*9章 風(fēng)險管理基礎(chǔ)

一、風(fēng)險與風(fēng)險管理
(一)風(fēng)險、收益與損失
1．風(fēng)險的含義
風(fēng)險是一個寬泛且常用的術(shù)語。在本書中，風(fēng)險被定義為未來結(jié)果出現(xiàn)收益或損失的不確定性。具體來說，如果某個事件的收益或損失是固定的并已經(jīng)被事先確定下來，就不存在風(fēng)險；若該事件的收益或 損失存在變化的可能，且這種變化過程事先無法確定，則存在風(fēng)險。
2．風(fēng)險與收益的關(guān)系
沒 有風(fēng)險就沒有收益。正確認識并深入理解風(fēng)險與收益的關(guān)系，一方面有助于商業(yè)銀行對損失可能 性的平衡管理，防止過度強調(diào)風(fēng)險損失而制約機構(gòu)的盈利和發(fā)展；另一方面有利于商業(yè)銀行在經(jīng)營管理 活動中主動承擔(dān)風(fēng)險，利用經(jīng)濟資本配置、經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的業(yè)績評估等現(xiàn)代風(fēng)險管理方法，遵循風(fēng)險與收益 相匹配的原則，合理地促進商業(yè)銀行優(yōu)勢業(yè)務(wù)的發(fā)展，進行科學(xué)的業(yè)績評估，并以此產(chǎn)生良好的激勵效果。
3．風(fēng)險與損失的關(guān)系
風(fēng)險與損失 有密切聯(lián)系，根據(jù)風(fēng)險的含義及產(chǎn)業(yè)實踐，風(fēng)險雖然通常采用損失的可能性以及潛在的 損失規(guī)模來計量，但絕不等同于損失本身。嚴格來說，損失是一個事后概念，反映的是風(fēng)險事件發(fā)生后所 造成的實際結(jié)果；而風(fēng)險卻是一個明確的事前概念，反映的是損失發(fā)生前的事物發(fā)展狀態(tài)，在風(fēng)險的定量 分析中可以采用概率和統(tǒng)計方法計算出損失規(guī)模和發(fā)生的可能性。
在實踐中，通常將金融風(fēng)險可能造成的損失分為預(yù)期損失、非預(yù)期損失和災(zāi)難性損失三大類。
(二)風(fēng)險管理與商業(yè)銀行經(jīng)營
商業(yè)銀行從本質(zhì)上來說就是經(jīng)營風(fēng)險的金融機構(gòu)，以經(jīng)營風(fēng)險為其盈利的根本手段。風(fēng)險管理與商 業(yè)銀行經(jīng)營的關(guān)系主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
*9，承擔(dān)和管理風(fēng)險是商業(yè)銀行的基本職能，也是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新發(fā)展的原動力。
第 二，風(fēng)險管理從根本上改變了商業(yè)銀行的經(jīng)營模式，從傳統(tǒng)上片面追求擴大規(guī)模、增加利潤的 粗放經(jīng)營模式，向風(fēng)險與收益相匹配的精細化管理模式轉(zhuǎn)變；從以定性分析為主的傳統(tǒng)模式，向以定 量分析為主的風(fēng)險管理模式轉(zhuǎn)變；從側(cè)重于對不同風(fēng)險分散管理的模式，向集中進行全面風(fēng)險管理的 模式轉(zhuǎn)變。
第三，風(fēng)險管理能夠為商業(yè)銀行風(fēng)險定價提供依據(jù)，并有效管理金融資產(chǎn)和業(yè)務(wù)組合。 第四，健全的風(fēng)險管理體系能夠為商業(yè)銀行創(chuàng)造價值。
第五，風(fēng)險管理水平體現(xiàn)了商業(yè)銀行的核心競爭力，不僅是商業(yè)銀行生存發(fā)展的需要，也是現(xiàn)代金融監(jiān)管的迫切要求。
(三)商業(yè)銀行的風(fēng)險管理的發(fā)展

1、資產(chǎn)風(fēng)險管理階段

20 世紀60年代前，商業(yè)銀行經(jīng)營最直接、最經(jīng)常性的風(fēng)險來自資產(chǎn)業(yè)務(wù)。因此，商業(yè)銀行風(fēng)險管理偏重于資產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險管理，強調(diào)資產(chǎn)的流動性。一筆大額信貸資產(chǎn) 損失，常會導(dǎo)致一家銀行出現(xiàn)流動性困難，經(jīng)營難以維持。因此，商業(yè)銀行極為重視對資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理，通過加強資信評估和項目調(diào)查、嚴格審批制度、減少信 用放款等各種措施和手段來減少和防范資產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，確立穩(wěn)健經(jīng)營的基本原則，以提高商業(yè)銀行的安全度。

2、負債風(fēng)險管理階段

20 世紀60年代－70年代，西方各國進入經(jīng)濟發(fā)展高速增長時期，對銀行資金需求極為旺盛，商業(yè)銀行為了擴大資金來源，解決資金相對不足的矛盾，同時規(guī)避金融 監(jiān)管，西方商業(yè)銀行變被動負債為主動負債，使用了大量金融創(chuàng)新工具，如大額存單、回購協(xié)議、同業(yè)拆借等，利用發(fā)達的金融市場，擴大銀行的資金來源。但負債 擴大的同時加劇了商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險。在這種情況下，商業(yè)銀行風(fēng)險管理的重點轉(zhuǎn)向負債風(fēng)險管理。

現(xiàn)代金融理論的發(fā)展為風(fēng)險管理提供了支持（華爾街的*9次數(shù)學(xué)革命）：馬科維茨資產(chǎn)組合理論、夏普的資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）。

3、資產(chǎn)負債管理階段

20 世紀70年代，固定匯率的瓦解導(dǎo)致匯率波動加大，同時西方國家通貨膨脹率不斷上升，國際市場利率劇烈波動，匯率與利率的雙重影響是的商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負債 價值波動更為顯著。單一的資產(chǎn)風(fēng)險管理模式穩(wěn)健有余而進取不足，單一的負債風(fēng)險管理模式進取有余而穩(wěn)健不足，兩者均不能實現(xiàn)銀行安全性、流動性和盈利性的 均衡。在這種背景下，負債風(fēng)險管理模式應(yīng)運而生，突出強調(diào)資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負債業(yè)務(wù)風(fēng)險的協(xié)調(diào)管理，通過匹配資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)、經(jīng)營目標互相代替和資產(chǎn)分散，實 現(xiàn)總量平衡和風(fēng)險控制。

缺口分析、久期分析成為重要手段

華爾街第二次數(shù)學(xué)革命：歐式期權(quán)定價模型。

4、全面風(fēng)險管理階段

20 世紀80年代后，隨著銀行業(yè)競爭的加劇、金融創(chuàng)新的發(fā)展，衍生金融工具被廣泛使用，特別是金融自由化、全球化浪潮和金融創(chuàng)新的迅猛發(fā)展，商業(yè)銀行面臨的風(fēng) 險呈現(xiàn)多樣化、復(fù)雜化，全球化的趨勢，非利息收入比重增加。特別是20世紀中后期，巴林銀行倒閉等一系列銀行危機都表明損失不再是由單一風(fēng)險造成，而是由 信用風(fēng)險和市場風(fēng)險等多種風(fēng)險因素交織而形成系統(tǒng)性風(fēng)險造成的。因此，銀行風(fēng)險管理和技術(shù)有了進一步創(chuàng)新，人們對風(fēng)險的認識更加全面而深入，表外風(fēng)險管理 理論、金融工程學(xué)等一系列思想、技術(shù)逐漸應(yīng)用于商業(yè)銀行風(fēng)險管理。1988年《巴塞爾資本協(xié)議》出臺，國際銀行界相對完整的風(fēng)險管理原則體系基本形成。 1999年和2001年，巴塞爾委員會又先后公布了《新巴塞爾資本協(xié)議》征求意見稿，現(xiàn)代商業(yè)銀行風(fēng)險管理發(fā)生了“革命”，即由以前單純的信貸風(fēng)險管理模 式轉(zhuǎn)向信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險并舉，組織流程再造與技術(shù)手段創(chuàng)新并舉的全面風(fēng)險管理模式。二、商業(yè)銀行風(fēng)險的主要類別

一、信用風(fēng)險

(一) 定義：債務(wù)人或交易對手未能履行合同所規(guī)定的義務(wù)或信用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融產(chǎn)品價值，從而給債權(quán)人或金融產(chǎn)品持有人造成經(jīng)濟損失的風(fēng)險，又稱為違約風(fēng)險。主要存在于授信業(yè)務(wù)。

(二) 主要形式：

違約風(fēng)險，即個人或企業(yè)因經(jīng)濟或經(jīng)營狀況不佳而產(chǎn)生違約的風(fēng)險;

結(jié)算風(fēng)險：一種特殊的信用風(fēng)險，指交易雙方在結(jié)算過程中，一方支付了合同資金但

另一方發(fā)生違約的風(fēng)險。在外匯交易中較為常見，涉及在不同時間以不同的貨幣進行結(jié)算。

對 于大多數(shù)商業(yè)銀行來說，貸款是*5、最明顯的信用風(fēng)險來源。但事實上，信用風(fēng)險既存在于傳統(tǒng)的貸款、債券投資等表內(nèi)業(yè)務(wù)中，又存在于信用擔(dān)保、貸款承諾及 衍生產(chǎn)品交易等表外業(yè)務(wù)中。信用風(fēng)險對基礎(chǔ)金融產(chǎn)品和衍產(chǎn)品的影響不同，對基礎(chǔ)金融產(chǎn)品(如債券、貸款)而言，信用風(fēng)險造成的損失最多是債務(wù)的全部賬面價 值;而對于衍產(chǎn)品而言，對手違約造成的損失雖然會小于衍產(chǎn)品的名義價值，但由于衍產(chǎn)品的名義價值通常十分巨大，因此潛在的風(fēng)險損失不容忽視。

(三) 特點：非系統(tǒng)性風(fēng)險特征。與市場風(fēng)險相比，信用風(fēng)險的觀察數(shù)據(jù)少，不易獲取。

二、市場風(fēng)險

(1) 定義：由于市場價格(包括金融資產(chǎn)價格和商品價格)波動而導(dǎo)致商業(yè)銀行表內(nèi)表外頭寸遭受損失的風(fēng)險。

(2) 主要形式：利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票風(fēng)險和商品風(fēng)險。

(3) 特點：系統(tǒng)性風(fēng)險特征。具有數(shù)據(jù)有時和易于計量的特點，可供選擇的金融產(chǎn)品種類豐富，可通過多種技術(shù)手段加以控制。國際性商業(yè)銀行通常分散投資于多國金融/資本市場，以降低所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險。

三、操作風(fēng)險

(1)定義：由于人為錯誤、技術(shù)缺陷或不利的外部事件所造成損失的風(fēng)險。

(2)主要形式：內(nèi)部欺詐、外部欺詐、聘用員工和工作場所安全事件，客戶、產(chǎn)品及業(yè)務(wù)做法、實物資產(chǎn)損壞、信息科技系統(tǒng)事件，執(zhí)行、交割及流程管理。

(3)特點：存在于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與管理的各個方面。具有非營利性，且可能引發(fā)市場風(fēng)險和信用風(fēng)險。

四、 流動性風(fēng)險

(1)定義： 銀行因無力為負債的減少/或資產(chǎn)的增加提供融資而造成損失或破產(chǎn)的風(fēng)險。

(2)主要形式：流動性風(fēng)險包括資產(chǎn)流動性風(fēng)險和負債流動性風(fēng)險。

(3)特點：流動性風(fēng)險形成的原因更加復(fù)雜和廣泛，通常視為一種綜合性風(fēng)險。

五、國家風(fēng)險

(1)定義： 經(jīng)濟主體在與非本國居民進行國際經(jīng)貿(mào)與金融往來時，由于別國經(jīng)濟、政治和社會等方面的變化而遭受損失的風(fēng)險。國家風(fēng)險通常有債務(wù)人所在國家的行為引起的，它超出了債權(quán)人的控制范圍。

(2)主要形式：政治風(fēng)險、社會風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險。

①政治風(fēng)險是指商業(yè)銀行受特定國家的政治動蕩等不利因素影響(例如長期以來部分南亞和非洲國家政局不穩(wěn))，無法正常收回在該國的金融資產(chǎn)而遭受損失的風(fēng)險。政治風(fēng)險包括政權(quán)風(fēng)險、政局風(fēng)險、政策風(fēng)險和對外關(guān)系風(fēng)險等。

②經(jīng)濟風(fēng)險是指商業(yè)銀行受特定國家經(jīng)濟衰退等不利因素的影響(例如2009年11月發(fā)生的迪拜主權(quán)債務(wù)危機)，無法正常收回在該國的金融資產(chǎn)而遭受損失的風(fēng)險。

③社會風(fēng)險是指商業(yè)銀行受特定國家貧窮加劇、生存狀況惡化等不利因素(例如部分非洲國家長期受困于貧窮、饑餓、衛(wèi)生、醫(yī)療等社會問題)，無法正常收回在該國的金融資產(chǎn)而遭受損失的風(fēng)險。

(3)特點：國家風(fēng)險發(fā)生在國際經(jīng)濟金融活動中，在同一個國家范圍內(nèi)的經(jīng)濟金融活動不存在國家風(fēng)險;在國際經(jīng)濟金融活動中，不論是政府、商業(yè)銀行、企業(yè)，還是個人，都可能遭受國家風(fēng)險所帶來的損失

六、聲譽風(fēng)險

(1)定義： 由于意外事件、商業(yè)銀行的政策調(diào)整、市場表現(xiàn)或日常經(jīng)營活動產(chǎn)生的負面結(jié)果，可能對商業(yè)銀行的無形資產(chǎn)造成損失的風(fēng)險。商業(yè)銀行通常將聲譽風(fēng)險看作是對其經(jīng)濟價值*5的威脅。

　　聲譽風(fēng)險也被視為一種多維風(fēng)險。管理聲譽風(fēng)險的*4辦法就是：強化全面風(fēng)險管理意識，改善公司治理和內(nèi)部控制，并預(yù)定做好應(yīng)對聲譽危機的準備;確保其他主要風(fēng)險被正確識別和優(yōu)先排序，進而得到有效管理。

七、法律風(fēng)險

(1)定義： 在日常經(jīng)營和各類交易中，因為無法滿足或違反法律要求，導(dǎo)致商業(yè)銀行不能履行合同、發(fā)生爭議(訴訟)或其他法律糾紛，而可能給商業(yè)銀行造成經(jīng)濟損失的風(fēng)險。

法律風(fēng)險是一種特殊類型的操作風(fēng)險，它包括但不限于因監(jiān)管措施和解決民商事爭議而支付的罰款、罰金或者懲罰性賠償所導(dǎo)致的風(fēng)險敞口。

從狹義上講，法律風(fēng)險主要關(guān)注商業(yè)銀行所簽署的各類合同、承諾等法律文件有效性和可執(zhí)行力。從廣義上講，與法律風(fēng)險密切相關(guān)的還有違規(guī)風(fēng)險和監(jiān)管風(fēng)險。

(1)違規(guī)風(fēng)險是指商業(yè)銀行由于違反監(jiān)管規(guī)定和原則，而招致法律訴訟或遭到監(jiān)管機構(gòu)處罰，進而產(chǎn)生不利于商業(yè)銀行實現(xiàn)商業(yè)目的的風(fēng)險。

(2)監(jiān)管風(fēng)險是指由于法律或監(jiān)管規(guī)定的變化，可能影響商業(yè)銀行正常運營，或削弱其競爭力、生存能力的風(fēng)險。

在風(fēng)險管理實踐中，商業(yè)銀行通常將法律風(fēng)險管理歸屬于操作風(fēng)險管理范疇。

八、戰(zhàn)略風(fēng)險

(1)定義： 在追求短期商業(yè)目的和長期發(fā)展目標的系統(tǒng)化管理過程中，不適當(dāng)?shù)奈磥戆l(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略決策可能威脅商業(yè)銀行未來發(fā)展的潛在風(fēng)險。

(2)主要形式：

①商業(yè)銀行戰(zhàn)略目標缺乏整體兼容性。

②為實現(xiàn)這些目標而制定的經(jīng)營戰(zhàn)略存在缺陷。

③為實現(xiàn)目標所需要的資源匱乏。

④以及整個戰(zhàn)略實施過程的質(zhì)量難以保證。