我知道息稅前利潤小于120的時(shí)候選擇股票 大于200的時(shí)候選擇長期債券嗎？

其他回答

• T同學(xué)
  為什么預(yù)期息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，選擇債券的融資比選擇股權(quán)融資更好？
  • 孫老師
    因?yàn)槟阆牍?，債券的資本成本比股權(quán)的資本成本高呢，假如說債券是5%，股權(quán)是10%，那都賺100萬，給債券投資人只需要分5萬給投資人，而且這5萬還可以抵稅，但是股權(quán)呢，你要分10萬給投資人，還是稅后的，你選哪個(gè)，比無差別點(diǎn)低的時(shí)候，你就假設(shè)一個(gè)極端的，沒賺到錢，這時(shí)候你會選股權(quán)還是債券？肯定是股權(quán)啊，雖然賺錢的時(shí)候分的多，但是你現(xiàn)在不是不賺嗎，至少現(xiàn)在不用還本
  • T同學(xué)
    。。。但是答案是選債券。。。而且權(quán)益資本成本是大于債務(wù)資本成本的，跟您說的不一樣。
  • 孫老師
    我解釋的也是啊，大于無差別點(diǎn)的時(shí)候選債券，小于的時(shí)候選股權(quán)，不過還是不好意思，第一句話打錯(cuò)了一個(gè)字，但是解釋是對的，應(yīng)該是債券資本成本比股權(quán)資本成本低，后面我舉例子也是用的小于股權(quán)的數(shù)字
• S同學(xué)
  為什么息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)選擇財(cái)務(wù)杠桿
  • A老師
    這個(gè)原理還是選擇每股收益最大的方案，即大于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)選擇財(cái)務(wù)杠桿大的（eps大），小于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)選擇財(cái)務(wù)杠桿小的（eps大）。
    例題：甲乙方案的無差別點(diǎn)為515.5，乙丙方案的無差別點(diǎn)為751.25，甲丙方案的無差別點(diǎn)為690.88.這個(gè)時(shí)候如果不能畫大圖，就畫時(shí)間軸，原則為“大選大，小選小，中間選中間”。
    ——515.5 ——690.88—— 751.25——
    甲乙 乙丙
    小于515.5時(shí)，選擇甲方案，大于515.5小于690.88選擇乙方案，大于690.88小于751.25選擇乙方案，因此合并處理，大于515.5小于751.25選擇乙方案，大于751.25選擇丙方案。
• R同學(xué)
  答案：分析可知：當(dāng)息稅前利潤小于872萬元時(shí)應(yīng)當(dāng)選擇方案（1）；當(dāng)息稅前利潤大于872萬元時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇方案（3）。預(yù)計(jì)2018年息稅前利潤為500萬元，所以 A公司應(yīng)當(dāng)選擇方案（1）進(jìn)行籌資。問 老師題目根據(jù)(1)的計(jì)算結(jié)果選擇方案不應(yīng)該是1040嗎？為什么用872呢？
  • 徐老師
    你這里方案一是發(fā)行股，方案二是發(fā)生債，方案三是組合 。 如果每股收益無差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤你計(jì)算好了。 如果你預(yù)計(jì)的息稅前利潤大于上面，那選擇是債。 如果是小于是股。如果在中間就是用三。