是，兩市合計成交額超過了1.2萬億元。“成交量起來了，說明市場有抄底資金進場。”國內一家大型私募基金經(jīng)理對本報稱。
　　然而，一天或者幾個交易日的上漲并不足以說明上漲趨勢確立。至少從機構動向來看，當公募基金做多的時候，私募基金加倉意愿并不強。
　　上海一家在股市巨震前幾日的首發(fā)產(chǎn)品的私募基金對本報稱，股市調整以來，基金頭寸轉去做固定收益類品種了。“我們首只產(chǎn)品是結構化產(chǎn)品，真的傷不起，一做錯方向，就會觸及警戒線。還是等行情正常了再轉回權益類投資。”
　　上海知名私募倍霖山董事長高杉對《*9財經(jīng)日報》稱，在市場大震蕩時期，公司一直保持謹慎態(tài)度，倉位總體不高，這讓公司躲過了股市調整，也取得了不錯正收益。后期如果加倉可能會選擇PPT、新能源汽車等有實際業(yè)績支撐的行業(yè)。
　　相比私募基金的謹慎，公募基金搶反彈也有顧慮。上述華南投資總監(jiān)對本報稱，目前的行情還不是做方向性選擇時候。“國企改革可能是一個亮點，但股市具體能走多遠，誰也說不清楚。”
　　“搶反彈收益超過15%之后，正常很多人會撤。”上述上海大型公募基金經(jīng)理也對本報稱：“4500點始終是個檻，股指反彈如果上4000點，可能是4300點，大量搶反彈的籌碼會撤退。”
　　當市場反彈之時，近期一些人將股票型基金倉位80%的新規(guī)確立解讀為利好因素。也有媒體報道稱，80%倉位的要求很自然的讓未轉型混合型基金的股票型基金加倉，這會推動大量資金入市。
　　然而，實際情況是在大量股票型基金轉型混合型基金后，所剩的主動性股票型基金數(shù)量并不多，低倉位的實屬罕見。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，剩余的普通股票型基金在二季度末股票倉位未達到80%的只有三只基金。分別為德邦優(yōu)化配置、國富健康優(yōu)質生活、工銀瑞信研究精選，股票倉位分別為3.95%、62.06%、77.33%。由此可見，股票型基金80%倉位最低要求對股市上漲效力極為有限。
         本文來源：一財網(wǎng)