債券折現(xiàn)為什么是等于負(fù)債部分的公允價(jià)值？

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• 甜同學(xué)
  可轉(zhuǎn)換公司債券負(fù)債部分怎么確定公允價(jià)值
  • 程老師
    可轉(zhuǎn)換公司債券負(fù)債成份的公允價(jià)值按下列公司來(lái)進(jìn)行確認(rèn)?？赊D(zhuǎn)換公司債券負(fù)債成份的公允價(jià)值=債券的票面價(jià)值的復(fù)利現(xiàn)值%2B應(yīng)負(fù)利息的年金現(xiàn)值。
• 火同學(xué)
  什么是債券溢價(jià)發(fā)行和債券折價(jià)發(fā)行？國(guó)家為什么不允許折價(jià)發(fā)行債券？
  • 許老師
    債券溢價(jià)發(fā)售是指?jìng)愿哂谄涿嬷档膬r(jià)格發(fā)行，折價(jià)發(fā)售指?jìng)缘陀谄涿嬷档膬r(jià)格發(fā)行，在我國(guó)債券可以溢價(jià)發(fā)行，但不允許折價(jià)發(fā)行
    
    其實(shí)債券溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行是對(duì)票面利率與市場(chǎng)利率之間的差異所作的調(diào)整，其差異的值就是一種利息費(fèi)用。發(fā)行企業(yè)多收的溢價(jià)是債券購(gòu)買人因票面利率比市場(chǎng)利率高而對(duì)發(fā)行企業(yè)的一種補(bǔ)償，而折價(jià)則是企業(yè)因?yàn)槠泵胬时仁袌?chǎng)利率低而對(duì)購(gòu)買者作的利息補(bǔ)償。
    
    因而債券溢價(jià)或折價(jià)都不是企業(yè)發(fā)行債券的利益損失，而是由債券從發(fā)行到到期日整個(gè)期限內(nèi)對(duì)利息費(fèi)用的調(diào)整。
    
    比方說(shuō)某企業(yè)欲發(fā)行債券，面值1000元，年利率8%，每年復(fù)利一次，5年期限。那么對(duì)這個(gè)債券的估價(jià)就是估計(jì)現(xiàn)在的面值1000元債券在5年后有多少現(xiàn)金流入，也就是未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。當(dāng)市場(chǎng)報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券的價(jià)值低于債券的面值；而當(dāng)市場(chǎng)報(bào)酬率低于票面利率時(shí)，債券的價(jià)值高于債券的面值，在這個(gè)時(shí)候，債券就值得購(gòu)買。
• 李同學(xué)
  債券發(fā)行價(jià)格公式為什么是由債券面值的現(xiàn)值和各期利息的現(xiàn)值這兩部分組成？債券發(fā)行價(jià)格為什么用市場(chǎng)利率
  • 趙老師
    因?yàn)橘Y金是具有時(shí)間價(jià)值的，是由于通貨膨脹，政治因素，國(guó)際關(guān)系等引起，比如說(shuō)，現(xiàn)在的的雞蛋2元一個(gè)，十年后就可能需要5元一個(gè)，這就是時(shí)間價(jià)值的體現(xiàn)；現(xiàn)在的2元的資金價(jià)值就等于十年后的5元；
    用這個(gè)債券舉例，現(xiàn)在十萬(wàn)能買到，但是十年后就需要20萬(wàn)，看起來(lái)這個(gè)漲了，實(shí)際上資金貶值了，所以就出現(xiàn)了票面利率和實(shí)際利率即市場(chǎng)利率！
    未來(lái)收到的錢就需要折現(xiàn)到目前，來(lái)計(jì)算未來(lái)的錢在目前值多少錢，這樣才能真正用現(xiàn)在的資金來(lái)衡量這個(gè)票券的價(jià)值！
• 祈同學(xué)
  可轉(zhuǎn)換公司債券負(fù)債成分公允價(jià)值計(jì)算公式
  • 陸老師
    可轉(zhuǎn)換公司債券負(fù)債成分公允價(jià)值=該可轉(zhuǎn)換公司債券未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值=面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)+利息×年金現(xiàn)值系數(shù)
    
    復(fù)利終值系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)采用實(shí)際利率計(jì)算
    
    買賣雙方的成交價(jià)格-債券成分的公允價(jià)值=權(quán)益成分的公允價(jià)值