貨幣市場
(一)貨幣市場
1.貨幣市場的概念
貨幣市場上的交易工具包括政府的短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單及貨幣市場共同基金等。這些工具可以隨時變現(xiàn)，常作為機構(gòu)和企業(yè)的流動性二級準(zhǔn)備，被稱為準(zhǔn)貨幣，因此融通短期資金的市場被稱為貨幣市場。
2.貨幣市場的特征。
(1)期限短、流動性高。
(2)低風(fēng)險、低收益。
(3)交易量大。又被稱為資金批發(fā)市場。
【例題】相對于資本市場，貨幣市場的具有的特征是( )。
A.高風(fēng)險、高收益　　　B.高風(fēng)險、低收益
C.低風(fēng)險、高收益　　　D.低風(fēng)險、低收益
『正確答案』D
(二)貨幣市場的組成
1.同業(yè)拆借市場
銀行等金融機構(gòu)相互借貸在中央銀行存款賬戶上的準(zhǔn)備金余額，以調(diào)劑資金余缺。
同業(yè)拆借利率的形成機制有兩種：
一種是由拆借雙方協(xié)定;
另一種是借助中介人經(jīng)紀(jì)商，通過公開競價方式確定。價格取決于市場資金的供求，彈性較小。
國際上最典型、*2有代表性的同業(yè)拆借利率是Libor
2.商業(yè)票據(jù)市場
商業(yè)票據(jù)是大公司未來籌措資金，以貼現(xiàn)方式出售給投資者的一種短期無擔(dān)保信用憑證。它具有期限短、成本低、方式靈活、利率敏感、信譽度高等特點。
商業(yè)票據(jù)的市場主體包括：發(fā)現(xiàn)者、投資者和銷售商
3.銀行承兌匯票市場
由出票人出票，銀行承兌的票據(jù)。其特點：
①安全性高、信譽度好;
②靈活性好?？梢赞k理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)或再貼現(xiàn)。
4.回購市場
回購協(xié)議從本質(zhì)上講，是一種以證券為抵押品的抵押貸款。
5.短期政府債券市場
短期政府債券特點：違約風(fēng)險小、流動性強、交易成本低、收入免稅
6.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場
大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。
特點：不記名、金額大、利率固定或浮動但比同期存款利率高、不能提前支取但可轉(zhuǎn)讓。
【例題】下列不屬于貨幣市場交易工具的是( )。
A.短期政府債券　　B.中長期債券
C.商業(yè)票據(jù)　　　　D.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單
『正確答案』B