AFP考試大綱考點解讀：企業(yè)發(fā)展動機
　　通過兼并、收購擴大公司的實力，可以快速提高公司的資產(chǎn)規(guī)模及盈利能力。在競爭性經(jīng)濟條件下，企業(yè)只有不斷發(fā)展才能保持和增強它在市場中的相對地位，才能夠壘存下去。因此，企業(yè)必須有很強的發(fā)展欲望，但同時又不能盲目地擴張，要注意保持一定的發(fā)展速度。在這種情況下，企業(yè)可以運用兩種基本方式進行發(fā)展：*9是通過內(nèi)部CFP理財投資新建方式擴大生產(chǎn)能力;第二是通過兼并

　　獲得行業(yè)內(nèi)原有生產(chǎn)能力。 比較而言，兼并往往是效率比較高的方法。這是因為：

　　(1)兼并有效地降低了進入新行業(yè)的壁壘。企業(yè)在進入一個新的領域時，面臨著現(xiàn)有企業(yè)的激烈反應，若以小規(guī)模方式進入，卻面臨著成本劣勢。產(chǎn)品使用者從一種產(chǎn)品轉(zhuǎn)向購買新進入者的產(chǎn)品時，必須支付高額轉(zhuǎn)置成本，使新企業(yè)難以占領市場。某些資本密集型行業(yè)要求巨額CFP理財投資，企業(yè)進入新領域時，存在較大風險，使企業(yè)在籌資方面有一定困難。由于原有企業(yè)與銷售渠道之間長期密切的關系，企業(yè)要進入新市場時必須打破原有企業(yè)對銷售渠道的控制，才能獲得有效可靠的銷售渠道。新企業(yè)還可能面臨其他一系列不利因素。例如原企業(yè)擁有專門的生產(chǎn)技術、取得原料的有利途徑、有利的地理位置、累積的經(jīng)驗、政府的優(yōu)惠政策等。

　　當企業(yè)試圖進入新的生產(chǎn)領域時，它可以通過在新行業(yè)中投資新建的方式，也可以通過兼并的方式來實現(xiàn)。在運用CFP理財投資新建的方法時，必須充分考慮到全部進入壁壘，還必須考慮到由于新增生產(chǎn)能力對行業(yè)的供求平衡的影響。如果新增生產(chǎn)能力很大，行業(yè)內(nèi)部將可能出現(xiàn)過剩的生產(chǎn)能力，從而引發(fā)價格戰(zhàn)。在運用兼并方法時，進入壁壘可以大幅度降低。由于兼并并沒有給行業(yè)增添新的生產(chǎn)能力，短期內(nèi)行業(yè)內(nèi)部的競爭結(jié)構(gòu)保持不變，所以引起價格戰(zhàn)或報復的可能性大大減小丁。

　　(2)兼并大幅度降低了企業(yè)發(fā)展的風險和成本。CFP理財投資新建的方法并不僅僅涉及增加新的生產(chǎn)能力，企業(yè)還要花費大量的時間和財力獲取穩(wěn)定的原料來源，尋找合適的銷售渠道，開拓和爭奪市場。因此，這種方法涉及更多的不確定性，相應的風險較大，資金市場所要求的風險成本較高。在兼并情況下，企業(yè)可以利用原有企業(yè)的原料來源、銷售渠道和已占有的市場，資金市場對原有企業(yè)也有一定了解，可以大幅度減少發(fā)展過程中的不確定性，降低風險和成本。

　　3.企業(yè)競爭戰(zhàn)略動機

　　即制定較長遠的發(fā)展戰(zhàn)略，有意識地通過收購、兼并的方式進行產(chǎn)品、行業(yè)的轉(zhuǎn)移。根據(jù)企業(yè)生命周期理論，每一個企業(yè)的產(chǎn)品都有一個開發(fā)、試制、成型、衰退的過程。對于生產(chǎn)某一主導產(chǎn)品的企業(yè)，它一方面可以不斷地開發(fā)新品種以適應企業(yè)的產(chǎn)品生命周期，另一方面則可以制定較長遠的發(fā)展戰(zhàn)略，有意識地通過企業(yè)兼并的方式進行產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移。